宇树科技在上市前汇聚了众多知名股东，包括国内多家知名互联网大厂、知名市场化 VC/PE 机构、地方国资等。其中，美团系是宇树科技第一大外部机构股东，持股比例约为 8.68%

8 月 19 日，A 股 " 人形机器人第一股 " 宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，股价大幅高开 629.44% 至 1100 元 / 股，总市值达到 4449 亿元，进入 A 股总市值榜前四十。随着公司成功上市，其背后股东和投资者均迎来阶段性收获。

公开资料显示，宇树科技背后汇聚了包括国内众多知名互联网大厂、知名市场化 VC/PE（风险投资 / 私募股权）机构、地方国资等在内的 46 位股东。

宇树科技于 2016 年 8 月成立，最初估值为 1333 万元，如按照上市首日 4449 亿元的开盘市值计算（下同），十年间，宇树科技的估值增长高达约 33374.8 倍。

随着宇树成功上市，公司创始人王兴兴身家超过千亿元，成为中国 "90 后 " 新首富。

宇树最早的天使投资人尹方鸣控制的君万弘毅持有 1117.49 万股，持股市值约为 122.92 亿元，相较其投入的 200 万元成本，净赚 122.9 亿元，收益率达到 6134 倍。

国内头部互联网大厂齐聚宇树，作为宇树第一大外部机构股东，美团系合计持有 3512.36 万股，持股市值约为 386.35 亿元。此外，小米系、阿里系、腾讯以及字节跳动的持股市值分别达到 177.16 亿元、26.97 亿元、23.97 亿元以及 23.97 亿元。

市场化机构中，布局最早、加注频次最高的红杉中国持有股份达 2589.95 万股，是宇树持股最多的市场化 VC/PE 机构，持股市值约为 284.89 亿元。

此外，经纬创投、淡马锡、源码资本、深创投、初心资本、光速光合等知名机构，按开盘市值计算持股市值分别为 218.34 亿元、82.97 亿元、104.25 亿元、102.26 亿元、55.45 亿元、54.44 亿元。

政府引导基金中，由首程控股管理的北京机器人产业发展投资基金持有 1392.8 万股，持股市值为 153.21 亿元，是宇树科技持股最高的国资单一股东。

此外，中国互联网投资基金、海淀国资、中国移动产业基金旗下中移和创、上海国资以及厦门国资等分别持有 84.44 亿元、37.27 亿元、23.97 亿元、15 亿元、7.37 亿元。

值得注意的是，大疆旗下基金在 2018 年曾有机会参与宇树科技增资，这笔投资最终未落地，若以其预计投资金额 1012 万元计算，按宇树科技上市首日开盘市值计算，大疆错失超 250 亿元浮盈。

而在打新阶段，受到外界高度关注的 DeepSeek（深度求索）创始人梁文锋通过 DeepSeek、宁波幻方量化、浙江九章资产三家主体共计获配 119.16 万股，获配金额约 1.799 亿元，梁文锋打新浮盈达到 11.32 亿元。此外，社保基金首日浮盈也达 8.88 亿元。

" 从长期看，具身智能这条赛道会诞生万亿级体量的龙头企业，核心难点是预判谁能成为最终龙头，所有估值判断都需要落脚于对企业基本面、成长潜力的深度研判。" 首程控股资本市场部总经理康雨对《财经》表示。

上海章和投资董事长高国垒认为，宇树因为登上春晚而红遍全国，目前的收入来源能否持续，有待考验；公司商业化落地需要过程，也有一定的不确定性。宇树估值肯定有泡沫，但只要市场对 " 人形机器人第一股 " 的热情不减，估值就能支撑，而其能否支撑到商业化业绩兑现的那一天，尚未可知。

