蓝鲸新闻 8 月 20 日讯，8 月 20 日，迪哲医药 ( 688192.SH ) 公布 2026 年中报。2026 年上半年，公司实现营业收入 5.23 亿元，同比增长 47.24%；归母净利润为 -2.10 亿元，同比减亏 1.67 亿元；扣非净利润为 -2.31 亿元，同比减亏 1.88 亿元。三项核心财务指标同步呈现亏损收窄态势，经营质量持续改善。

核心产品放量驱动营收高增长，医保准入效应显著释放

舒沃哲 ® 与高瑞哲 ® 作为公司前两大核心产品，均已纳入国家医保药品目录，商业化进程加速推进。报告期内，两款产品销售收入持续增长，带动公司全部营业收入达 5.23 亿元，同比增长 47.24%。全部收入来自境内市场，未形成境外收入，市场布局仍集中于国内市场。毛利率达 96.00%，同比提升 0.40 个百分点，主要因营业成本仅 2089 万元，占营业收入比重维持极低水平；净利率为 -40.77%，较上年同期的 -106.29% 改善 65.52 个百分点，反映产品结构向已上市商业化品种进一步集中，盈利基础持续夯实。

在收入端快速增长的同时，费用管控成效显现。销售费用为 2.41 亿元，同比下降 10.16%，系医保准入后渠道效率提升、推广节奏优化所致，销售费率有所收敛，对亏损收窄形成支撑。研发投入为 4.02 亿元，同比下降 1.53%；研发费用占营收比重由上年同期的 115.00% 降至 76.92%，投入结构更趋合理。研发人员增至 302 人，较上年增加 17 人，在保持团队规模扩张的同时，注重投入效能提升。经营活动产生的现金流量净额为 -2.74 亿元，同比流出扩大 965.41 万元，主要因本期实际支付的增值税等相关税费较上年同期明显增加，而经营活动现金流入端保持稳定增长。

亏损收窄幅度扩大，非经常性损益占比有限

归母净利润为 -2.10 亿元，同比减亏 1.67 亿元；扣非净利润为 -2.31 亿元，同比减亏 1.88 亿元，后者减亏幅度更大，表明主营业务亏损收窄趋势更为显著。非经常性损益总额为 2086.33 万元，其中公允价值变动收益 1367.34 万元、政府补助 695.10 万元，合计占归母净利润绝对值的 9.82%，影响程度有限，核心业绩改善主要源于经营性因素。

股东结构保持稳定，募投项目按计划推进

财报披露前十大股东中，先进制造、AZAB、无锡迪喆持股比例分别为 23.42%、23.42%、12.35%，合计持股 59.19%；张小林及其一致行动人合计持股 15.40%。报告期内股东结构无重大变化。公司未制定 2026 年半年度利润分配预案，亦无公积金转增股本安排。

募投项目进展符合预期。新药研发项目（首次公开发行）累计投入 12.02 亿元，投资进度 78.96%；新药研发项目（向特定对象发行）累计投入 1.47 亿元，进度 15.17%；国际标准创新药产业化项目累计投入 3.28 亿元，进度 54.08%。各项目资金使用与建设节奏总体匹配既定规划。

战略合作迈出关键一步，全球化布局启动

2026 年 7 月，公司与阿斯利康签署《许可协议》，授予其舒沃哲 ® 全球独家开发及商业化权利。根据协议，公司预计将获得 6 亿美元首付款、最高 4 亿美元临床开发里程碑款、最高 5 亿美元销售里程碑款，以及基于未来销售额的特许权使用费。该交易预计于 2026 年下半年完成，尚需满足交割条件及境外反垄断审批。此项合作标志着公司从单一国内市场向全球权益输出的战略转型取得实质性突破，亦为后续现金流改善及长期价值释放提供潜在支撑。

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