上市首日携手冲上千，不到三天便双双遇冷。

8 月 21 日，科创板两只明星新股齐齐在千元关口下方震荡。宇树科技收报 672.41 元，当日下跌 2.12%，总市值 2719.66 亿元，较首日开盘价最大回撤接近 39%，与千元关口的差距越拉越大。

同日，频准激光收报 951.28 元，当日微涨 0.46%，盘中最低探至 885 元，较上市首日 1300 元的历史高点回撤幅度约 32%。三天前，被称为 " 精准激光器第一股 " 的频准激光率先登陆科创板，186.88 元 / 股的发行价，坐稳 2026 年以来 A 股最贵新股的位置。

频准的热度还没散去，宇树科技便接棒点燃了市场情绪。

仅隔一天，人形机器人赛道明星企业宇树科技挂牌上市，150.80 元 / 股的发行价，开盘同样冲至 1100 元，较发行价暴涨 629.44%，盘中总市值一度突破 4449 亿元。中签投资者按开盘价卖出可获利 47.46 万元，同样跻身 A 股历史级别的 " 肉签 " 行列。

上市首日双双摸到千元线，可千元关口的站稳周期远比预想中短暂。

上市当天，频准激光收盘报 1152 元，稳稳守住千元阵地；宇树科技却没能守住开盘攻势，当日收盘便回落至 845 元，上市首日便跌破千元整数位。到第二个交易日，两只个股全面进入回调通道，情绪退潮的速度远超市场预期。

只是这场靠情绪堆起来的行情，根基并不扎实。

频准激光在上市第二个交易日便盘中跌破千元大关，当日收盘大跌超 18%。宇树科技的回调幅度更为剧烈，上市次日低开后持续走弱，盘中最低触及 685 元，截至收盘大跌 18.70%，单日市值蒸发超 600 亿元。

从基本面上看，两家公司均属于硬科技细分赛道的优质标的：频准激光主打波长、线宽精准调控的高端激光器，产品覆盖量子计算、半导体晶圆检测等前沿领域，2025 年实现归母净利润约 1.59 亿元。宇树科技是全球消费级四足机器人龙头，同时加速布局人形机器人赛道，2025 年实现营收约 16.99 亿元。

但上市首日的情绪性暴涨，已将股价推升至远高于行业平均的估值水平。截至 8 月 21 日，两家公司动态市盈率均超过 200 倍，显著高于半导体、机器人行业的平均估值中枢。

除此之外，偏小的流通盘也放大了股价的波动弹性。叠加近期 A 股科技板块整体处于震荡调整阶段，市场风险偏好有所回落，高估值新股的估值承压表现更为明显。

短期的股价涨跌，本质上是资金情绪的博弈。对两只硬科技新股而言，上市初期的暴涨暴跌在 A 股并不少见，长期投资价值终究要靠持续的技术落地与业绩兑现来支撑。

来源：星河商业观察