清晨，萨洛蒙 GO 野山径赛把一批跑者带进山野。沿着起伏的赛道，他们在奔跑中感受速度、耐力与自然，也在补给、陪跑和交流中找到同好。城市里的网球场同样热闹，威尔胜网球城市巡回赛吸引不同水平的爱好者拿起球拍，在一场场比赛中切磋技术、建立新的运动关系。城市中，始祖鸟博物馆新展和萨洛蒙 " 未来之路 " 企划提供了另一种参与方式，户外文化通过展览和公共空间进入日常生活。

他们选择了不同的运动，也产生了不同的消费。有人为山径赛准备鞋履和装备，有人买下第一支球拍，还有人通过门店、课程和展览接触户外文化。运动占据更多人的周末，专业产品、线下空间和品牌活动也进入日常生活。

亚玛芬体育 2026 年第二季度财报记录了这些需求催生的经营成果。8 月 18 日，亚玛芬体育发布 2026 年第二季度财报。报告期内，集团营收达到 16.33 亿美元，同比增长 32%，按固定汇率计算增长 30%；各区域均实现双位数增长，其中大中华区收入增长 35.5%；户外功能性服饰板块、山地户外服饰及装备板块、球类及球拍装备板块分别录得 32%、37% 和 24% 的增长。

始祖鸟在稳健规模之上保持健康增长，持续贡献稳定的收入与利润；萨洛蒙依靠鞋履、越野跑及山地运动扩大客群；威尔胜围绕网球产品、赛事和线下体验推进 "Wilson Tennis 360" 战略。三大核心品牌共同增长，亚玛芬的多品牌优势得到进一步体现。

亚玛芬体育全球首席执行官郑捷表示：" 我们的全球增长动能延续到了第二季度，收入增幅超 30%，营业利润率实现大幅提升。所有板块、区域及渠道均取得双位数增长，萨洛蒙鞋服业务再次交出了出色的成绩。同时，始祖鸟的全渠道业务表现卓越，威尔胜网球 360 也有效助力增长提速。依托全产品线的全面增长势头、高端户外运动市场持续向好的发展环境，以及我们遍布全球的优秀团队，我对亚玛芬体育的未来发展前景充满信心。"

大中华区增长走向新阶段

其他市场增速提升

在亚玛芬本次披露的 2026 年第二季度财报中，多个区域共同贡献收入，亚玛芬的全球扩张取得进一步进展，也让集团的增长来源更加多元均衡。

其中，大中华区 Q2 收入达到 5.56 亿美元，同比增长 35.5%。经过前几个季度的较快发展，当地业务更加重视增长质量，直营门店、电商渠道和品牌活动共同承接消费需求。除了三大核心主力品牌，亚玛芬体育在中国还有壁克峰、阿托米克、安玛达这些专业细分赛道的品牌也在发力，补齐滑雪等垂直赛道，形成了更完整的产品矩阵。

萨洛蒙北京国贸商城旗舰店

成熟户外爱好者看重材料、功能和专业性能，初次接触越野跑或网球的人需要合适的装备与参与入口，还有一部分消费者通过城市门店、文化展览和社群活动认识品牌。不同人群的需求落在不同品牌各自擅长的领域，也让亚玛芬能够将本土市场的活力转化为更扎实的产品、渠道和用户基础。从集团层面看，中国市场的意义也不只在于收入规模，还在于不同运动消费需求的快速变化，为亚玛芬提供了拓展品类、测试新场景和深化本土运营的空间。

始祖鸟丽江越野跑训练营

与大中华区保持稳健增长相呼应，其余三个区域也均实现双位数增长。美洲收入为 4.97 亿美元，同比增长 25.6%；欧洲、中东及非洲（EMEA）收入为 3.32 亿美元，同比增长 20.3%；亚太地区收入为 2.48 亿美元，同比增长 60.3%，在集团四个区域中增幅最高。多个区域共同贡献收入，也让亚玛芬的全球增长来源更加均衡。

营收增长之外，亚玛芬二季度毛利率达到 65.6%，同比提升 710 个基点，其中关税退税带来 390 个基点收益；调整后营业利润同比增长 209% 至 2.08 亿美元，调整后营业利润率提升 730 个基点至 12.8%。剔除关税退税收益后，营业利润率仍提升超过 300 个基点。归属于公司权益股东的净收入达到 1.07 亿美元，同比增长 489%；调整后净收入为 1.27 亿美元，同比增长 252%，对应调整后稀释每股收益 0.22 美元。

截至二季度末，亚玛芬存货同比增长 19% 至 18.97 亿美元，增幅低于同期 32% 的收入增速；净现金为 5.73 亿美元，现金及现金等价物总额达到 7.20 亿美元。在此基础上，集团上调全年收入、利润率及每股收益指引，预计 2026 年收入增长约 24%，毛利率达到 60.5% 至 61.0%，营业利润率达到 14.2% 至 14.5%，完全稀释每股收益为 1.27 至 1.30 美元。这些指标共同呈现亚玛芬 Q2 的经营质量，也为下半年秋冬新品销售、雪季旺季运营及全球市场拓展留出了充足空间。

