得益于全球 AI 与数据中心建设带动的需求激增，天孚通信上半年无源光器件实现收入 15.30 亿元，同比增长 77.40%，毛利率高达 71.90%，同比提升 8.33 个百分点。

8 月 18 日，天孚通信（300394.SZ）发布 2026 年半年度报告。

2026 上半年，天孚通信实现营业收入 28.28 亿元，同比增长 15.15%；归属于上市公司股东的净利润 12.04 亿元，同比增长 33.92%；扣非净利润 11.86 亿元，同比增长 36.76%。

分产品来看，天孚通信上半年无源光器件实现收入 15.30 亿元，同比增长 77.40%，毛利率高达 71.90%，同比提升 8.33 个百分点。得益于全球 AI 与数据中心建设带动的需求激增，相关业务已成为其业绩增长的核心驱动力。

相比之下，有源光器件实现收入 12.60 亿元，同比下降 19.57%，毛利率 47.03%。公司方面在财报中明确表示，部分物料阶段性供给紧缺对有源光器件产品提产带来较大影响，与有源收入下滑现象并存。

利润增速显著高于收入增速，核心驱动在于高毛利无源业务的爆发式增长；而有源业务的收缩则对整体收入规模形成一定对冲。扣非净利润增速与归母净利润增速方向一致且幅度接近，表明利润增长主要由主营业务驱动，非经常性损益影响有限。

经营现金流方面，2026 上半年公司经营活动产生的现金流量净额 10.01 亿元，同比增长 64.57%，其表示主要受收入增长带来的销售回款同比增加影响，经营质量有所提升。

除此之外，上半年公司因汇率变动产生汇兑损失 8584.65 万元，同样对利润端产生了一定负面影响。

分季度来看，在 2026 年一季度业绩增速不及市场预期后，二季度天孚通信归母净利润 7.12 亿元，环比增长约 44%，超出市场预期。

产能建设方面，公司苏州新总部和超级工厂建设有序推进，预计 2027 年开始陆续投入使用；泰国生产基地无源、有源光器件业务均处于稳步提产状态；江西生产基地二期工程已交付投入使用。公司方面表示，随着物料供给的逐步改善和泰国有源产线产能的逐月爬坡，产能弹性将得到进一步释放。

行业层面，Gartner 预测全球 AI 支出将在 2026 年达到 2.53 万亿美元，Yole Group 预测全球光模块市场将从 2025 年的 234 亿美元增长至 2031 年的 1,123 亿美元，为公司的无源及光互连业务提供需求支撑。但新领域产品拓展是否达预期、原材料供应风险及国际贸易争端的不确定性仍需持续观察。

对于天孚通信而言，尽管 AI 驱动的需求增长基本确定，但供应链瓶颈何时完全打通、产能弹性何时充分兑现，才是决定下半年业绩走向的关键变量。