国产芯片厂商正站在新一轮涨价潮的受益风口上 —— 2026 年下半年，从存储到 MCU、射频、功率半导体的全产业链涨价函密集落地，AI 算力对成熟制程产能的 " 虹吸效应 " 正为国产替代打开量价齐升的窗口期。

一、涨价潮现状：覆盖面更广、力度更强

国内外密集调价：8 月 10 日射频龙头卓胜微宣布 9 月 1 日起全系 RF 产品涨价；国民技术将部分 MCU 产品上调 10% 至 20%；意法半导体 8 月 23 日完成年内第三次调价，ADI 将于 9 月 13 日执行第二轮新价格

涨价品类全面扩散：从存储芯片到 MCU，从射频前端到功率半导体，从模拟芯片到被动元件，涨价函正密集落地

涨价幅度显著：功率半导体行业均价同比上涨 15% 至 20%，存储芯片弹性更大，DRAM 合约价一季度环比上涨 90% 至 95%

二、国产芯片厂商受益逻辑

国产替代窗口扩大：国际大厂持续涨价，下游客户为规避供应不稳定风险，主动提高国产芯片采购比例，国内厂商订单量持续走高

定价权逐步提升：国内厂商敢跟涨，说明国产替代已从 " 性价比换市场 " 进阶到 " 供需紧张下掌握定价权 "，这将直接修复毛利率和利润预期

业绩兑现确定性增强：产品提价叠加国产替代共振，国内芯片设计企业毛利率存在抬升空间；功率半导体、MCU 等细分领域订单饱满，产能能见度显著提升

三、受益分化与风险提示

结构性受益明显：IDM 模式企业优势大于纯设计厂商；具备全产业链能力、绑定 AI 高景气赛道的头部企业集中受益，中小企业议价能力偏弱

下游成本传导压力：芯片涨价最终将传导至消费电子、汽车等领域，终端产品价格承压，可能反过来抑制需求

周期风险需关注：存储涨价后或引发扩产潮，1 至 2 年后可能供过于求；海外算力资本开支存在不确定性，板块很难出现全面普涨

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