蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，石药景峰 ( 000908.SZ ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 2.02 亿元，同比增长 10.36%；归母净利润 586.89 万元，由上年同期亏损转为盈利，同比增长 118.02%；扣非净利润为 -687.58 万元，同比减亏 76.94%，但仍为负值。

经营活动产生的现金流量净额为 -1.25 亿元，同比大幅下降 7,379.86%；毛利率 65.16%，同比下降 1.66 个百分点；净利率 2.90%，由上年同期的 -17.76% 转正；财务费用 218.35 万元，同比下降 84.73%。

重整效应显著，主营业务持续承压

公司归母净利润扭亏主要源于司法重整落地带来的非经常性收益。2026 年 2 月 3 日，法院裁定批准《重整计划》，3 月 17 日执行完毕。重整过程中确认债务重组损益 1,970.38 万元，同时发生企业重组费用 -1,968.61 万元，二者形成高度对冲，直接推动扣非净利润同比大幅减亏，但未改变主营业务尚未盈利的本质。扣非净利润连续为负，反映核心药品销售与制造环节仍未形成稳定盈利支撑。

固体制剂与注射剂合计贡献 89.06% 的营业收入，其中固体制剂收入占比 57.10%，注射剂占比 31.96%，结构较以往进一步固化，未见新业务或细分品类收入占比显著提升。

区域销售集中度持续抬升，华北地区收入占比 33.47%，为第一大市场，较华东地区 27.30% 高出 6.17 个百分点；西南、东北、华中、西北、华南及外销合计仅占 22.13%，整体呈现 " 强华北、稳华东、其余区域收缩 " 的格局。

现金流压力凸显，费用管控与投入增长并存

尽管营收增长 10.36%，但经营活动现金流量净额为 -1.25 亿元，同比恶化 7,379.86%。公司解释称，主要系重整期间集中支付历史经营欠款，叠加票据结算比例上升所致。该现象与销售费用增长节奏形成反差：销售费用 8,766.50 万元，同比增长 6.00%，低于营收增速，销售费用率由上年同期的 44.17% 微降至 43.31%。然而费用优化并未传导至现金回流改善，显示回款周期延长或渠道结算方式变化对经营性现金流构成实质制约。

研发投入达 1,223.71 万元，同比增长 126.40%，占营业收入比重升至 6.05%，增幅显著高于营收增速，但财报未披露研发人员数量变动，投入增长缺乏对应人力配置信息佐证。财务费用大幅下降 84.73%，系偿还贷款后利息支出减少所致，亦侧面印证资产负债结构修复成效。

资本结构完成根本性重塑，治理与身份全面变更

公司控股股东已由叶湘武变更为石药控股集团有限公司，持股比例 26.00%，实际控制人由叶湘武变更为蔡东晨。总股本因资本公积转增，由 8.80 亿股增至 17.60 亿股。资产负债率由上年末的 103.58% 骤降至 16.58%，流动比率升至 5.04，偿债能力指标实现质的改善。公司名称已于 2026 年 4 月 21 日由 " 湖南景峰医药股份有限公司 " 变更为 " 石药集团湖南景峰医药股份有限公司 "；股票简称于 2026 年 7 月 2 日正式由 " 景峰医药 " 变更为 " 石药景峰 "。

2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内无募集资金使用情况。行业层面，当前处于医药企业司法重整集中落地后的修复阶段，部分企业因债务重组完成带来资产负债表快速优化与净利润短期剧烈波动，公司表现符合该阶段典型特征。

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