8 月以来，国际黄金市场呈现回暖态势。国际金价自 6 月底一度跌破 4000 美元 / 盎司后启动反弹，进入 8 月涨幅有所扩大，首周录得年内最大周涨幅，接连突破 4200 美元 / 盎司、4300 美元 / 盎司关口。美东时间 8 月 19 日，受美国财政部扩大长期国债流动性支持回购操作规模消息提振，纽约期金站上 4500 美元 / 盎司，现货黄金同步走高。金价回暖带动资金加速回流相关 ETF，Wind 数据显示，截至 8 月 20 日，金 ETF 广发（518600）连续 3 个交易日获资金买入，合计吸金超 6 亿元，显示投资者情绪正逐步修复。

分析人士表示，本轮金价上涨受多重因素推动。8 月 7 日，美国 7 月非农就业人口减少 2.3 万人，与预期增加 8 万人落差较大，且 5、6 月数据合计下修 10.3 万个，加息预期随之降温，成为金价突破 4200 美元 / 盎司、4300 美元 / 盎司关口的主要催化剂。随后公布的 7 月 CPI 与核心 CPI 均符合预期，PPI 同比涨幅亦从前值 5.5% 降至 4.7%，通胀延续温和降温。同时，美元指数 8 月以来持续走弱，一度跌破 100 整数关口，弱势美元为金价提供支撑。8 月 19 日美国财政部将长期国债流动性支持回购单轮上限从 20 亿美元提升到至少 40 亿美元，短期进一步提振了黄金价格。

从供需结构看，根据世界黄金协会数据，2026 年第二季度全球央行净增黄金储备 289 吨，同比增长 62%。据《2026 年全球央行黄金储备调研》报告显示，74% 的受访央行预计未 5 年美元在全球储备中的占比将在未来五年内下降，45% 计划在未来 12 个月内增加黄金储备，该比例创新高。与此同时，据 Metals Focus 最新发布的《Gold Focus 2026》报告，2026 年实物黄金投资需求的增长首次超越珠宝，成为黄金需求的最大组成部分。投资需求的结构性上升和央行持续购金，为金价提供了基本面支撑。

对此，业内人士表示，美债规模持续突破新高和美国各类政策的不确定性正在削弱市场对美元体系稳定性的预期；各国合作开拓的规避美元贸易结算渠道也暗示着传统国际货币秩序信用之锚的松动。在全球多极化的发展背景下，作为不靠任何国家发行、无主权信用风险且高流动性的黄金，正在经历由传统 " 避险资产 "" 战略性配置 " 的转变，逐渐成为多极时代的新底仓。黄金作为避险、抗通胀及保值资产的长期配置价值持续凸显。

在此背景下，金 ETF 广发（518600，联接 A/C/F 类 008986/008987/021738）投资于上海黄金交易所的上海金集中定价合约，为投资者提供透明、低成本、紧密跟踪国内黄金现货价格的投资工具。截至 8 月 20 日，在业绩比较基准均为上海黄金交易所上海金集中定价合约 ( 合约代码 :SHAU ) 午盘基准价格的同类产品中，金 ETF 广发（518600）最新规模超 75 亿元，8 月以来区间日均成交额 2.7 亿元，交投活跃度居同类第 1。

展望后市，新湖期货预计到 9 月议息会议前后，国际金价有望修复至 4700 至 5000 美元 / 盎司区间；银河证券指出黄金中长期仍受益于美元信用弱化与央行购金趋势。在全球去美元化进程加速、多国央行持续购金的背景下，黄金的战略配置价值正在被全球资本重新评估。

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