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蓝鲸新闻 8 月 18 日讯（记者 梁冀）8 月 17 日晚间，国产半导体 IP 龙头芯原股份 ( 688521.SH ) 披露 2026 年半年报。数据显示，芯原股份报告期内实现营收 18.64 亿元，同比增长 91.37%；在手订单金额达到 124.49 亿元，较一季度末的 51.33 亿元大幅增长 142.52%。

然而，亮眼营收与订单数据背后，芯原股份盈利端仍持续亏损。报告期内，芯原股份实现归母净利润 -6.12 亿元。尤其值得关注的是，芯原股份综合毛利率同比下滑近 12 个百分点至 31.34%，且呈现出高毛利率业务增速趋缓而低毛利率业务快速扩张的现象。

中报营收翻倍、订单大涨难掩毛利下滑

中报数据显示，芯原股份报告期内营收同比大涨 91.37% 至 18.64 亿元，在手订单规模达 124.49 亿元，订单储备充足，持续受益于 AI 芯片定制行业高景气度。

分业务看，芯原股份实现 IP 授权使用费收入 2.93 亿元，同比增长 4.32%；IP 特许权使用费收入 0.56 亿元，同比增长 10.85%；设计服务收入 3.50 亿元，同比增长 50.73%；量产服务收入 11.63 亿元，同比大幅增长 185.29%。

下游应用领域方面，报告期内，芯原股份数据处理领域实现营业收入 7.32 亿元，同比大幅提升 292.17%，占营收比重为 39.27%；物联网、消费电子领域分别实现营收 4.43 亿元、3.50 亿元，占营业收入比重分别为 23.76%、18.77%。

报告期内，公司与 AI 算力相关的设计服务收入为 1.44 亿元，占比超 41%。截至报告期末，公司量产服务在手订单超 100 亿元，量产服务的规模效应显著。

截至 2026 年 8 月 17 日，芯原股份年内新签订单已达 151.42 亿元，相当于 2025 年全年新签订单的 254%，其中 AI 算力相关订单占比高达 90%，数据处理领域订单占比 89%，显示其在 AI ASIC 赛道较强的竞争力。

值得注意的是，据芯原股份 2025 年年报披露，上述四大业务板块毛利率分别为 85.77%、100%、14.22% 和 18.14%，IP 类业务毛利率远高于芯片设计与量产服务业务。

2026 年上半年，芯原股份综合毛利率 31.34%，较去年同期下降 11.98 个百分点，芯原股份表示主要由于收入结构变化等因素导致。数据还显示，芯原股份第二季度实现营收 10.28 亿元，同比增长 75.95%，较一季度 114.47% 的增速明显下降。

芯原股份在公告中表示，综合毛利率并非评估公司盈利能力的唯一指标，虽然公司量产服务毛利率相对半导体 IP 授权服务较低，但量产服务产生的毛利大部分可贡献于净利润。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向蓝鲸新闻记者表示，芯原股份搭建起覆盖技术授权到落地量产的全链条服务能力，业务板块之间形成协同效应，高附加值业务的技术积累可以向下游量产业务持续输出底层支撑，而大规模的量产订单又能反向为技术迭代提供充足的场景反馈，最终在更长的周期里熨平单一业务板块波动带来的业绩不确定性。

并购侵蚀利润净利润亏损超 6 亿

与营收形成鲜明反差的是，芯原股份当期实现归母净利润 -6.12 亿元，上年同期则为 -3.2 亿元。拉长周期看，2023 年至 2025 年，芯原股份分别实现归母净利润 -2.96 亿元、-6.01 亿元、-5.28 亿元。

中报披露，芯原股份当期录亏主要受到股份支付、收购逐点半导体等带来的无形资产摊销增加了当期费用。2026 年 1 月，芯原股份作价 9.3 亿元全资并购逐点半导体，以强化端侧 AI 眼镜、手机显示相关定制能力。如果扣除股份支付，公司当期亏损可降至 4.79 亿元；经调整后 EBITDA（息税折旧及摊销前利润）当期亏损 2.22 亿元。

此外，高强度的研发投入也增加了芯原股份经营成本。报告期内，芯原股份研发投入为 9.41 亿元，占其营收比例高达 50.49%。数据显示，其研发团队有 1883 人，其中硕士以上员工占比超 87%。

至于公司当期订单大增但归母净利润下降，芯原股份指出，公司报告期内新增订单充裕且具备明确转化预期，但收入转化需要一定时间周期。其中，设计服务订单通常需 9-12 个月设计研发周期，期间逐步实现收入转化；量产服务业务订单受客户产品出货规划、合作晶圆厂产能排期等因素影响，从签约开始通常需 6-18 个月完整生产交付周期，期间逐步实现收入转化。

公开信息显示，芯原股份主营芯片定制解决方案，拥有全面、专有的半导体 IP 组合。芯原股份于 2020 年登陆科创板时，曾被誉为 " 中国半导体 IP 第一股 "。

2026 年上半年，芯原股份股价自 140 元下方一路飙涨至 370 元上方，并一度创下 375.67 元 / 股的高点。然而进入下半年后，芯原股份股价一路下行，至今已跌去 42.53%。

此次披露半年报后，芯原股份股价于 8 月 18 日震荡收跌。截至收盘，芯原股份报 213.30 元 / 股，跌 5.74%，总市值 1122 亿元。以当日收盘价计算，芯原股份市盈率约为 -137 倍，市净率约 38.34 倍。

蓝鲸新闻记者就净利润亏损、新签订单转化预期等问题先后致电致函芯原股份，截至发稿尚未收到回复。

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