蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，回天新材 ( 300041.SZ ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 23.66 亿元，同比增长 9.13%；归属于上市公司股东的净利润为 1.67 亿元，同比增长 17.10%；扣除非经常性损益后的净利润为 1.30 亿元，同比增长 10.02%。经营活动产生的现金流量净额为 1,116.39 万元，同比下降 61.73%；研发投入为 1.04 亿元，同比增长 21.75%；销售费用为 1.12 亿元，同比增长 17.61%。

主营业务盈利增长稳健，非经常性损益占比上升

扣非净利润增速（10.02%）低于归母净利润增速（17.10%），主要系当期非经常性损益达 3,737.21 万元，占归母净利润总额的 21.18%。其中，交易性金融资产公允价值变动收益为 3,810.51 万元，构成非经常性损益的主要来源。同期，毛利率提升 0.85 个百分点至 23.12%，财报指出该变化与产品结构优化及上下游成本传导机制落地相关。有机硅胶和聚氨酯胶收入合计占总营收比重达 68.35%，较前期进一步提升，其中有机硅胶收入为 10.15 亿元，聚氨酯胶收入为 6.03 亿元。境内市场收入占比 81.82%，境外市场收入占比 18.18%，内外销格局保持稳定，海外市场拓展节奏未见明显加快。

财务费用因汇兑收益减少同比上升 48.54% 至 4,214.16 万元。子公司武汉回天投资有限公司战略配售广东金戈新材料股份有限公司股票，确认公允价值变动收益 2,546.11 万元；宜城回天发生火灾，确认固定资产减值损失 488.22 万元。上述事项共同构成当期非经常性损益的重要组成部分，亦是归母净利润增速高于扣非净利润增速的直接动因。在剔除非经常性因素后，公司主营业务盈利增长仍保持相对稳健态势，与营收增速基本匹配。

资源投入强度加大，现金流承压但项目进展有序

研发投入同比增长 21.75% 至 1.04 亿元，占营业收入比重升至 4.38%，增速显著高于营收 9.13% 的增幅；销售费用同比增长 17.61% 至 1.12 亿元，增幅略高于营收增速。两项费用增速均高于扣非净利润 10.02% 的增幅，反映公司在新产品研发及市场推广端持续加码。

经营活动产生的现金流量净额为 1,116.39 万元，同比下降 61.73%，主要因本期支付材料采购款及职工薪酬的现金支出增加。该现金流变动未影响扣非净利润的同比增长趋势，亦未改变主营业务盈利质量的基本面。从资本开支与募投进展看，" 年产 5.1 万吨锂电池电极胶粘剂项目 " 二期预计于 2026 年 12 月 31 日前建成；" 广州回天通信电子新材料扩建项目 " 已完工；" 补充流动资金 " 项目已按计划实施完毕。

股东结构方面，章力通过表决权委托合计控制 8,101.52 万股，占总股本 14.48%，实际控制人未发生变更；报告期内可转债转股 1,248 股，总股本增至 5.59 亿股。分红安排方面，公司 2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

综合来看，公司收入与利润规模持续扩大，高毛利品类收入占比提升带动整体毛利率上行，研发投入与销售费用同步提速，体现其强化技术壁垒与渠道渗透的战略意图。现金流阶段性承压系主动增加经营性支出所致，与在建项目推进节奏及人力成本上升相吻合。主要非经常性损益项目具有偶发性特征，未改变主营业务盈利增长的可持续性基础。

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