蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 20 日，城发环境 ( 000885.SZ ) 公布 2026 年中报。城发环境股份有限公司 2026 年半年度财报显示，公司实现营业收入 32.70 亿元，同比增长 1.67%；归母净利润 5.71 亿元，同比下降 3.12%；扣非净利润 5.35 亿元，同比下降 3.68%。经营活动产生的现金流量净额为 8.93 亿元，同比下降 8.53%。毛利率为 42.04%，同比上升 1.20 个百分点；净利率为 17.45%，同比下降 0.96 个百分点。

核心业务持续强化，区域集中度维持高位

固废处理与环境卫生服务构成营收主干。其中，固废处理业务收入占比达 48.69%，稳居第一大收入来源；环境卫生服务业务收入占比 16.92%，位列第二大板块；二者合计贡献 65.61% 的营业收入，较此前年度进一步提升，核心业务集中度持续增强。水处理业务亦实现规模扩张与效益提升，共同支撑整体营收增长。

区域布局仍高度聚焦省内市场。河南省内实现营业收入占比 75.60%，省外市场占比 24.40%，未见明显拓展提速。但跨区域及跨境项目取得初步进展：报告期内新设白水城发天碧蓝再生资源科技有限公司、新乡首垣城发水务有限公司，并获得印度尼西亚茂物Ⅱ垃圾发电项目有条件授标函，标志公司异地及海外项目落地初现端倪。

财务表现承压，盈利质量受多重因素影响

营收微增背景下利润指标承压。归母净利润同比下降 3.12% 至 5.71 亿元，扣非净利润同比下降 3.68% 至 5.35 亿元，后者降幅更大，主要系非经常性损益总额为 3556.89 万元，占归母净利润比重 6.07%。其中政府补助达 4530.42 万元，占非经常性损益总额的 127.37%，系与公司正常经营密切相关但不具持续性的政策支持；托管费收入 115.94 万元，占比 3.26%。其余非经常性损益项目呈负向调整，导致整体非经常性损益净额低于政府补助金额。

高速公路板块拖累利润表现。车流量及通行费收入同比略有下降，叠加应收账款计提减值准备，共同影响当期利润。该因素亦同步反映于现金流——经营活动产生的现金流量净额为 8.93 亿元，同比下降 8.53%，财报明确指出其变动与通行费收入下滑及减值计提直接相关。

盈利结构出现分化。毛利率提升 1.20 个百分点至 42.04%，体现固废处理、环境卫生服务及水处理业务运营效率改善；但净利率下降 0.96 个百分点至 17.45%，显示非经常性因素及减值计提对盈利质量形成阶段性压力。

费用管控持续推进，研发投入显著收缩。销售费用为 1853.53 万元，同比下降 9.89%，在营收微增 1.67% 背景下持续压降；财务费用为 2.46 亿元，同比下降 4.33%。两项费用下降未完全对冲利润下滑，财报未说明其对净利润变动的具体影响程度。研发投入为 1008.66 万元，同比下降 42.82%，占营业收入比重降至 0.03%，规模与占比均明显收缩；财报未披露研发人员数量变动或技术路线调整信息。

资本运作方面，控股股东河南投资集团持股比例维持 56.47%，未发生变化。公司决定 2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期内无募集资金使用情况。重大事项包括完成河南城发生态技术有限公司 100% 股权挂牌转让，以及前述新设子公司与境外项目授标进展。

综上，城发环境上半年营收保持小幅增长，核心业务集中度进一步提高，但利润端受高速公路板块疲软及减值计提影响承压，现金流同步承压。非经常性损益结构呈现政府补助主导特征，而研发投入大幅收缩值得关注。区域拓展虽仍以省内为主，但跨区域及跨境项目已迈出实质性步伐。

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