（来源：财闻）

国产大模型调用量持续领先，AI 应用商业化加速，带动算力需求攀升，产业链有望进入业绩释放新阶段。

截至 8 月 20 日 10 点 28 分，上证指数涨 0.31%，深证成指涨 0.84%，创业板指涨 0.96%。生物制品、生物疫苗、重组蛋白等板块涨幅居前。

ETF 方面，创业板软件 ETF 华夏（159256）涨 1.36%，成分股昆仑万维（300418.SZ）、四方精创（300468.SZ）涨超 5%，卫宁健康（300253.SZ）、网宿科技（300017.SZ）、创业慧康（300451.SZ）、长亮科技（300348.SZ）、赛意信息（300687.SZ）、深信服（300454.SZ）、天阳科技（300872.SZ）、万兴科技（300624.SZ）等上涨。

消息面上，根据 OpenRouter 最新数据测算，上周全球 AI 大模型总调用量为 69 万亿 Token，其中，中国 AI 大模型周调用量达 34.25 万亿 Token，环比增长 21.76%，周调用量连续十五周超过美国，稳居全球首位。国产大模型调用量位居全球前列，折射出国内 AI 应用带来的算力需求持续大幅攀升，商业化落地进程加速。

华源证券表示，投资思路。我们认为，无论是 NeoCloud 新签订单的算力单价大幅上行，还是 Hyperscaler 的云收入增速和积压订单来到历史高位，均表明了 AI 云的供需关系或在进一步紧张。并且能够看到，需求不仅来自于 AILab，同时也来自于企业端的推理需求，且后者存在可观的上行空间，或将在很大程度上消解市场对于 ROI、以及 coding 以外的场景落地节奏的担忧。

国盛证券表示，多层次产品入口逐步形成，GLM-5.3 商业化空间有望持续释放。截至 8 月 17 日，GLM-5.3 已通过 GLMCodingPlan、ZCode 及部分第三方开发与办公工具向用户提供服务。模型支持 1M 上下文和 128K 最大输出，能够承载大型代码库处理、长流程任务执行等高价值需求。随着通用 ModelAPI、开放权重及配套开发工具陆续推出，其服务范围有望进一步从订阅用户扩展至企业客户和广大开发者。

中银证券表示，国产算力产业链正由主题预期逐步转向业绩兑现。我们认为，腾讯等国产 CSP 厂商资本开支上调与以 DeepSeek 为代表的大模型涨价，正成为持续拉动国产算力需求的两大核心引擎。产业链有望进入需求高景气、供给加速扩张、业绩持续释放的新阶段。

创业板软件 ETF 华夏（159256）跟踪创业软件指数（399264），该指数聚焦创业板中 AI 软件类 50 只优质个股，深度布局 AI+，在人工智能应用端的金融科技、AI Agent、AI 游戏方面均有涉及。其行业中软件开发 +IT 服务占比高达 70%。权重股包括同花顺、润和软件、软通动力、指南针、昆仑万维、深信服等知名软件类企业。