来源：@证券市场红周刊微博

文丨吴海珊 编辑丨林伟萍

无锡银行、青岛银行、渝农商行原始股东相继减持，长持收益分化。

2026 年以来，上市银行股东动作显著分化：一边是南京银行、邮储银行、光大银行等银行获国资大股东增持，另一边是无锡银行股东兴达尼龙拟减持不超 1.96%、青岛银行股东 " 海尔系 "5 个交易日套现 5.58 亿元、复星国际半年三轮减持渝农商行 H 股。

无锡银行股价十年涨 66%

股东挣的主要是分红

8 月 5 日，无锡银行（600908.SH）发布了《关于 5% 以上股东大宗交易减持股份计划的公告》，减持主体为无锡市兴达尼龙有限公司（以下简称 " 兴达尼龙 "）与其一致行动人无锡神伟化工有限公司（以下简称 " 神伟化工 "）、殷新中。

这三家股东合计持有无锡银行 15056.96 万股，占无锡银行总股本的 6.86%。其中兴达尼龙持有 11098.45 万股，占无锡银行总股本的 5.06%；神伟化工持有 3958.12 万股，占比 1.80%；殷新中持有 3900 股，占总股本的 0.0002%。兴达尼龙、神伟化工所持股份均为 IPO 前取得，殷新中所持股份为二级市场买入。

值得一提的是，殷新中为兴达尼龙和神伟化工的实控人。其中，殷新中持兴达尼龙股份比例为 87.97%，持神伟化工股份为 60%。

据无锡银行 2026 年一季报，兴达尼龙和神伟化工分别为无锡银行的第四大和第八大股东。减持公告披露，兴达尼龙计划通过大宗交易方式减持不超过 352 万股，即总股本的 0.16%；神伟化工计划通过大宗交易方式减持其持有的全部无锡银行的股份。两者合计减持无锡银行总股本的 1.96%。

公开资料显示，早在 2008 年无锡银行增资扩股时，兴达尼龙就以 3.13 元的价格认购了 2970.45 万股，认购价款为 9300.53 万元。自那时起，兴达尼龙就一直持有无锡银行股份。至无锡银行上市之前，兴达尼龙所持股份占总股份比例为 6.67%，IPO 后为 6.01%。后又因增发可转债等原因稀释为 5.06%。神伟化工所持股份比例上市前为 2.38%，上市之后占比降为 2.14%。

2016 年 9 月，无锡银行上市，成为首位登陆 A 股市场的农村商业银行。根据要求，上市之后 3 年内不能转让或者由发行人回购其所持股票，第四年和第五年减持不得超过所持总股数的 20%。公开信息显示，兴达尼龙和神伟化工持有无锡银行长达 10 年，此前从未减持过。此次减持的理由是 " 因经营发展需求 "。

据无锡银行财报，自 2016 年上市以来，公司的营业总收入和归母净利润同比增长率均实现正增长。尤其是在 2024 年和 2025 年在净息差持续收窄的大环境下，公司的归母净利润仍实现同比 2.35% 和 2.53% 的正增长。

上市十年间，无锡银行的归母净利润规模共增长了 4 倍，从 2016 年的 5.23 亿元增长至 2025 年的 23.09 亿元。

无锡银行上市以来一直持续分红，从最初每股股利（税前）0.15 元，一直提高到 2025 年的 0.24 元。2025 年，无锡银行还增加了中期分红。统计数据显示，公司 10 年间每股累计分红 1.88 元，按照 4.47 元的发行价计算，其 10 年分红收益率达 42%。

在二级市场上，据无锡银行 IPO 招股书，其 IPO 发行价格为 4.47 元 , 发行市盈率为 9.91 倍。截至今年 8 月 12 日收盘，无锡银行市盈率为 5.1 倍，市净率 0.52 倍，收盘价（不复权）为 5.41 元，后复权股价为 7.445 元。这意味着，无锡银行上市以来股价上涨了 2.975 元，涨幅为 66.55%，年均涨幅仅为 6.6% 左右。

青岛银行股东 5 个交易日完成减持计划

7 月 15 日，青岛银行（002948.SZ）发布公告称，股东青岛海尔产业发展有限公司（以下简称 " 海尔产业发展 "）的减持计划已经实施完毕。

在此前的 6 月 2 日，青岛银行发布《关于持股 5% 以上股东减持股份的预披露公告》，称海尔产业发展计划通过大宗交易方式减持青岛银行股份 10709.45 万股，占总股本的 1.84%，减持期间为 2026 年 6 月 26 日起至 2026 年 9 月 25 日。

此次减持公告披露，海尔产业发展仅用了 5 个交易日（7 月 8 日至 7 月 14 日）就完成了预定减持计划。减持均价为 5.21 元，低于 7 月 8 日至 7 月 14 日收盘均价 5.436 元约 4.16%。以减持均价计算，海尔产业发展此次减持，套现金额高达 5.58 亿元。

