来源：新浪财经 - 鹰眼工作室

营收结构优化 主业增长动能强劲

报告期内启明信息聚焦制造业全价值链数智化解决方案布局，业务覆盖研产供销服全场景，营收结构持续向高附加值软件服务板块倾斜，核心主业增长质量稳步抬升。公司同步加大外部市场拓展力度，销售费用同比大增 67.63%，重点用于扩充销售团队、拓展非一汽体系客户，外部收入占比持续提升，逐步摆脱对关联交易的路径依赖，转向市场化多元布局。

业务板块本期营收（万元）营收占比同比增速管理软件及服务 59.98%31.59% 汽车电子及服务 13.61%-39.16% 集成服务 25.67%4.58% 其他业务 0.74%145.37%

作为核心增长引擎的管理软件及服务板块营收占比接近 60%，成为公司营收规模扩张的核心支撑，产品化转型的红利已经开始集中释放。

盈利水平稳升 成本管控成效显著

2026 年上半年公司整体毛利率保持 24.43%，期间费用结构持续优化，盈利能力稳步修复。其中信用减值损失同比大幅收窄 79.3%，从上年同期的 1306.96 万元降至 262.42 万元，前期累积的资产减值风险已充分释放。成本端公司主动优化人员结构，职工薪酬占营业成本比重同比下降 7.09 个百分点，自主无形资产摊销占比提升，对外劳务支出同比下降 33.04%，整体运营效率持续改善。

核心盈利指标本期金额（万元）上年同期（万元）同比变动营业收入 7.76% 归母净利润 8.62% 加权平均净资产收益率 1.09%1.02% 提升 0.07 个百分点基本每股收益 0.0377 元 0.0347 元 8.65%

利润质量改善 现金流边际修复

报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为 -1.63 亿元，较上年同期的 -1.87 亿元同比改善 12.64%，经营性现金流出规模明显收窄。期末合同负债达到 6379.42 万元，较上年年末的 4123.74 万元大幅增长 54.7%，预收款规模快速攀升，下游客户订单需求饱满，为后续收入确认提供充足储备。

核心利润质量指标本期金额（万元）上年同期（万元）同比变动经营活动现金流净额 12.64% 合同负债 54.7% 扣非净利润 -0.11%

公司期末货币资金余额达 6.50 亿元，其中存放于一汽财务公司的资金为 3.66 亿元，资金储备充裕，无任何有息负债，财务结构极为稳健，抗风险能力充足。

研发投入加码 技术壁垒持续筑牢

2026 年上半年公司研发总投入达 4807.01 万元，同比大幅增长 27.10%，研发投入资本化比例超过 70%，重点投向 AI 全栈底座、工业软件、海外车联网平台等前沿领域。报告期内新增发明专利 2 项、软件著作权 13 项，累计知识产权授权总量达 429 项，技术成果转化效率持续提升。

核心研发指标本期金额（万元）上年同期（万元）同比增速总研发投入 27.10% 资本化研发支出 33.82% 期末开发支出余额 131.75%

目前公司在研重点项目超过 20 项，覆盖 AI 原生平台、海外属地化营销平台、汽车产线检测系统等多个高景气赛道，多款自研产品已经进入落地推广阶段，后续将逐步转化为新的业绩增长点。

基本盘稳固 客户资源优势突出

作为中国一汽旗下核心数字化平台，公司上半年与一汽体系关联交易总规模达 1.08 亿元，占当期营收比重约 30.4%，核心业务基本盘稳固。前五大客户合计应收账款占比达 46.52%，均为一汽体系核心成员单位，回款安全性极高，坏账风险极低。

依托深厚的汽车行业场景积累，公司已经构建起覆盖汽车研产供销服全链条的完整产品矩阵，在 AI+ 制造、工业信创的行业红利驱动下，公司产品化转型持续落地，外部市场拓展加速突破，当前业绩表现整体超出市场此前对其转型进度的预期，后续随着在手订单逐步交付，业绩有望迎来持续向上的增长曲线。

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