8 月 19 日，恒瑞医药发布 2026 年半年度报告。报告期内，公司坚持科技创新与国际化双轮驱动发展战略，创新成果持续兑现，创新产品收入稳步提升，国际业务拓展合作持续推进，整体发展态势向好。2026 年上半年，公司实现营业收入 154.56 亿元，其中产品销售收入 139.48 亿元，同比增长 1.87%；归属于上市公司股东的净利润 44.65 亿元，同比增长 0.34%。

公司持续保持较高研发投入。报告期内，公司研发投入 46.05 亿元，同比增长 18.96%，占营业收入的 29.8%，其中费用化研发投入 34.93 亿元，同比增长 8.21%。2026 年上半年，公司创新药销售收入 88.09 亿元，同比增长 16.38%，占药品销售收入的比重进一步提升至 63.16%。

报告期内，恒瑞创新药销售收入持续增长，业务增长结构进一步优化。创新药销售收入中，抗肿瘤产品收入 62.65 亿元，同比增长 2.58%，占创新药销售收入的 71.11%。其中，医保内创新药瑞维鲁胺（二代 AR 拮抗剂）、达尔西利（CDK4/6 抑制剂）等核心产品保持强劲增长，新纳入国家医保目录的瑞康曲妥珠单抗（HER2 ADC）实现较快放量。

非肿瘤创新药销售收入 25.45 亿元，同比增长 73.97%，占创新药销售收入的 28.89%。代谢领域，恒格列净（SGLT2 抑制剂）、恒格列净二甲双胍缓释片、瑞格列汀（DPP-4 抑制剂）等产品实现较快增长，恒格列净成为国内市占率第二的 SGLT2 抑制剂；自免产品艾玛昔替尼（JAK1 抑制剂）、夫那奇珠单抗（IL-17A 抑制剂）及心血管产品瑞卡西单抗（PCSK9 抑制剂）新纳入国家医保后实现较快增长；麻醉镇痛领域，瑞马唑仑（GABAa 受体激动剂）、富马酸泰吉利定（偏向性 μ 阿片受体激动剂）等产品保持稳定增长。随着创新产品持续上市及商业化推进，公司创新药收入来源进一步丰富。

恒瑞医药在半年度报告中表示，随着部分核心存量品种持续贡献增长动力，多款主力产品今年迎来重磅适应症拓展，新进国谈创新品种加快推进重点医院准入覆盖，及以医学证据为驱动、以市场需求为导向的学术推广模式持续强化，多重增长动能正逐步形成合力，有望推动公司创新药收入高速增长。

报告期内，恒瑞共有 7 项创新成果获批，包括 2 款 1 类创新药瑞拉芙普 α 注射液（PD-L1/TGF- β RII 双功能融合蛋白）和鲁兹诺雷钠片（URAT1 抑制剂）、1 款 2 类创新药环孢素滴眼液（Ⅳ），以及海曲泊帕乙醇胺片、瑞康曲妥珠单抗、达尔西利片和阿得贝利单抗等 4 款已获批创新药的新增适应症。进入下半年，1 类创新药舒地胰岛素注射液获批上市，苹果酸法米替尼联合注射用卡瑞利珠单抗、硫酸艾玛昔替尼片及瑞康曲妥珠单抗分别新增一项适应症。截至目前，公司已在中国获批 26 款 1 类新药和 6 款 2 类新药。

国内创新药临床研发与注册工作高效推进：截至报告期末，恒瑞共有 9 项上市申请获 NMPA 受理，17 项临床推进至Ⅲ期，22 项临床推进至Ⅱ期，10 项创新产品首次推进至临床Ⅰ期。公司取得 67 个药物临床批件，获得 6 项 CDE 突破性治疗品种认定和 3 项优先审评品种认定。其中，瑞康曲妥珠单抗已 11 次被纳入突破性治疗品种名单。进入 7 月，KRAS G12C 抑制剂 HRS-7058 也被纳入突破性治疗品种名单。

恒瑞持续加强创新药知识产权布局。报告期内，在大中华地区提交新申请专利 157 件、在国外提交 332 件；获得大中华地区授权 68 件、国外授权 205 件。截至报告期末，公司拥有大中华地区授权发明专利 1,054 件，欧美日等国外授权专利 1,226 件。

