雷递网 雷建平 8 月 22 日

君乐宝乳业集团股份有限公司（简称：" 君乐宝 "）日前更新招股书，准备在港交所上市。

君乐宝此次赴港上市，募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等，助力君乐宝长期稳健发展，持续为消费者提供 " 安全、优质、营养、健康 " 的乳制品。

于 2023 年、2024 年、2025 年及截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，君乐宝分别向股东宣派 5.3 亿元、3.63 亿元、18 亿元及零的股息，且上述股息已悉数结清。

上半年营收 106 亿 净利 7 亿

君乐宝是一家知名乳制品公司，拥有超过 30 年的深厚行业经验。如今，君乐宝成长为具备完整产业链与多元化产品品类的全国性乳制品公司。君乐宝以母品牌「君乐宝」，以及「简醇」及「悦鲜活」等其他自有品牌生产并销售乳制品。

于往绩记录期间，君乐宝的绝大部分收入均来自中国内地。根据弗若斯特沙利文的资料，中国的乳制品市场相对集中，以 2025 年中国市场零售额计，君乐宝位列全国性乳制品公司第三，市场份额为 4.3%。根据弗若斯特沙利文的资料，以中国市场零售额计，「简醇」与「悦鲜活」两大品牌分别自 2022 年起成为低温酸奶第一品牌及于 2025 年成为鲜奶第一品牌。

截至 2026 年 6 月 30 日，君乐宝在中国境内营运着 33 座牧场及 20 个乳制品生产工厂，主要在河北，此外，在云南、河南、江苏也有布局。

于 2023 年、2024 年、2025 年以及截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，君乐宝成母牛单头年均产奶量分别达到 11.9 吨、12.0 吨、12.2 吨及 12.8 吨。

截至 2026 年 6 月 30 日，君乐宝一共拥有 198,331 头奶牛。

招股书显示，君乐宝 2023 年、2024 年、2025 年营收分别为 175.46 亿、198.32 亿元、203.82 亿；毛利分别为 60 亿、68.74 亿元、64.75 亿元；运营利润分别为 1.41 亿、13.95 亿元、13.66 亿元；净利分别为 558 万、11.15 亿元、11.97 亿元。

君乐宝 2026 年上半年营收为 106 亿元，较上年同期的 99.51 亿增长 6.5%，毛利为 34.7 亿，运营利润为 8.26 亿，净利为 7.07 亿元。

君乐宝 2023 年、2024 年、2025 年经调整净利分别为 6 亿、11.6 亿、12.6 亿；2026 年上半年经调整净利为 7.45 亿元。

维持最优存货水平对君乐宝的业务成功至关重要。

截至 2023 年、2024 年及 2025 年 12 月 31 日以及截至 2026 年 6 月 30 日，君乐宝的存货金额分别为 33.25 亿元、32.7 亿元、27 亿元及 15.84 亿元。

于 2023 年、2024 年及 2025 年以及截至 2026 年 6 月 30 日止六个月，君乐宝有关乳制品及奶牛养殖的平均存货周转天数分别为 79 天、64 天、57 天及 46 天；君乐宝的平均存货周转天数分别为 104 天、92 天、77 天及 54 天。

截至 2023 年、2024 年及 2025 年 12 月 31 日以及 2026 年 6 月 30 日，君乐宝的银行贷款总额分别为 98 亿元、96.33 亿元、102.42 亿元及 105 亿元。

红杉中国与春华资本是股东

君乐宝执行董事分别为魏立华、吴文楠女士、刘森淼；非执行董事分别为郭振炜、杨颖女士、陈烁；独立非执行董事分别为杨文俊、王莺女士、刘劲柏。

IPO 前，魏立华持股 37.54%，乐慧瑞晟持股为 11.36%，悦慧兴泓持股为 5.41%，悦慧兴泓壹号持股为 1.6%，润德智盈贰号持股 0.24%，臻乐诚持股为 2.25%，臻乐诚拾贰号持股为 0.86%，管理层一共控制 59.26% 股权。

红杉中国通过宁波探智持股为 8.59%，春华资本通过春华韶景持股为 5.6%，通过秋实兴德持股为 2.07%，春华资本一共持股为 7.68%；

平安消费持股为 3.46%，巴贸投资持股为 1.38%，央扶石家庄持股为 1.79%，乡村产业投资持股为 0.67%。

——————————————

雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。