8 月 18 日晚，华友钴业发布了 2026 年半年报，今年上半年公司业绩创下历史同期最好水平。不过，8 月 19 日华友钴业股价表现较弱，截至收盘，当日跌幅超过 5%，年内跌幅超过 40%。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，今年第二季度，华友钴业出现增收不增利的现象。今年上半年公司少数股东损益同比增长 118%，远高于公司净利润增速。在雪球等平台上，多位投资者对华友钴业少数股东损益变化表达了疑问。华友钴业对每经记者表示，公司少数股东损益增加主要系印尼合资公司净利润同比增长所致。

上半年业绩创历史同期最好水平 但年内股价却下跌超四成

华友钴业以锂电材料业务为核心，以能源金属和能源材料为新的增长极，在全球范围内构建了从镍钴锂资源开发、绿色冶炼加工、三元前驱体和正极材料制造到资源循环回收利用的新能源一体化产业生态。

2026 年 8 月 18 日盘后，华友钴业发布了 2026 年半年报。报告显示，2026 年上半年，公司实现营业收入 555.68 亿元，同比增长 49.39%；实现归母净利润 35.07 亿元，同比增长 29.38%，创历史同期最好水平。

华友钴业将业绩增长归功于公司产业一体化发展优势。今年上半年，公司新能源材料产品销量大幅增长，三元正极材料出货量 7.63 万吨，同比增长约 93%，超高镍 9 系产品占比提升至七成以上；三元前驱体出货量 8.08 万吨，同比增长约 94%；碳酸锂出货量 3.05 万吨，同比增长约 17%。不过，公司传统的镍产品出货量 13.28 万吨，与上年基本持平；传统的钴产品出货量 1.58 万吨，同比下降约 24%，主要系消费电子需求下滑所致。

在发布 2026 年半年报后的首个交易日，华友钴业股价表现不佳，当日下跌 5.54%，市值约为 748.90 亿元。今年以来，华友钴业股价持续走弱。以前复权方式计算，今年 1 月，公司股价最高涨至 82.17 元，到了今年 7 月，最低跌至 35.58 元。截至 2026 年 8 月 19 日，华友钴业年内跌幅约为 42.06%。

基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，华友钴业于 7 月 21 日发布新一轮回购方案，拟以不低于 6 亿元且不超过 10 亿元回购公司股份。不过，公司最新回购进度公告显示，公司尚未实施回购。

第二季度净利润同比下降超三成 上半年少数股东损益高达 16.60 亿元

华友钴业股价表现不佳，或与其净利润增长承压的预期有关。从单季度来看，今年第二季度，公司已出现增收不增利的现象，实现营业收入约 297.64 亿元，同比增长 53.78%；实现净利润约 10.10 亿元，同比下降 30.76%。

财务费用和研发费用大幅增长侵蚀华友钴业利润。今年上半年，公司研发费用和财务费用分别为 11.21 亿元和 17.69 亿元，较去年同期分别增长约 109% 和 94%。此外，受原材料硫磺涨价等因素影响，公司子公司部分产线自 2026 年 5 月 1 日起停产检修，上游印尼红土镍矿湿法冶炼产能未能全面释放，运营成本大幅上升。

（图片来源：截图自华友钴业 2026 年半年报）

在雪球等平台上，不少投资者对华友钴业少数股东损益变化表达了疑问。今年上半年，公司持续经营净利润约为 51.68 亿元，其中包括归母净利润约 35.07 亿元和少数股东损益约 16.60 亿元。相较于 2025 年上半年，公司少数股东损益增加约 9 亿元，增幅高达约 118%。不难看出，华友钴业少数股东损益增速远高于其归母净利润增速。

那么，公司少数股东损益大幅增长背后的原因是什么呢？今年下半年，是否还会继续大幅增长呢？华友钴业证券部对每经记者表示，今年上半年，印尼合资公司净利润同比增长。公司正极材料出货量大幅增加，正极板块盈利能力上升，而正极业务主要是合资公司巴莫科技运营。