蓝箭航天科创板 IPO 在因财务资料过期中止近三个月后，于 2026 年 6 月 29 日正式恢复审核并转入 " 已问询 " 状态，这家民营液体火箭龙头正迎来上市冲刺与朱雀三号回收试验的 " 第二次大考 " 叠加窗口。

一、IPO 恢复审核的进程与关键节点

恢复时间：2026 年 6 月 29 日，蓝箭航天更新提交相关财务资料，上交所官网显示其科创板 IPO 审核状态由 " 中止 " 恢复为 " 已问询 "。

受理背景：公司于 2025 年 12 月 31 日获科创板 IPO 受理，适用商业火箭专项第五套上市标准，是科创板 "1+6" 改革后将商业航天纳入第五套标准范围后首家申报的民营液体火箭企业。

中止原因：此前因申报文件中财务资料已过有效期（旧版财报基准日为 2025 年 6 月 30 日），于 2026 年 3 月 31 日进入程序性中止，属审核流程中的技术性暂停而非终止。

二、最新财务数据与经营基本面

营收放量：2025 年蓝箭航天营业收入 5209.63 万元，同比增长约 11 倍，其中火箭发射服务收入占总营收 71.54%，为唯一核心收入来源，朱雀二号批量商业发射是主要增长驱动力。

亏损情况：2025 年归母净利润亏损 17.11 亿元，较上年 8.76 亿元亏损规模扩大约 95%，主要因研发投入达 9.22 亿元、存货跌价计提 2.26 亿元等因素。

募资投向：本次 IPO 拟募资 75 亿元，扣除发行费用后将全部投向可重复使用火箭产能提升项目（27.7 亿元）与技术提升项目（47.3 亿元）。

三、对商业航天行业与产业链的带动效应

行业信心提振：蓝箭航天恢复审核被视为商业航天 IPO 通道加速的信号，2026 年上半年行业一级市场融资总额达 127.9 亿元，同比增长 273%，资金明显向头部企业集中。

竞争格局形成：蓝箭航天与中科宇航同日更新招股书，竞逐科创板 " 商业航天第一股 "；中科宇航拟募资 41.8 亿元，微纳星空、天兵科技、星际荣耀等也推进 IPO 进程。

产业链联动：与蓝箭航天存在股权或业务关联的 A 股公司超 20 家，包括斯瑞新材、金风科技、超捷股份、铂力特等，涉及火箭发动机材料、结构件、箭载设备等环节，恢复审核带动相关板块关注度提升。

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