财联社 8 月 20 日讯（记者 付静）今日晚间，阿里巴巴 -W（09988.HK）今年第二季度财报出炉。其中，包括 AI 基础设施投入在内的资本开支增加至 676.78 亿元。阿里方面表示，现阶段进行 AI 算力相关 Capex 投资的回报确定性非常高。不过，AI 基础设施投入持续加码的同时，阿里在利润端承压明显。

财务数据显示，第二季度公司实现营业收入 2689.53 亿元，同比增长 9%；经营利润 151.61 亿元，同比下降 57%；归属于普通股股东的净利润 104.44 亿元，同比下降 75%。

阿里方面称，经营利润同比下滑主要是由于经调整 EBITA 的减少、本年度计提的商誉减值以及准备金所致，经调整 EBITA 同比下降 30% 则主要归因于对科技的投入。

据悉，该季度阿里资本支出同比增长 75%，主要受多项因素驱动，包括采购周期波动、预期客户持续采用 AI 智能体带动的 CPU 算力增加，及各类芯片组件价格上涨。此外，自由现金流净流出 446.70 亿元，上年同期净流出 188.15 亿元，亦主要归因于云基础设施支出增加。

阿里集团 CEO 吴泳铭在业绩会上表示，去年 2 月公司公布了三年 3800 亿元投资计划，到最新季度末已累计投入 1900 亿元，进度符合预期。他进一步谈到，按现在 AI 产品的平均毛利，资本支出可实现三年内回本。" 如果 AI 产品的毛利润水平还在处于持续的提升过程中，这个回报周期未来还会缩短。"

值得注意的是，阿里还在财报中谈及本季度的业务战略整合进展，其中，云智能集团与平头哥整合组建 "AI 云与算力服务 " 业务；AI 模型实验室、千问 2C 事业部、千问办公整合组建 "AI 实验室与应用 " 业务。据称，此举旨在强化公司全栈 AI 能力。

分业务来看，上述两大 AI 主业的表现，在最新财季出现分化。

一方面，AI 云与算力服务业务数据亮眼。

据披露，最新季度阿里云外部商业化收入加速增长 45%，增速创 22 个季度新高；经调整 EBITA 同比增长 133%，EBITA 利润率增至 12%；AI 相关产品季度收入 123.76 亿元，连续第十二个季度同比增幅达三位数，AI 已成为云增长的确定性引擎。

另一方面，AI 实验室与应用业务经调整 EBITA 为亏损 138.61 亿元，上年同期亏损 32.24 亿元，主要系公司在 AI 能力的投入及与千问 app 相关的推理成本增加所致。

该业务之下，阿里于 8 月推出新一代旗舰基础模型 Qwen3.8-Max，拥有 2.4 万亿总参数，在编程、办公、科研、长周期任务及多模态智能体等能力上全面提升；千问 app 是阿里旗舰 C 端 AI 应用；千问办公则是阿里统一 AI 原生的生产力智能体。

值得关注的是，国内互联网大厂今年以来 " 集中兵力 " 抢 AI 入口，当下战场早已从此前声势浩大的春节营销战转移至办公智能体赛道。不仅如此，各厂商已开始作出相关产品收费动作，进行商业化探索。

以阿里为例，8 月 3 日，千问办公（QoderWork、悟空、MuleRun 整合而成）开启公测。8 月 7 日，千问 App 和 PC 端推出办公助理在内的多项新功能。

8 月 10 日，千问办公助理推出收费服务，会员套餐分旗舰、精英、高级三档，其中旗舰套餐月付价 128 元 / 月、年付价 1499 元 / 年；精英套餐月付价 49 元 / 月、年付价 568 元 / 年；高级套餐年付价 200 元 / 年。不过，该公司当晚向财联社记者回应称，" 千问基础服务始终保持免费。"