花旗称，阿里巴巴增加投资以满足人工智能巨大需求，这一重资产投资主要集中在前期，将影响其短期盈利能力，但管理层认为这是一种受控的现金流权衡。小幅下调公司目标价，但仍维持对公司的买入评级，认为其是中国人工智能领域重要的投资标的。

花旗分析师 Alicia Yap 等在报告中指出，资本开支有可衡量的投资回收期作为支撑，而毛利率扩大、定价能力增强及利用率提高将推动投资回报。

管理层预计未来几个季度云业务收入将进一步加速，息税折旧摊销前利润率将呈现稳步上升趋势。

花旗将阿里巴巴美股最新目标价定为 190 美元，港股目标价为 189 港元，较之前小幅下调。