一、三巨头业绩集体滑坡，门店大规模收缩

业绩全线下滑：2024 年，绝味食品营收 62.57 亿元，同比下滑 13.84%，净利润 2.27 亿元，同比下滑 34.04%；周黑鸭营收 24.51 亿元，同比下滑 10.66%，净利润 9820.4 万元，同比下滑 15.03%；煌上煌营收 17.39 亿元，同比下滑 9.44%，净利润 4032.99 万元，同比暴跌 42.86%。

门店大幅缩减：绝味食品门店从 2023 年底的 15950 家降至 2025 年 4 月的 12129 家，净减超 3800 家；周黑鸭门店从 3816 家减至 3031 家，煌上煌从 4497 家减至 3660 家，三家合计关店超 5000 家。

最新半年报仍承压：2026 年上半年，绝味营收 25.15 亿元，同比下滑 10.82%，归母净利润 1.35 亿元，同比下滑 23.16%；周黑鸭增收不增利，归母净利润同比下滑 15.2%。

二、价格高企成核心痛点，降价仍被吐槽

" 鸭脖刺客 " 标签难摘：周黑鸭大盒鸭脖约 57.5 元 / 斤，绝味招牌鸭脖约 40.7 元 / 斤，而超市生鲜猪腔排约 19.9 元 / 斤、国产鲜牛肉约 36.98 元 / 斤，一斤鸭脖的钱几乎能同时买下一斤排骨和一斤牛肉。

三年降价超 10 元仍不够：周黑鸭鸭脖从 2023 年的约 70 元 / 斤降至约 57.5 元 / 斤，绝味鸭脖也从约 62 元 / 斤降至约 40.7 元 / 斤，但消费者普遍认为 " 降完价还是刺客 "。

消费者心理价位落差大：调研显示，消费者对单次卤味消费接受度最高的区间为 20 — 30 元，而品牌鸭货随便称一点就动辄四五十元，远超心理预期。

三、降价自救效果有限，行业进入存量博弈

价格下调未换回销量：周黑鸭客单价从 56.9 元降至 54.39 元，但销量从 31453 吨降至 26159 吨，" 以价换量 " 未能奏效。

多重替代品分流客源：量贩零食店、社区平价卤味摊、现捞热卤新业态以及 "9.9 元卤味套餐 " 等低价选择不断涌现，传统品牌高溢价模式难以为继。

行业增长逻辑已转变：卤味行业增速已从早年超 18% 降至不足 3%，增长逻辑从 " 门店规模驱动 " 转向 " 单店效率驱动 "，品类竞争从增量争夺进入存量博弈。

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