鲁银投资 3D 打印产业链价值迁移：向上游粉末和设备转移

证券时报指出：3D 打印的普及，正将产业链价值向上游的特种金属粉末、高端打印设备、智能控制软件，以及下游的打印服务和后处理环节转移，一个围绕航天增材制造的新兴千亿级市场生态正在形成。

中游：打印设备与打印服务（最确定受益）

国内主流商业火箭企业均已大量采用金属增材制造：

企业

3D 打印应用

蓝箭航天	天鹊发动机 60% 以上零件 3D 打印，打印燃烧室等核心构件
星河动力	大量采用
天兵科技
深蓝航天
星际荣耀
东方空间

上游：金属 3D 打印粉末（间接受益，但竞争格局分散）

火箭 3D 打印的主要原材料：

钛合金：常用牌号 TC4

高温合金：常用牌号 GH4169、GH3625

不锈钢：304、316L 为主

发动机以燃烧部件为主，高温合金用量占比相对更高

商业航天粉末用量现状与前景：

当前：商业航天领域每年钛合金用量约 20 吨，不锈钢与高温合金用量约 100-200 吨

未来：随着市场放量，相关材料用量有望增长 10-20 倍

国内粉末供应商格局：

关键判断：粉末环节是间接受益、用量爆发，但因为技术壁垒相对较低、竞争者众多，粉末厂家的利润率提升空间有限。真正的高壁垒在 " 合金认证 + 可追溯性 " ——全球市场由 Carpenter、Hgans、Sandvik 等通过垂直整合和认证合作防守阵地。

市场规模预测

《2026 中国商业航天 3D 打印技术发展蓝皮书》预测：

2027 年：国内商业航天 3D 打印市场规模突破150 亿元

2030 年：突破300 亿元

五年复合增长率维持在35% 以上

四、双向强化的飞轮效应

3D 打印与可回收火箭之间是正向循环：

可回收火箭普及

↓ （需要低成本、快速迭代、轻量化）

3D 打印成为火箭制造刚需

↓ （一体化成型、快速制造）

火箭制造成本下降、迭代加速

↓ （航班化发射成为可能）

发射频次提升（2026 年中国目标 100 次以上 [ 15 ] ( @ref ) ）

↓ （单发火箭发动机数量增加：猎鹰 9 号 9 台、星舰 33 台）

3D 打印部件需求量指数级增长

↓ （" 三重通胀 "：渗透率提升 + 单机发动机数量增加 + 发射频次提高）

可回收火箭经济性进一步凸显

↓

循环加速

SpaceX 的数据印证了这个飞轮：Falcon 9 一级助推器复用后，单次飞行成本从 6500 万美元降至 5000 万美元，单次节省 1500 万美元；截至 2026 年 3 月底，Falcon 系列已完成 620 余次轨道发射，一级助推器最高实现34 次复飞。

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