蓝鲸新闻 8 月 19 日讯，8 月 18 日，TCL 智家（002668）发布 2026 年中报。2026 年半年度，公司实现营业收入 99.34 亿元，同比增长 4.83%；同期实现归母净利润 5.12 亿元，同比下降 19.88%。尽管营收保持增长态势，但净利润出现显著下滑，主要受汇率波动影响。报告期内，人民币升值导致公司产生汇兑损失 1.98 亿元，致使财务费用同比激增 292.79% 至 1.82 亿元。若剔除汇兑损益影响，归属于上市公司股东的净利润为 6.28 亿元，同比增长 6.24%，显示出公司主营业务盈利能力依然保持增长韧性。扣非净利润为 4.77 亿元，同比下降 23.33%。整体毛利率维持在 23.32% 的水平，经营活动产生的现金流量净额为 11.81 亿元，同比下降 13.92%。

境外收入占比超八成，主业盈利结构分化

从市场布局来看，公司呈现出显著的 " 外热内冷 " 特征，境外市场成为驱动增长的核心引擎。上半年，公司境外收入达 84.07 亿元，同比增长 16.01%，占总营收比重提升至 84.63%。相比之下，境内市场收入大幅收缩 31.51% 至 15.27 亿元，占比降至 15.37%。这种区域结构的剧烈调整，与公司全球化产能布局密切相关。目前，泰国冷柜分厂已投入使用并基本实现满产运行，泰国冰箱工厂也在加紧建设中，表明公司正加速将制造与销售重心向海外市场倾斜，以应对国内市场需求承压的挑战。

在产品结构方面，冰箱和冷柜业务仍是公司的绝对核心支柱。该板块上半年实现收入 82.06 亿元，占总营收的 82.60%，毛利率为 25.74%，同比微增 0.39 个百分点，显示出主力品类在规模效应下的盈利韧性。相比之下，洗衣机业务收入为 16.13 亿元，占比 16.24%，其毛利率为 11.02%，同比下滑 0.36 个百分点。不同产品线之间盈利能力的结构性分化明显，冰箱冷柜业务的高毛利稳固了公司整体盈利基础，而洗衣机业务则面临一定的利润挤压。

为支撑产品迭代与海外基地运营，公司在研发端保持稳健投入。上半年研发费用为 3.23 亿元，同比增长 3.95%，占营业收入比例为 3.25%。同时，销售费用支出为 3.41 亿元，同比增长 6.14%，增速高于营收增幅，反映出公司在拓展海外市场及维持品牌曝光上的投入力度加大。

财务费用激增侵蚀利润，中期不分红

尽管主营业务表现稳健，但财务层面的波动对当期业绩造成了较大冲击。除汇兑损失导致的财务费用激增外，公司期末资产负债率为 67.78%，流动比率为 1.19，短期借款余额为 12.45 亿元，资金结构面临一定压力。控股股东 TCL 家电集团有限公司持股 50.19%，持股比例较上期未发生变动，股权结构保持稳定，普通股股东总数为 30,231 户。

在公司治理与资本运作方面，报告期无募集资金使用情况。针对此前公司起诉控股子公司奥马冰箱请求确认其章程部分条款无效的诉讼，法院已驳回诉讼请求，该事项对公司利润无影响。鉴于当前经营环境及资金安排，公司计划 2026 年半年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。

综合来看，公司在 2026 年上半年通过深耕境外市场和优化产能布局，实现了营收的稳步增长和核心业务毛利的提升。然而，汇率波动带来的巨额汇兑损失严重侵蚀了净利润，加上境内市场的显著萎缩，使得公司业绩呈现 " 增收不增利 " 的局面。未来，如何进一步对冲汇率风险、提振境内市场需求以及优化洗衣机业务的盈利能力，将是公司面临的主要挑战。

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