8 月 19 日，国内创新药龙头中国生物制药（HK01177，股价 4.79 港元，市值 894.91 亿港元）发布 2026 年中期业绩，公司上半年实现收入 194.4 亿元，同比增长 10.6%；实现归母净利润（基本溢利）33.4 亿元，剔除非经营影响同比增幅达 92.3%。

在各项财务指标中，最为亮眼的是公司的创新药及对外授权总收入，二者合计实现收入 87.9 亿元，同比增长 44.3%。其中，创新药收入同比增长 29.2%，占收入比重从上年同期的 34.4% 提升到 40.2%；对外授权收入同比增长 2101.9%，占收入比重从上年同期的 0.3% 跃升至 5.0%。

《每日经济新闻》记者注意到，这些成绩呼应了公司董事会主席谢其润在今年 3 月业绩会上关于 " 出海 " 的表态，而其最新发声是，中国生物制药想做一家全球创新药公司。

BD 授权收入首次在报表层面形成规模性贡献

中国生物制药的产品包括多种生物药和化学药，涉及肿瘤、肝病 / 心血管代谢、外科 / 镇痛、呼吸 / 自免四大核心治疗领域。

分治疗领域看，上半年公司肿瘤领域产品收入约 80.6 亿元，占总收入比例约 41.4%，仍然是公司的支柱板块；肝病 / 心血管代谢领域、外科 / 镇痛领域的产品收入分别为 33.8 亿元和 32.1 亿元，在总收入中合计占比约 34%；呼吸 / 自免领域的产品收入约 13.6 亿元，占总收入比例约 7.0%。

按照创新药和生物类似药 / 仿制药的分类，公司的创新药收入占比已经从 2022 年中报的 22.9% 提升到 2026 年上半年的 40.2%，由于仿制药大单品基本已经纳入集采，目前公司业绩增长主要由创新产品拉动。

比创新药增长更亮眼的，是公司对外授权收入的暴增。今年上半年，中国生物制药的创新药及对外授权收入约 87.9 亿元，较去年同期增长约 44.3%，占总收入比例上升至约 45.2%。

其中，对外授权收入 9.8 亿元，较去年同期的 0.4 亿元劲增约 21 倍，占收入比重从 0.3% 跃升至 5.0%。这是 BD（商务拓展）授权收入首次在公司报表层面形成规模性的贡献。

从交易额的角度，公司的两笔 BD 交易很重磅。一是今年 3 月，中国生物制药将全球首创 JAK/ROCK 双靶点抑制剂罗伐昔替尼的全球权益独家授权给赛诺菲，交易总额最高 15.3 亿美元，刷新了国内药企移植领域对外授权纪录。

二是今年 7 月，公司与阿斯利康达成合作，慢性阻塞性肺疾病创新药 TQC3721（PDE3/4 抑制剂）海外权益交易总额最高 19 亿美元，为近三年国内呼吸领域单产品交易之最。

超九成收入来自中国，想做一家全球创新药公司

截至目前，中国生物制药累计完成 4 项 MNC（跨国药企）对外授权交易，首付款合计超 10 亿美元，交易总规模逾 70 亿美元，这也是国内创新药企 " 借船出海 " 的主要路径。

但是，与许多创新药企只做自研创新不同，中国生物制药提出 " 双向 BD"，即不仅对外授权产品，还要引进创新产品。目前，公司通过对外授权、并购、管线引进、战略合作等多种形式，累计达成超 30 项对外合作。

今年 5 月和 7 月，公司两度与 GSK 达成战略合作，先后获得乙肝功能性治愈领域里程碑产品 bepirovirsen，以及全再乐、欧乐欣两款全球重磅呼吸产品的中国内地商业化权益。

而这种 " 双向 BD 循环 " 的目的地，是国际化。今年年初，谢其润称 "2026 年是中国生物制药全面开启国际化的新元年 "，公司于 3 月将英文股份简称正式更新为 "SBP Group"，SBP 分别代表 Science（科学）、Breakthroughs（突破）、Patients（患者）。这一品牌焕新，被视作公司国际化战略升级的标志。

在半年报中，中国生物制药也提到了国际化的野心——过去十年，集团成功转型为中国领先的创新药企；未来十年，集团将专注于国际化，致力于成长为一家 " 以科学为原点、以突破性创新为抓手、以惠及全球患者为终点 " 的全球创新药公司。

而从收入占比看，公司要实现这一目标还有一段路要走——今年上半年，公司超过 90% 的收入仍产生于中国的医药产品销售。