截至 8 月 19 日午盘，宇树科技股价报 883.87 元 / 股，上涨 486.12%，总市值为 3575 亿元，滚动市盈率为 612 倍。

宇树背后的 46 名股东

宇树科技背后汇聚了众多知名股东，尤其是互联网大厂。

从 2018 年天使轮开始，至 2025 年 6 月 Pre-IPO 轮，宇树科技共计进行了八轮融资，累计募资金额超过 20 亿元。其估值从种子轮融资时的约 1333 万元，增长至 Pre-IPO（首次公开募股前）轮后的 127 亿元，后在发行时增至 610 亿元。如按照 8 月 19 日 4449 亿元开盘市值计算，十年间，宇树科技的估值增长高达约 33374.8 倍。

截至上市前，一手创立宇树科技的王兴兴为公司控股股东，其发行前合计持有 33.3583% 股份，对应约 12143.02 万股，发行后按 4.0446 亿股总股本计算，持股比例约为 30.02%，按照 4449 亿元的上市首日开盘市值，王兴兴持股市值为 1335.71 亿元，按照上市首日午间收盘市值 3575 亿元计算，其持股市值为 1073.6 亿元，成为中国 "90 后 " 新首富。

据 2025 年《新财富杂志》发布的 90 后企业家名单，影石创新创始人刘靖康以 202 亿元身家成为中国 "90 后 " 新首富。截至 8 月 19 日午盘，影石创新市值约为 490.4 亿元，按 26.83% 的持股比例计算，刘靖康身家约为 131.6 亿元。

宇树科技创立之初引入天使投资人尹方鸣，其于 2016 年种子轮出资 200 万元获得宇树 15% 股权，是公司当时第一笔外部投资。经过后续老股转让及多轮融资稀释，截至上市前，尹方鸣控制的君万弘毅持有 1117.49 万股，持股比例约为 2.76%，是宇树科技的第十大股东。按照上市首日 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 122.92 亿元，相较其投入的 200 万元成本，净赚 122.9 亿元，收益率高达 6134 倍。

在宇树科技的股东名单中，互联网大厂的集体布局格外引人关注。包括美团、小米、阿里巴巴、腾讯、字节跳动等在内的头部互联网大厂齐聚宇树。

美团系是宇树科技第一大外部机构股东，其通过汉海信息、GalaxyZ、成都龙珠三家主体，合计持有 3512.36 万股，约占发行后总股本的 8.68%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 386.35 亿元。

美团创始人王兴曾在财报电话会上表示，机器人是美团投资的关键垂直领域之一，外卖配送 " 最后一公里 " 的终极方案，可能就是机器人。

小米集团创始人雷军创办的顺为资本美元基金 Astrend IV 持有 1610.6 万股，约占发行后总股本的 3.98%。按照 4449 亿元的首日开盘市值计算，持股市值约为 177.16 亿元。

阿里系通过杭州灏月、上海云玚分别持有 163.43 万股、81.72 万股，合计持有 245.15 万股，约占发行后总股本的 0.61%。按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 26.97 亿元。

腾讯集团官方战投平台腾讯科技持有 217.92 万股，约占发行后总股本的 0.54%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 23.97 亿元。

由腾讯前联合创始人曾李青设立的德迅投资持有 315.3 万股，占发行后总股本的 0.78%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 34.68 亿元。不过其与腾讯并不构成一致行动关系。

此外，字节跳动通过旗下无锡锦秋持股市值也达到 23.97 亿元。

红杉中国是布局最早、加注频次最高的市场化机构。其在宇树创业第三年的 2019 年入局宇树，其后多次加注，几乎贯穿了宇树的成长全周期。

截至上市，红杉中国通过宁波红杉和厦门雅恒，合计持有股份达 2589.95 万股，持股比例达 7.1149%，是宇树持股最多的市场化 VC/PE 机构，也是仅次于美团系的第二大外部机构股东。按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 284.89 亿元。

经纬创投通过经纬壹号、经纬叁号合计持有 1984.91 万股，占发行后总股本的 4.91%，持股市值约为 218.34 亿元。

此外，新加坡主权投资机构淡马锡通过旗下美元基金载体 Vertex 祥峰投资、人民币基金载体祥峰厦门分别持有 658.32 万股、95.92 万股，合计持有 754.24 万股，占发行后总股本的 1.86%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值约为 82.97 亿元。

