行业动态

据经济观察报 - 经济观察网  2026 年盛夏，中国白酒行业交出了一份近年来最为低迷的半年度成绩单。截至 8 月初，在已披露业绩预告的 8 家白酒上市公司中，仅五粮液因上年同期基数显著调低而实现预增，其余 7 家全部陷入利润下滑或亏损困境。上一次全行业如此大面积承压，还需回溯至 " 八项规定 " 实施后引发的深度调整期。亏损只是表象，更深层的危机在于整个价格体系正遭遇系统性松动与失守。

曾长期稳居千元价格带的核心大单品——如普五、茅台 1935、国窖 1573 等——已集体跌破千元关口。业内普遍预测，2026 年白酒全行业产品均价将下调约三成，其中次高端与中端产品回调幅度尤为剧烈。与此同时，渠道库存压力持续加剧，当前经销商库存消化周期已拉长至逾 30 个月。一位来自四川的白酒经销商坦言：" 如今销售名酒几乎无利可图，更多是为维系客户关系；货物积压难销，资金成本却日日攀升。"

与此形成鲜明对照的是，国际高端烈酒市场依然保持韧性增长。路易十三、轩尼诗等干邑品牌在中国超高端市场频频缺货；珑岱酒庄、作品一号（Opus One）等名庄葡萄酒价格稳中有升，年份价差清晰、流通顺畅。这一反差揭示出中外酒业在价值底层逻辑上的根本分野：一方以可验证的品质与风土为定价基石，另一方则长期依赖社交情绪与面子逻辑驱动价格。

中国酒业当前所面临的挑战，表面看是周期性波动，实则是品牌价值体系存在深层次结构性缺陷。以茅台为例，其白酒业务虽在全球享有高端声誉，但葡萄酒板块自 2002 年上市以来始终定位大众消费市场，主力产品售价仅数十元。尽管曾尝试推出高端系列，但整体品牌形象长期模糊，未能建立清晰统一的消费者心智认知。2026 年，茅台集团总经理王莉公开反思此前冰淇淋、酱香拿铁、巧克力等跨界联名举措，直言‘对品牌整体并非加持’，并强调‘茅台要做 " 长红 " 品牌，而非 " 网红 " 品牌。这是管理层罕见的自我纠偏，但茅台葡萄酒的战略定位至今未见实质性重塑。

相较之下，拉菲集团在中国市场的布局展现出截然不同的战略定力。其旗下珑岱酒庄自 2019 年首年份上市起，始终坚持高端定位，延续拉菲全球统一的价值体系，拒绝借母品牌之名推出低价走量产品。该酒庄以独立身份讲述‘拉菲技艺与中国风土’的融合叙事，产量严控、标准严苛，精准面向具备葡萄酒文化认知的高净值客群。以茅台的品牌影响力与资本实力，完全有能力打造同等段位的国产葡萄酒标杆，关键在于是否真正理解高端品牌的本质——稀缺性即价值根基，而非覆盖所有人群。

当前白酒行业的普遍做法是以提价作为品牌升级手段，五粮液、国窖 1573 等核心单品在过去二十年通过持续涨价确立高端地位。这一策略在政务与商务消费主导的增量市场中行之有效，因‘越贵越有面子’的社交逻辑使价格上涨直接转化为社交货币增值。然而，这种定价机制缺乏坚实的品质支撑。一旦外部环境变化、需求收缩，价格体系便失去锚定基础。当商务宴请场景萎缩，消费者不再愿意为‘面子溢价’买单，而品牌又无法提供足以支撑高价的产品价值论证时，整个价格结构便显现出脆弱性。

反观国际名庄，其定价机制建立在长期品质积累与可验证的风土价值之上。拉菲通过期酒交易机制，依据年份品质、陈年潜力及市场供需形成透明价格共识。无论市场冷暖，消费者对其‘值这个价’具有稳定预期。相比之下，同一款中国白酒在不同渠道、不同时期价格差异悬殊，消费者难以判断其真实价值——因为价格从未与品质建立起稳固的对应关系。白酒依靠涨价确立地位，却也因此埋下了价值根基不稳的隐患，一旦涨价逻辑失效，整个体系便难以维系。