减持完成后，海尔产业发展仍持有青岛银行 42550.68 万股（其中 40969.33 万股为限售股份），占青岛银行股份总数的 7.31%；海尔产业发展及其一致行动人（包括青岛海尔空调电子有限公司 4.88%、海尔智家股份有限公司 3.25%、青岛海尔曼尼科智能科技有限公司 0.52%，青岛海尔工装研制有限公司 0.28%、青岛海尔空调器有限总公司 0.04%、青岛海尔特种电冰柜有限公司 0.02%）合计持有青岛银行 94878.44 万股，占股份总数的 16.30%。

相比海尔产业发展减持，青岛银行的另一个股东青岛国信产融控股（集团）有限公司（以下简称 " 国信集团 "）却仍在持续增持。据兴业证券银行业分析师陈绍兴统计，国信集团作为青岛银行的最大股东，在 2025 年 9 月至 11 月累计增持了青岛银行 4.18% 的股权，" 充分彰显出国信集团对青岛银行长期投资价值的高度认可 "。

陈绍兴表示，青岛银行近年来依托山东区域旺盛的政信及产业信贷需求，贷款规模维持两位数以上增长，利润增速领跑上市银行同业，" 成长性尤为突出 "。

据 Wind 数据，2023 年到 2025 年，青岛银行归母净利润同比增速均超过 20%，分别为 20.16%、21.66% 和 20.23%。归母净利润规模也从 2019 年上市的 22.85 亿元，提高至 2025 年末的 51.88 亿元，六年时间归母净利润实现翻番，增幅达 127.05%。

对于此次减持目的，海尔产业发展给出的原因是 " 进一步优化海尔产业发展资产结构，聚焦主业发展 "。

需要指出的是，海尔产业发展减持前所持有的青岛银行的大部分股份是从青岛海尔投资发展有限公司（以下简称 " 海尔投资发展 "）划转而来的。2021 年 2 月 25 日，海尔投资发展与海尔产业发展签订转让协议，海尔投资发展通过协议转让方式，向海尔产业发展转让其所持有的青岛银行 40969.33 万股首发前限售股，并于 2021 年 6 月 1 日完成过户。根据《商业银行股权管理暂行办法》的规定，海尔产业发展属于青岛银行主要股东，自取得青岛银行股权之日起 5 年内不转让所持有的股权。

5 月 29 日，青岛银行发布《关于青岛银行股份有限公司首次公开发行 A 股前已发行股份部分解除限售并上市流通的核查意见》公告。上述股份的锁定期于 2026 年 6 月 1 日届满并上市流通。锁定期刚过，青岛银行就于 6 月 2 日发布了减持预披露公告。

不过，广发证券银行业首席分析师倪军仍表示，大宗交易需要锁定 6 个月，期内不得减持，意味着短期内不会对二级市场股价产生直接影响。同时他还表示，本次减持是股权结构的合理变动和平衡，无碍基本面向好和股东对公司长期发展信心。

在海尔产业发展 2021 年 6 月 1 日股份完成过户时，青岛银行的股价后复权价为 5.62 元；2026 年 6 月 1 日，青岛银行的后复权股价已经达到 8.07 元，区间涨幅 42.83%，5 年间的年均涨幅为 8.57%。而青岛银行上市以来的现金平均分红率则达到 27.13%。

复星国际年内多次减持渝农商行 H 股

复星国际早在渝农商行（601077.SH/03618.HK）2010 年在 H 股 IPO 时，便已经是其基石投资者，至今持股时长超过 15 年。

据港交所披露易的权益变动信息显示，2 月 6 日，复星国际年内首次在场内减持 472.6 万股渝农商行 H 股，每股均价约 6.10 港元，套现金额约 2881.87 万港元。3 月 10 日，复星国际再度出手减持 280 万股，每股均价为 5.9607 港元，套现金额约 1669 万港元。6 月 12 日，复星国际第三轮减持 138.3 万股，减持每股均价为 6.67 港元，套现金额约 920.5 万港元。

据媒体报道，在年内多轮减持后，目前整个 " 复星系 " 在渝农商行总股本中的持股占比从此前的 3% 降至 2.43%，H 股持股比例降到 10.99%。

然而，这一减持情况与复星国际预定出售目标相差甚远。复星国际在 2025 年年报中将渝农商行分类为即将出售的资产。年报指出 "2025 年复星国际决定出售其持有的渝农商行的全部股权，并已经积极采取行动寻找潜在买家。对渝农商行的投资可通过二级市场立即出售，且预计该处置事项将于 2026 年内完成。" 复星国际将这笔资产出售金额预计为 18.93 亿港元，并在 2025 年年报中确认了渝农商行投资减值损失人民币 21.04 亿元。这意味着，2026 年复星国际对渝农商行的减持尚未结束。

公开信息显示，复星国际 2025 年业绩承压，总营收 1734 亿元，同比下降 9.7%，归母净利润亏损 234 亿元。

（本文已刊发于 8 月 15 日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）