蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，蠡湖股份 ( 300694.SZ ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 6.21 亿元，同比下降 7.80%；归母净利润 2742.23 万元，同比增长 99.30%；扣非净利润 2699.79 万元，同比增长 103.59%。经营活动产生的现金流量净额为 -573.57 万元，由上年同期的 1.76 亿元转为净流出；研发投入 2604.48 万元，同比下降 12.14%；销售费用 356.11 万元，同比下降 17.12%。

盈利质量显著提升，结构性优化驱动毛利改善

扣非净利润同比增幅达 103.59%，高于归母净利润 99.30% 的增速，主要源于非经常性损益规模较小。报告期内非经常性损益总额为 42.45 万元，占归母净利润比重为 1.56%，其中供应商赔偿款及违约金合计 24.41 万元，政府补助 21.99 万元。在营收同比下降背景下，毛利率提升 3.23 个百分点至 18.72%，系销售结构中毛利较高产品占比上升所致。

从业务构成看，传统燃油车压气机壳及其装配件收入 3.42 亿元，占总营收 55.09%；传统燃油车涡轮壳及其装配件收入 2.07 亿元，占总营收 33.32%；二者合计贡献 88.41% 的营业收入。尽管传统燃油车零部件整体需求承压，但高毛利产品放量带动整体盈利效率提升。

净利率由上年同期的 2.04% 升至 4.41%，反映费用管控与产品结构优化协同效应显现。销售费用降幅（17.12%）大于营收降幅（7.80%），进一步强化了利润端弹性；研发投入虽同比下降 12.14%，但仍维持在营业收入 4.19% 的水平，未出现投入强度实质性削弱。

现金流阶段性承压，资本运作平稳推进

经营活动产生的现金流量净额为 -573.57 万元，同比减少 103.25%，由上年同期净流入 1.76 亿元转为净流出。财报披露，该变动主因本期银行承兑汇票贴现规模减少，以及支付上年度应缴所得税等因素综合影响。现金流表现与扣非净利润大幅增长形成反差，提示盈利转化为现金的能力阶段性减弱。从区域分布看，境内销售占比 50.93%，境外销售占比 49.07%，两者基本持平，未出现市场重心转移迹象。

股东结构方面，控股股东泉州水务鼎晟持股比例保持 28.77% 不变；自然人股东陈义标因退休解除限售 2.40 万股，其有限售条件股份由 28.65 万股调整为 26.25 万股。分红安排上，公司决定 2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。募集资金使用方面，报告期内无新增使用情况。

资本运作层面，全资子公司蠡湖新质、控股子公司海大清能均完成工商变更登记；公司参与设立的泉州鲤跃新海股权投资合伙企业（有限合伙）已完成全部出资并完成私募基金备案，对该基金的会计核算由 " 长期股权投资 " 重分类至 " 其他非流动金融资产 "。

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