2026 年上半年八大建筑央企订单数据出炉，行业格局明显分化：6 家订单同比下滑，仅 2 家实现正增长。这份半年数据，清晰折射出基建行业周期变化，是工程人把握行业趋势的重要参考。

图片来源：北方基建研究

本次调整中，中国能建跌幅居首。上半年新签合同 5131.88 亿元，同比下滑 33.81%；工程建设业务新签 4585.01 亿元，降幅 36.06%，城市建设、综合交通赛道订单大幅萎缩。公司此前重仓这两大领域，赛道降温后无业务缓冲，叠加境外业务下滑 22.05%，海内外双线承压。

不止中国能建，多家央企均深陷订单下滑困境：中国中冶新签下滑 24.5%，基建业务降 34.5%，有色冶金工程暴跌 53.8%；中国铁建新签下滑 16.85%，工程承包、地产业务同步走弱；中国中铁下滑 9.3%，资产经营业务暴跌 83.2%，PPP、片区开发项目大幅退场；中国电建下滑 9.73%，境内业务跌幅超两成。

五家央企集体承压，核心原因一致：传统基建扩张模式彻底落幕。受地方债务管控、新项目审批收紧影响，基建投资增速放缓，行业正式进入缩量竞争阶段。

行业整体下行环境下，中国建筑韧性凸显。上半年新签合同 24647 亿元，仅微降 1.5%，是八大央企中跌幅最小的企业，稳盘能力突出。

其稳健表现源于三大核心优势：一是房建逆势增长，新签 15511 亿元、上涨 3.7%，聚焦保障房、城市更新、公建等政策项目，避开商品房下行风险；二是海外强势突围，境外新签 1655 亿元、大涨 44.2%，海外市场成为核心增量；三是业务双向对冲，尽管基建业务下滑 10.8%，但房建 + 海外双赛道完美兜底，抵消国内基建颓势。

依托庞大多元的业务底盘，中建抗风险能力远超同行，稳稳守住行业龙头地位，短期难以被撼动。

相比稳底盘的中建，中国化学靠转型走出独立行情，是行业少数实现新签、营收、净利润 " 三增长 " 的央企。上半年新签 2094.90 亿元，同比增长 1.65%，一季度扣非净利润提升 8.8%，盈利质量优异。

其逆势增长有两大核心逻辑：化工工程具备刚需属性，受财政和周期波动影响小，稳定性、毛利率优于传统基建；独创的工程 + 实业模式成效显著，实业板块 30% 左右的毛利率，远超工程板块 10% 的水平，彻底摆脱行业低毛利困境，为企业盈利筑牢根基，成为全行业转型范本。

这份半年报清晰印证：基建粗放扩张的时代已然终结。未来建筑行业，唯有深耕优质赛道、优化业务结构、推进转型升级，才能穿越行业寒冬。看懂这份数据，便读懂了工程行业未来的生存与破局核心。

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