今日周四（8 月 20 日）亚盘时段，伦敦金报 4495.34 美元 / 盎司，日内微跌 0.58%，开盘 4521.98 美元后震荡回落，盘中最低触及 4483.94 美元。前日受美联储纪要鸽派信号提振，金价飙升 4.36% 收于 4521.49 美元，创年内最大单日涨幅。今日小幅回吐属正常技术性调整，4480-4485 美元为短线关键支撑，守住则有望蓄力再攻 4500 关口。

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【要闻速递】

上一交易日，现货黄金迎来本轮反弹最猛烈的单日暴涨——盘中连续突破 4400 美元、4500 美元两大关口，最终收报 4521 美元 / 盎司附近，单日涨幅 4.35%，创 6 月 2 日以来新高；现货白银同步飙涨，收于 66 美元 / 盎司，涨幅超 4.6%。

国内金饰价格一夜跟涨：周生生足金饰品报 1359 元 / 克，单日大涨 46 元；老庙黄金报 1355 元 / 克，大涨 44 元；老凤祥报 1352 元 / 克，大涨 37 元。

直接催化：财政部 " 回购翻倍 " 压垮长端收益率

北京时间 8 月 19 日，美国财政部意外宣布将 10 — 30 年期长期国债的流动性支持回购规模从 20 亿美元至少扩大一倍至 40 亿美元，9 月 9 日生效、持续至 11 月 4 日。消息公布后，30 年期美债收益率从 5.33% 的 2007 年以来高位跳水，10 年期同步回落；美元指数盘中跌 0.85%，创三周以来最大跌幅并触及 5 月中旬以来最低。

" 长端收益率回落 + 美元走弱 " 形成对黄金最友好的 " 利率下行 + 货币贬值 " 双重利好，持有无息黄金的机会成本被急剧压缩，多头情绪彻底激活。

偏鹰纪要 VS 40 万亿债务：市场的 " 分裂定价 "

8 月 20 日凌晨，美联储公布 7 月货币政策会议纪要，释放出明确偏鹰信号：

7 月会议 FOMC 虽以 9 票赞成、3 票反对维持利率在 3.5% — 3.75% 不变，但支持加息的阵营远不止 3 人

" 许多 " 与会者认为，如果通胀未能下降，进一步收紧货币政策可能是必要的

一些与会者指出，目前的金融条件可能尚不足以推动通胀回到 2% 的目标

AI 相关投资对通胀和经济的影响，成为会议讨论重点

与此同时，美国财政部 19 日发布的数据显示，美国联邦政府债务总额已突破 40 万亿美元——美国公共债务在 2022 年 1 月才突破 30 万亿美元，借款需求增长之快凸显趋势未见尽头。

一边是美联储警告 " 通胀不降就加息 "，一边是联邦债务创下除疫情期间之外的最快增长纪录。这种 " 政策打架 " 正是黄金暴涨的深层逻辑：市场开始质疑美联储独立性与美元信用。

伊朗局势：通胀风险的 " 不定时炸弹 "

美国总统 8 月 19 日表示，可能在 " 某个时候 " 恢复与伊朗谈判，但伊朗必须彻底放弃核武器。伊朗局势的不确定性持续影响短线能源价格表现——隔夜国际油价升至三周以来最高水平。能源价格通过 " 油价—通胀—收益率 " 链条对货币政策形成扰动，也为黄金提供了避险与通胀对冲的双重支撑。

后市研判：短线偏多，但暗流涌动

综合市场分析，当前驱动贵金属的核心逻辑有三：

美国债务压力削弱美元信用：40 万亿债务 + 财政赤字扩张，市场对 " 财政主导 " 的担忧加剧，黄金作为非主权信用资产的配置价值凸显

央行持续购金 + 地缘敏感度支撑：全球央行购金趋势未改，为金价筑牢底部

财政部压低长端利率的操作：推动了贵金属价格向上突破 8 月中旬以来的震荡区间

但风险同样真实：

美国财政部扩大回购规模并未从根本上改变财政赤字和长债供给中期趋升的结构性压力—— 40 亿美元 / 次的回购相对 40 万亿美债体量只是 " 创可贴 "。此举多大程度上能持续压低利率，仍有待观察。

短线金价偏多思路为主，但需注意：美联储偏鹰纪要提升了远期加息风险，伊朗局势带来的通胀上行风险可能倒逼货币政策收紧。若能源价格持续高企、通胀数据反弹，长端收益率可能再次挑战 5.3% 上方，黄金短线面临回调压力。

真正的考验在 8 月 27 — 29 日杰克逊霍尔年会——美联储主席的演讲将决定黄金能否站稳 4500 美元并向 5000 美元发起冲击。在此之前，金价大概率维持 4490 — 4525 美元高位震荡，每一次回踩 4500 美元都是配置型资金的 " 上车窗口 "。

这场暴涨的本质，是市场在 " 美联储公信力折价 + 财政部信用兜底 +40 万亿债务压力 " 的三重逻辑下，对黄金进行的信用对冲重估。国内金饰克价一夜大涨 46 元，只是这场全球定价重构的缩影——当美元信用的维护成本指数级上升，黄金，才是这个信用荒野时代里真正的 " 终极货币 "。

【最新伦敦金行情解析】

黄金上个交易日在美盘继续走出拉升日线报收一根大阳线，美盘给出 4463 附近的空单和 4475 附近的多单都走出来一些空间。

黄金目前在日线走势上价格突破前期的联排压力带，短周期均线开始逐步勾头向上继续维持在偏强一些走势，日线关注下有没有回踩确认之后的延续上行，短期关注下 4570-80 一带的压力带。

小时级别走势上开盘之后走出连续的寸头回落，价格开始慢慢击破短周期均线维持偏弱一些走势，倾向于在短线走势上可能还会有一些调整。

小级别周期走势上目前 K 线也开始慢慢贴着短周期均线维持较好的下行走势，短期关注下 4470 一带的支撑带。

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