除了上述创投机构，源码资本、深创投、初心资本、光速光合等知名机构也均成为宇树科技背后的投资人，持股数量分别为 947.71 万股、929.69 万股、504.09 万股以及 494.93 万股，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值分别为 104.25 亿元、102.26 亿元、55.45 亿元、54.44 亿元。

具身智能也是各地地方政府重点扶持的战略级产业。由首程控股管理的北京机器人产业发展投资基金是北京市级机器人专项国资产业基金。截至上市，北京机器人产业发展投资基金持有 1392.8 万股宇树科技股份，占发行后总股本的 3.44%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值为 153.21 亿元，是宇树科技持股最高的国资单一股东。

" 我们当初根据集团战略规划布局机器人本体赛道，于 B 轮投资了宇树科技，后续又追加了一轮投资，核心原因是宇树科技整体发展进度、经营成果超出了我们前期预期。" 康雨告诉《财经》。

国家级互联网产业国资基金——中国互联网投资基金同样为宇树科技的股东，其持有 767.67 万股，占发行后总股本的 1.9%，按照 4449 亿元的开盘市值计算，持股市值为 84.44 亿元。

此外，海淀国资旗下中关村科学城、中国移动产业基金旗下中移和创、上海国资旗下上海科创以及厦门国资旗下钧石创投，分别持有 338.86 万股、217.92 万股、136.37 万股、67.02 万股。按照 4449 亿元的开盘市值计算，其持股市值分别约为 37.27 亿元、23.97 亿元、15 亿元、7.37 亿元。

梁文锋打新浮盈超 11 亿元

值得注意的是，宇树科技的打新难度创出了科创板历史新高。其在此前的网上新股发行中共计吸引了 978.46 万户散户，一举超越此前长鑫科技 942.88 万户的申购纪录，创出了科创板历史新高，其有效申购股数达到 536.37 亿股，网上初步有效申购倍数高达 8288.82 倍。最终仅 1.94 万个中签号码，中签率低至 0.0181%。

不过，宇树的打新浮盈收益却很可观。按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，打新的散户投资者，中一签（500 股）宇树科技，打新浮盈约 47.46 万元，仅次于 8 月 18 日上市的频准激光（688826.SH），位居 A 股注册制以来新股上市首日收益第二。

同时，网下 313 家打新机构中，网下配售比例低至 0.0334%。其中，易方达基金、南方基金、工银瑞信基金分别获配 171.07 万股、143.91 万股、125.95 万股，获配金额分别为 2.58 亿元、2.17 亿元、1.9 亿元，位居公募基金前三，按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，打新浮盈分别约为 16.24 亿元、13.66 亿元、11.96 亿元。

私募基金中，继参与 IPO（首次公开募股）的战略配售后，梁文锋亦参与了宇树科技的网下打新，其通过旗下宁波幻方量化和浙江九章资产两家主体合计获配 25.82 万股，配售金额约为 3893.74 万元。

此前，梁文锋已通过旗下大模型公司 DeepSeek 参与了宇树科技的战略配售，共计获配 93.34 万股，获配金额约为 1.41 亿元，锁定期为 36 个月。

加上此次网下打新配售的部分，梁文锋通过 DeepSeek、宁波幻方量化、浙江九章资产三家主体共计获配 119.16 万股，获配金额约 1.799 亿元。按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，梁文锋打新浮盈约为 11.32 亿元。

而其他战略投资者中，全国社保基金共有三个组合参与战略配售，分别为全国社保基金六零一组合、五零二组合及一零九组合，社保基金共计获配约 93.34 万股，获配金额约为 1.41 亿元，锁定期为 12 个月。按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，社保基金首日浮盈约为 8.88 亿元。

此外，中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、中国电信旗下天翼资本以及腾讯旗下上海启善投资也均参与宇树科技的战略配售，获配数量均为 90.3 万股，获配金额均为 1.36 亿元。按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，首日浮盈均超过 8 亿元。

值得一提的是，宇树科技保荐机构中信证券获配数量为 80.89 万股，获配金额约为 1.22 亿元。按上市首日开盘价 1100 元 / 股计算，首日浮盈则达到约 7.68 亿元。