王兴兴密集赶场之际，宇树科技股价却遭遇 " 当头一棒 "。

8 月 20 日早盘，上市第二个交易日，C 宇树 -W（688836.SH）低开后持续走弱，股价从 790 元 / 股附近一路下探。截至 10:00 发稿，股价报 725 元 / 股，下跌 14.05%，成交额 41.47 亿元，换手率 18.81%，总市值跌破 3000 亿元。

在股吧评论区，围绕宇树科技股价走势的讨论依然热烈。"1100 元买的，还能回本吗？"" 有没有一种可能上市即巅峰？"" 从 1100 元到 700 元只需一天时间，700 元到 500 元需要多久？" 类似留言频繁出现。

情绪的快速切换背后，是宇树科技上市以来剧烈的股价波动。

8 月 19 日，宇树科技正式登陆上交所科创板，发行价为 150.80 元 / 股。上市首日，公司开盘即报 1100 元 / 股，较发行价上涨 629.44%，对应市值一度达到约 4449 亿元。随后股价快速回落，最终收于 845 元 / 股，全天仍上涨 460.34%，收盘市值约 3418 亿元。全日成交额达到 231.60 亿元，换手率高达 85.28%。

一边是创始人密集亮相、产业热度持续升温，另一边却是股价高位急挫，从 1100 元 / 股开盘到 845 元 / 股收盘，再到次日继续下探。剧烈的价格波动背后，资本市场对宇树科技的定价逻辑，正在从 " 稀缺性溢价 " 转向对基本面和估值的重新审视。

某浙江省机器人行业科研机构人员对财闻指出，一级市场和二级市场的估值，某种意义上对行业真正的发展 " 没有意义 "，有钱意味着更多的投入，但不是谁投入更多就一定有技术的突破。（详见财闻 8 月 19 日报道：《股价狂飙，宇树 " 静悄悄 "》）

宇树创始人王兴兴在近期采访中，也谈到了病毒式走红带来的 " 另一面 "。" 因为炒作过于狂热，给公司和整个行业都带来了相当大的压力，" 他说，" 所有人都期望你的技术能以极快的速度实现飞跃。但事实是，硬核科技的突破是需要时间的。"

值得注意的是，宇树科技股价的剧烈波动，并不能简单等同于整个机器人板块估值已经全面过热。

国联证券研报显示，2026 年初以来，人形机器人板块指数跑输上证指数、沪深 300 指数和机械设备指数。2026 年初至 2026 年 8 月 14 日，人形机器人板块指数下跌 9.38%，上证指数下跌 1.05%，沪深 300 指数上涨 0.78%，申万机械设备指数上涨 5.30%，人形机器人板块指数跑输上证指数 8.33 个百分点，跑输沪深 300 指数 10.15 个百分点，跑输申万机械设备指数 14.68 个百分点。今年以来人形机器人板块整体仍处于负收益区间，且与市场整体的表现差距较为明显。

从估值来看，截至 2026 年 8 月 14 日，人形机器人指数 PE ( TTM ) 为 30.62 倍，近 5 年呈现出较为明显的下降趋势，2026 年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近五年历史分位仅处约 7% 附近，近一年分位升至约 15%，估值水平有所提升。人形机器人板块指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。

在 8 月 20 日的 2026 世界机器人大会论坛上，宇树科技董事长王兴兴演讲时表示，从发展周期来看，快则两到三年，慢则五到十年，行业有望迎来关键突破。未来的产业爆发临界点十分明确，将一台机器人带入任意陌生的家庭环境，它能够依靠语音语言指令，自主完成 80% 左右的日常任务，这就意味着具身智能实现了实质性突破，也是通用机器人产业迎来爆发的重要临界点。

有业内人士分析，相比单纯追逐涨幅，后续更值得关注的或许是公司订单、出货量、盈利能力以及 AI 模型研发进展等能够真正支撑长期估值的核心指标。宇树科技的上市，已经完成了资本市场层面的 " 高光时刻 "。而从今天开始，市场真正要回答的问题是：这家机器人明星企业，能否用持续增长的业绩，为数千亿元市值提供足够坚实的基本面支撑。