中国白酒拥有全球最复杂的产区体系：茅台镇的酱香、宜宾泸州的浓香、汾阳的清香、宿迁的绵柔……这些地域特色在全球烈酒版图中独具辨识度。然而，长期以来企业更强调‘品牌’而非‘风土’，导致产区价值被严重低估。法国波尔多早在 1855 年便通过分级制度确立酒庄等级，并辅以 AOC 原产地命名控制、期酒交易机制及酒庄旅游体验，构建起完整的产区价值表达系统。苏格兰威士忌亦通过五大产区划分与法定陈酿标准，使产区成为风味承诺的代名词。

中国白酒产区至今未形成类似体系。同一区域内酒企相互模仿、同质化竞争严重，未能构建差异化生态。茅台镇一度聚集数千家‘酱酒’作坊，部分产品以次充好，损害整体声誉。2025 年，抖音平台关停全部非授权茅台店铺，封禁 60 万个高仿账号，虽为积极举措，但产区信誉修复仍需长期努力。产区标识的缺失不仅制约国内市场秩序，更成为国际化的主要障碍。在欧美主流烈酒展会上，白酒常被视为‘猎奇对象’，鲜有消费者追问年份、工艺或风土细节。相较之下，威士忌、干邑等品类凭借清晰的产区与分级体系，已在全球建立稳定认知。中国白酒亟需推动国际标准认证，建立地理标识保护与统一品质分级，让世界不仅知道‘茅台很贵’，更能理解‘中国白酒是什么、好在哪里’。

此外，中国酒业过度依赖白酒单一品类。据中国酒业协会数据，2025 年白酒以 8.5% 的产量贡献了全行业 74% 的营收和 86% 的利润。但结构性变化已然显现：啤酒利润同比增长 12.1%，露酒等其他酒种规上企业利润大幅上升。年轻消费者饮酒场景正从‘餐桌应酬’转向‘小聚悦己’，低度酒、果酒、预调酒 2020 至 2025 年复合增长率达 37%。日本三得利的转型路径提供了重要参照。该公司从葡萄酒进口商起步，现已形成涵盖威士忌、啤酒、预调酒、茶饮、咖啡的多元矩阵，2024 年海外收入占比超半。其成功关键在于多品牌战略：山崎、白州、響等威士忌品牌各自独立命名、定位与积累资产，避免母品牌对新品类的认知干扰。

反观国内，洋河 2019 年联合帝亚吉欧推出的‘中仕忌’威士忌因品牌归属模糊而迅速沉寂。消费者难以将其与白酒区分开来，主品牌‘洋河’在白酒领域的强认知反而成为新品类推广的负资产。这反映出中国酒企在品类扩张中的深层误区：试图用单一母品牌覆盖多个品类，忽视了不同酒种所需的品牌人格差异。

品牌精神的迷失同样值得关注。劲酒因‘姨妈神器’标签意外走红，吸引大量年轻女性用户，但其品牌内核从‘节制关怀’突变为社交梗，缺乏系统性战略支撑。泸州老窖窖龄酒系列亦频繁切换叙事——从‘窖龄老，酒才好’到‘冰饮’再到直播调酒，始终未能沉淀稳定的品牌精神。白酒文化长期依附于功利性场景，忽视情感连接。而当下消费趋势正转向关注个人体验、轻社交与日常疗愈，与传统话语体系产生严重错位。

放眼全球，高端烈酒的成功源于持续输出的文化叙事：苏格兰威士忌强调匠人精神，干邑传递法式生活艺术，日本威士忌融合极致匠心与自然美学。三得利以‘志在新，勇于行’的开山精神贯穿全品类，确保扩张过程中主线不断裂。

当前，全球酒业巨头凭借集团化、多品牌矩阵纵横国际市场，而中国酒企仍以单品牌各自为战，出口高度依赖茅台，品类结构单一。并购整合是突破规模瓶颈的关键路径。帝亚吉欧、保乐力加、三得利均通过资本运作构建全球烈酒帝国。中国头部酒企虽具资本与市场优势，却深陷同质化内卷，上千家中小酒厂在同一价格带重复生产，阻碍核心资产积累。

过去三十年，中国酒业的增长几乎完全依赖白酒品类扩张。如今消费形势逆转，业绩持续承压，方显品牌根基之薄弱。消费者关注焦点集中于宴席支出规模，而非产品内在价值。未来之路，唯有回归本源：以品质积累信任，打破固有叙事框架，基于全球酒文化构建多品牌、多品类战略，并通过并购整合提升有效规模。

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