受益于并购子公司并表及存储市场景气度上行，普冉股份（688766.SH，股价 466.81 元，市值 694.2 亿元）2026 年上半年业绩实现爆发式增长。8 月 18 日晚间，普冉股份披露的 2026 年半年度报告显示，公司期内实现营业收入 39.59 亿元，同比增长 336.67%；实现归母净利润 8.27 亿元，同比大增 1929.65%。

第二季度，公司归母净利润同比、环比增速分别为 2485.07%、129.23%。

这份亮眼的 " 成绩单 " 主要得益于两大核心驱动力：一是公司在 2025 年 11 月完成收购并纳入合并范围的子公司 SHM（SkyHigh Memory Limited）带来了显著的业绩增量；二是全球 AI 算力建设热潮下，存储芯片行业供需格局趋紧，产品价格呈现上行趋势，为公司带来了可观的行业红利。

SHM 贡献超 23 亿元营收

普冉股份 2026 年上半年业绩的第一个关键增长引擎，来自于并购效应的集中释放。

这一飞跃式增长很大程度上归功于公司在 2025 年 11 月完成收购并纳入合并范围的子公司 SHM。报告期内，SHM 贡献了约 23.46 亿元的营业收入，以及约 5.08 亿元的扣非净利润，成为公司业绩的 " 主力军 "。SHM 作为专注于中高端应用的高性能 2D NAND（即平面非易失性闪存存储器）及衍生存储器产品及方案的半导体企业，在当前存储市场上行周期中展现出良好盈利能力。

值得注意的是，即使剔除并表因素，普冉股份原有的核心业务也保持了稳健的增长势头。根据母公司口径计算，普冉股份上半年实现营业收入 16.42 亿元，同比增长了 81.09%。

为了进一步深化整合，普冉股份还在推进后续资本运作。公告显示，公司正在推进发行股份、可转换公司债券及支付现金的方式，购买 SHM 母公司珠海诺亚长天存储技术有限公司剩余的 49% 股权。

未披露半年度分红计划

除了外延式并购的强力助推，普冉股份业绩的爆发也离不开行业景气度上行带来的红利。财报分析指出，2026 年上半年，全球 AI 算力建设的热潮带动了海量的数据存储与高速访问需求。国际存储大厂纷纷将产能资源优先布局于高端存储产品，这间接挤压了通用存储芯片的产能供给，导致市场供需格局持续偏紧，产品价格稳步抬升。

在这一行业背景下，普冉股份的 " 存储 +" 与 " 存储 X" 双战略收效显著。一方面，公司原有的 " 存储 +" 产品线，包括 MCU（微控制器）、VCM Driver（音圈马达驱动芯片）等产品，在工业控制、AIoT（人工智能物联网）等领域快速放量。报告期内，该产品线实现营收 3.29 亿元，同比增长 41.20%。

另一方面，通过收购 SHM 拓展的 " 存储 X" 产品线，即 2D NAND、eMMC 等产品，正凭借其高可靠性优势，加速向工业及车载等高壁垒领域拓展。目前，相关产品已经通过了全球多家大型客户的平台验证。

强劲的业绩增长也显著改善了公司的 " 造血 " 能力。财报显示，2026 年上半年，普冉股份经营活动产生的现金流量净额达到 9.45 亿元，而上年同期为 -4202.92 万元，实现了从净流出到净流入的根本性转变，表明公司业务规模扩大和盈利能力增强正带来充沛的现金流。

较为遗憾的是，普冉股份的半年报没有提及半年度利润分配计划。

股价方面，公司在 7 月回撤 53.70% 的情况下，年度涨幅依然达到了 267.31%，其中 8 月股价已回补 31.53%。

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记者 | 文多

编辑|段炼 黄博文   杜恒峰

校对 |梁露月

封面图片：视觉中国（图文无关）

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