恒瑞多款在研创新药取得关键临床进展。肿瘤领域，HER3 ADC 创新药注射用瑞康芦泽妥塔单抗（SHR-A2009）治疗 EGFR 突变晚期非小细胞肺癌Ⅲ期临床研究达到主要终点 1，目前 NDA 已获受理；Nectin-4 ADC 创新药 SHR-A2102 联合阿得贝利单抗用于肌层浸润性膀胱癌围手术期治疗 II 期阶段初步研究取得积极进展 2，并在 ASCO 年会进行口头报告，计划今年启动 III 期阶段入组。

代谢领域，GLP-1 类创新药组合取得多项进展。瑞普泊肽片（GLP-1/GIP）中国Ⅱ期减重研究显示 3，第 26 周平均体重降幅最高达 12.1%，且未达平台期，已启动Ⅲ期临床；瑞普泊肽注射液（GLP-1/GIP）两项中国Ⅲ期 2 型糖尿病研究取得积极顶线结果 4-5，计划递交 NDA；HRS-7535（口服 GLP-1）中国Ⅲ期减重研究在第 44 周达到所有主要终点和关键次要终点 6，第 50 周平均减重可达 11.1%，其两项中国Ⅲ期 2 型糖尿病研究亦取得积极顶线结果 7-8，相关适应症均计划递交 NDA。 

心血管领域，新一代心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂 HRS-1893 用于梗阻性及非梗阻性肥厚型心肌病的Ⅱ期临床数据先后在 ACC、ESC-HFA 进行口头报告 9-10，其中用于梗阻性肥厚型心肌病在中国已推进三期临床。

创新药对外许可合作已成为恒瑞推动创新价值全球化的重要路径。报告期内，恒瑞确认创新药对外许可合作收入 14.22 亿元，主要来自 GSK 对外许可合作收入及 Braveheart Bio 里程碑付款等。

近年来，恒瑞持续探索对外许可、NewCo 及战略联盟等多种全球合作模式。自 2023 年起，公司已完成 13 笔海外业务拓展交易，潜在总交易价值约 420 亿美元，交易对方包括 BMS、GSK 等全球领先制药企业。

今年以来，恒瑞 "NewCo" 出海模式成功落地。2026 年 4 月，Kailera Therapeutics（股票代码：KLRA）在美国纳斯达克上市，成为当时生物科技领域规模最大的 IPO 之一。恒瑞此前以 "Newco" 模式将自主研发的 GLP-1 产品组合以最高可达 60 亿美元的首付款及潜在里程碑付款许可给 Kailera，并取得该公司部分股权。据了解，上市首日恒瑞所持有的相关股权价值一度飙升至 3 亿美元。

8 月 6 日，恒瑞另一家 "NewCo" 合作伙伴 Braveheart Bio（股票代码：BRVE）也登陆美国纳斯达克。此前，恒瑞将自主研发的 Myosin 小分子抑制剂 HRS-1893 许可给 Braveheart，并获得含该公司部分股权在内的首付款及相关技术转移及里程碑付款。据了解，按上市首日收盘价测算，恒瑞相关持股市值约 2.2 亿美元。

Kailera 与 Braveheart 相继登陆国际资本市场，验证了恒瑞 "NewCo" 模式在全球化创新合作路径上的战略有效性。

在深化全球合作的同时，恒瑞自主国际化进程同步推进。报告期内，恒瑞多个创新产品在海外临床开发及注册方面取得进展，其中创新药瑞维鲁胺片欧洲上市申请已获欧洲药品管理局（EMA）受理。进入 7 月，TF ADC 创新药 SHR-4375 注射液用于胰腺癌获美国食品药品监督管理局（FDA）孤儿药资格认定（ODD）。

报告期内，与恒瑞产品相关的 204 项重要研究成果获得国际认可。相关研究成果相继发表于 BMJ（英国医学杂志）、Journal of Clinical Oncology（临床肿瘤学杂志）、Journal of the American Academy of Dermatology（美国皮肤病学会杂志）等国际权威期刊，累计影响因子达 1,553 分，其中包括 15 篇重磅研究论文。吡咯替尼联合曲妥珠单抗和多西他赛一线治疗 HER2 阳性转移性乳腺癌的Ⅲ期 PHILA 研究再次发表于 BMJ，近 4 年随访数据进一步验证了该治疗方案为乳腺癌患者带来的长期生存获益 11。 

