对外许可合作收入同比减少亦影响整体业绩。

8 月 19 日晚，恒瑞医药（600276.SH）发布最新中报，公司创新药收入保持增长的同时，仿制药收入仍下滑，同时近年兴起的对外授权业务收入在上年高基数背景下同比下滑，导致整体营收和扣非净利润同比减少。

具体来看，数据显示，2026 年上半年，恒瑞医药实现营业收入 154.56 亿元，同比下降 1.94%；归属于上市公司股东的净利润 44.65 亿元，同比增长 0.34%；扣非净利润 37.3 亿元，同比降幅达 12.71%；经营活动产生的现金流量净额 19.87 亿元，同比下降 53.80%。

按业务类别看，创新药方面，2026 年上半年恒瑞医药创新药销售收入 88.09 亿元，同比增长 16.38%，占药品销售收入的比重达 63.16%。

创新药销售收入中，抗肿瘤创新产品收入 62.65 亿元，同比增长 2.58%，占整体创新药销售收入的 71.11%。非肿瘤创新产品收入 25.45 亿元，同比增长 73.97%，占整体创新药销售收入的 28.89%。

仿制药方面，上半年恒瑞医药仿制药销售收入 51.39 亿元，同比下降 16.07%。恒瑞医药称，仿制药业务受国家及地方集采政策持续影响，公司主动收缩资源投入，集采风险持续出清，占药品销售收入的比重从去年同期的 44.72% 下降到报告期内的 36.84%。

近年进入常态化的对外授权业务此次收入有所下滑。上半年，恒瑞业务该部分业务确认收入 14.22 亿元，主要系根据履约义务的履行进度于报告期内确认的 GSK 对外许可合作收入 11.76 亿元，以及 Braveheart Bio 里程碑款等收入。

恒瑞医药提到，去年同期的对外许可合作收入 19.91 亿元，主要系按照履约义务履行时点确认的 MSD2 亿美元以及 IDEAYA Biosciences 7500 万美元的对外许可合作首付款收入，基数较高。按这一数据计算，恒瑞医药此次半年度对外许可合作收入同比减少 28.58%。

研发方面，上半年恒瑞医药研发投入 46.05 亿元，同比增长 18.96%，占营业收入的 29.8%，其中费用化研发投入 34.93 亿元，同比增长 8.21%。按此计算，资本化研发投入为 11.12 亿元，资本化率约 24%，较 2025 年中报的 17% 明显提升。