证券时报记者 聂英好

8 月 20 日，阿里巴巴集团发布 2027 财年第一季度财报（自然年 2026 年 4 月至 6 月的三个月）。

阿里巴巴单季度实现营收 2689.5 亿元，同比增长 9%；调整后净利润 207.2 亿元。

阿里巴巴表示，报告期内对部分业务进行了战略合并，以在商业平台间实现协同效应，并强化全栈 AI 能力。

阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭指出，该季度全栈 AI 能力带来商业化回报的持续提升，AI 已成为阿里云增长的确定性引擎。其中，阿里云的外部商业化收入加速增长至 45%，AI 相关产品季度收入达 123.76 亿元，AI 相关产品收入已连续第十二个季度实现三位数同比增长。

财报显示，在芯片层，阿里云自研算力实现规模化商业化。平头哥已建成覆盖 GPU、CPU 及网络芯片的全栈自研体系，通过阿里云，在自动驾驶、互联网、金融等 20 多个行业的超 650 家外部客户中实现广泛的商业化应用。

在模型层，阿里模型持续开源，最新开源了参数规模 2.4 万亿的 Qwen3.8-Max 和 Qwen3.8-27B 模型。

在电商业务方面，阿里巴巴该季度整体电商业务稳健，截至 2026 年 6 月 30 日，88VIP 会员规模约 6400 万，持续同比双位数增长。

业内专家表示，电商平台与线下实体，从来不是非此即彼的对立关系。借助线上引流和即时配送，大量社区便利店和老字号将服务半径从门前几百米拓展到了周边数公里。线下实体保留着触手可及的体验温度，线上电商打开了触达四方的消费窗口，各展所长、双向赋能，才能把消费市场的空间不断做大。