肿瘤领域，恒瑞已连续 16 年参加美国临床肿瘤学会（ASCO）年会。2026 年共有 91 项研究入选，包括 11 项口头报告，再创新高。其中，瑞康曲妥珠单抗治疗 HER2 阳性结直肠癌的Ⅲ期研究亮相口头报告，基于该研究申请的新适应症已于 8 月获批；卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼（" 双艾 " 组合）联合 TACE 治疗不可切除肝细胞癌的Ⅲ期研究亮相口头报告，基于该研究的新适应症上市申请已获受理。报告期内，多项临床研究成果还亮相欧洲肺癌大会（ELCC）、美国癌症研究协会（AACR）年会等国际学术会议。 

非肿瘤领域，多项研究成果在国际脑卒中大会（ISC）、世界肾脏病学大会（WCN）、美国心脏病学会（ACC）科学年会、欧洲抗风湿病联盟（EULAR）年会等国际会议进行口头报告。

报告期内，恒瑞通过组织结构优化、业务全流程梳理和运营管理体系建设，全面提升组织效能、运营效率和专业化学术推广能力，经营质量进一步改善。     

与此同时，恒瑞已逐步形成 " 顶层设计 + 基层创新 " 的 AI 发展体系。公司深耕人工智能药物发现（AIDD），推动 AI 技术融入研发全流程，并拓展至核药、核酸药等前沿领域，加速新分子实体的创新突破。公司以大模型与智能体为核心牵引，将   AI   能力深度融入研发、临床、营销、生产及职能各体系的业务流程和日常工作中，系统性重塑各体系协作模式，全面升级业务流程运转效率。此外，公司还通过数据中台建设实现跨部门数据共享，打通研发、生产、营销环节的数据孤岛，推动 AI 决策能力从实验室向产业链延伸。        

公司全球化运营体系进一步完善。5 月 8 日，恒瑞医药香港办公室正式启用，进一步完善港澳业务布局，并为全球业务协同提供支持。与此同时，公司持续完善海外临床开发组织、项目管理和工作流程，提升全球运营能力。

恒瑞持续加强基础研究和源头创新布局，推动政产学研协同。公司与国家自然科学基金委员会联合设立 " 国家自然科学基金民营企业创新发展联合基金 "，作为首批加入该基金的民营企业，公司本年度围绕生命健康领域共提出 37 项项目指南，总资金规模达 7700 万元（恒瑞出资 7000 万，基金委配资 700 万）。除与国家自然科学基金委合作外，自 2023 年起，公司相继与 18 个科技主管部门设立企业联合基金，累计投入达 5.97 亿元（其中恒瑞出资 4.94 亿元，政府出资 1.03 亿元）。 

恒瑞发展成果获得多项外部认可。国际知名咨询机构 Citeline 发布的《Pharma R&D Annual Review 2026》显示，恒瑞医药自研管线数量蝉联全球第二；连续七年跻身美国《制药经理人》（Pharm Exec）杂志发布的全球制药企业 50 强榜单；入选财富中文网发布的 2026 年《财富》中国 500 强；同时，公司连续第五年获得 " 中国杰出雇主 " 认证。

未来，恒瑞医药将继续坚持 " 科技创新 + 国际化 " 双轮驱动战略，聚焦未满足的临床需求，坚持自主研发与开放合作并重，推进创新产品全球开发和商业化，为全球患者提供更多高质量的治疗选择。

参考文献：

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10. Limei Wang, Mo Zhang, Xueyi Wu et al. Phase 2 randomized, double-blind, placebo-controlled study to evaluate BHB/HRS-1893 in adults with symptomatic non-obstructive hypertrophic cardiomyopathy [ oral abstract presentation ] . ESC Heart Failure 2026; May 11, 2026; Barcelona, Spain.

11.Xu BH, Ma F, Yan M, et al. BMJ 2026;392: e087259.