一、营收与利润：AI 撑起半壁江山，利润承受转型阵痛

营收表现：百度 2026 年 Q2 总营收 313 亿元，同比小幅下降 4.4%；其中一般性业务收入 252 亿元，AI 业务收入 125 亿元，占比达到 50%，连续第二个季度过半。

利润变化：归母净利润为 23.19 亿元，同比大跌 68.33%；但拆解看，去年同期净利润中含 35 亿元 " 其他收益 "（主要为投资公允价值变动），今年这一项变为 -0.9 亿元，主业经营利润约 30 亿元、降幅不足 8%，并非基本面断崖。

市场评价：百度创始人李彦宏表示，AI 业务的持续增长印证了百度从互联网公司向 " 以 AI 为先 " 的公司转型，并增强了对长期增长潜力的信心。

二、业务结构：三大 AI 板块并进，GPU 云成最大亮点

AI 云基础设施：季度收入 73 亿元，同比增长 50%；其中 GPU 云收入同比大增 283%，连续四个季度实现三位数增长。

AI 应用：收入 25 亿元，同比增长 3%；7 月百度搭子月活环比增速达 1063.79%，居 AI 办公智能体增速榜第一。

AI 原生营销：收入 26 亿元，持续拓展 " 效果付费 " 模式，数字人平台 " 百度一镜 " 市场份额连续两年行业第一。

三、战略动向：从 " 算力消耗 " 走向 " 结果交付 "

评价体系革新：李彦宏提出以 " 日活智能体数（DAA）" 衡量智能经济价值，核心是从 " 投入了多少算力、消耗了多少 Token" 转向 " 每天有多少智能体完成了交付任务 "。

全球化布局：萝卜快跑覆盖全球 28 个城市，累计自动驾驶里程超 3.5 亿公里，并在迪拜开启全无人商业化运营，在伦敦联合 Uber、Lyft 启动开放道路测试。

资本运作：百度拟在港交所主板进行自愿转换上市，预计年内生效。

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