始祖鸟保持经营韧性

萨洛蒙贡献更多增量

始祖鸟和萨洛蒙都扎根户外运动，产品和客群各有侧重。始祖鸟集中在高端户外服装、装备和山地文化，夯实高端户外基本盘；萨洛蒙在鞋履、越野跑等优势领域继续深耕，并充分挖掘专业 + 潮流的双线潜力。两家品牌覆盖不同的使用场景，共同支持亚玛芬的户外业务大盘。

始祖鸟 SYSTEM_A 正式推出首个专为女性攀岩运动场景打造的系列

具体到 Q2，始祖鸟继续贡献可观的收入和利润。增速节奏虽然有所调整，但始祖鸟的核心业务基本面稳固。直营渠道效能与利润率均保持健康水平，充分印证了品牌扎实的经营底盘与抗周期能力。

数字之外，Q2 的新品、门店和品牌活动也延续了始祖鸟在专业产品与山地文化上的投入。5 月，上海始祖鸟博物馆推出 " 始于山，归于人：始祖鸟背后的匠心造物 " 主题展，呈现一件专业装备从高山需求到设计成型的过程，引来无数户外爱好者参观打卡。

与此同时，品牌通过分层场景运营深化用户联结：丽江越野跑训练营、多城夏日攀岩社群活动陆续落地，由品牌运动员与高山向导带队输出专业内容，将高山级别的专业能力下沉至城市日常运动场景；针对女性攀岩赛道推出的 SYSTEM_A DROP 9 专属系列，则进一步撬动女性与年轻消费群体的增量空间。这套组合拳既拓宽了品类与客群边界，也通过深度体验强化了核心用户的品牌忠诚度与复购意愿，为收入与利润的长期稳健提供持续支撑。

始祖鸟 Summer of Climb 夏日攀岩社群

与始祖鸟的稳定贡献相呼应，萨洛蒙已成为集团的第二增长极，在 Q2 也有出色的贡献。由萨洛蒙带动的山地户外服饰及装备板块收入达到 5.69 亿美元，同比增长 37%，按固定汇率计算增长 35%，萨洛蒙鞋服业务表现格外突出。该板块调整后营业利润率达到 14.6%，同比提升 800 个基点；截至 6 月 30 日，板块门店数量达到 355 家，同比增长 39%。

萨洛蒙坚持专业深耕与城市破圈双线并行。专业端，2026 黄金联赛中国系列赛落地多站越野赛事，萨洛蒙还启动中国 " 未来之队 " 青年运动员培养计划，巩固越野跑领域的专业话语权，也推动行业向高阶专业化、职业化发展。

另一方面，在大众潮流端，萨洛蒙 " 未来之路 " 新锐设计师创作单元 6 月在上海安福路小白楼亮相，UMA WANG 与八位新锐设计师围绕 XT-RIDGE 和 ACS PRO 两款鞋型展开创作。此外，8 月 12 日，萨洛蒙北京国贸商城旗舰店正式开业，同步落地 " 多元之蓝 " 主题摄影展，全球品牌代言人金智秀到场助阵，进一步完善线下触点与体验。通过将户外专业基因融入城市潮流文化，萨洛蒙持续接触更广泛的年轻消费群体，专业与潮流两条产品线也共同推动鞋履、服装品类增长，使其成为集团核心的增量引擎。

威尔胜把网球生意

铺进赛事、门店和社群

当一位网球爱好者看完一场酣畅淋漓的专业比赛，可能会着手购买第一支球拍，随后寻找课程、球友和参赛机会。威尔胜的 "Wilson Tennis 360" 战略覆盖了这段完整经历，将产品迭代、场景体验与社群运营深度打通，实现从装备销售到运动生命周期的全链路覆盖。

Wilson WSP 系列北京三里屯红土快闪

二季度，由威尔胜网球 360 拉动的球类及球拍装备板块收入达到 3.90 亿美元，同比增长 24%，按固定汇率计算增长 23%；调整后营业利润率达到 17.2%，同比提升 1300 个基点。截至 6 月 30 日，该板块门店数量达到 97 家，较上年同期的 63 家增长 54%。

伴随 Defyer 系列高性能球拍上市，威尔胜同步落地 Defyer 赤影掠场线下体验会，并持续推进网球城市巡回赛体系，把专业产品体验、技术指导与运动社交整合到同一触点中。这种全场景布局降低了网球运动的参与门槛，帮助新手用户完成从了解产品到选择装备的过程，也通过常态化的赛事与社群活动延长品牌与用户的联系，带动球拍、鞋服及周边品类增长，推动品牌向覆盖更多网球生活场景的经营模式拓展。

Defyer 赤影掠场线下体验会

威尔胜的线下布局也可以放回亚玛芬三个核心品牌的整体经营中观察。始祖鸟博物馆以展览和山地课堂传递专业知识，萨洛蒙小白楼将鞋履、设计与城市文化联系起来，威尔胜的快闪店和新店围绕球拍选购、穿线、试打及赛事活动展开。空间形态和服务内容各有差异，都建立在品牌擅长的产品与运动项目之上。

在亚玛芬多品牌经营下，始祖鸟稳住核心业务，萨洛蒙释放增长动能，威尔胜挖掘网球业务潜力。三大品牌以各自的核心产品为基础，通过赛事、门店、课程和文化活动连接不同运动人群，亚玛芬也由此形成了覆盖户外山野与城市生活的经营体系，为集团长期增长积累更多确定性。

（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

编辑|蒙锦涛