蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 20 日，浩通科技 ( 301026.SZ ) 公布 2026 年中报。徐州浩通新材料科技集团股份有限公司 2026 年上半年实现营业收入 27.49 亿元，同比增长 104.15%；归母净利润 1.46 亿元，同比增长 73.41%；扣非净利润 1.25 亿元，同比增长 77.42%。经营活动产生的现金流量净额为 3.81 亿元，由上年同期的 -1.38 亿元转正，同比大幅增长 376.73%。公司收入结构持续向回收与贸易双轮驱动演进，但毛利率承压、研发投入收缩、费用压降与规模扩张形成明显反差。

营收与盈利双高增长，经营性现金流显著改善

2026 年上半年，公司营业收入达 27.49 亿元，归母净利润 1.46 亿元，均实现翻倍式增长。其中，贵金属回收业务实现收入 14.70 亿元，占总营收 53.47%；贸易业务收入占比升至 46.34%，二者合计贡献近九成营收，收入结构由单一回收主导向 " 回收 + 贸易 " 双轮驱动转变明显。全部收入来自境内市场，未出现跨区域或国际化布局调整迹象。

经营活动产生的现金流量净额为 3.81 亿元，同比增加 376.73%，主要因营业收入规模扩大，且经营活动现金流出增幅低于流入增幅。该指标由上年同期的 -1.38 亿元转为大幅净流入，反映公司回款能力及营运效率提升。

值得注意的是，扣非净利润增速（77.42%）高于归母净利润增速（73.41%）3.01 个百分点，差异源于非经常性损益总额为 2,046.80 万元，其中非流动性资产处置损益达 1,926.70 万元，占非经常性损益总额的 94.13%。该部分收益不具备持续性，对当期利润构成结构性支撑。

成本压力显现，费用端收缩强化盈利韧性

贵金属回收业务虽为第一大收入来源，但毛利率同比下降 13.97 个百分点。其营业收入同比增长 274.83%，而营业成本增幅高达 340.63%，成本增速显著快于收入增速，导致毛利空间收窄。公司未披露具体成本构成变动原因，但行业层面贵金属价格上行可能推高原料采购成本及加工环节支出。

在费用端，销售费用为 375.76 万元，同比下降 38.44%，主要因贵金属租赁费减少；研发投入为 640.60 万元，同比下降 33.59%，占营业收入比重降至 0.23%。研发费用收缩与贵金属回收及贸易规模快速扩张形成鲜明对比，表明当前增长主要依托现有业务放量，而非技术驱动型扩张。

财务费用为 838.10 万元，同比下降 22.13%，系本期偿还银行借款、借款规模下降所致。截至报告期末，公司短期债务为 8.18 亿元，资产负债率为 55.28%，流动比率为 1.37，偿债能力处于可控区间。

销售费用与营收增长呈现 " 剪刀差 "：营收同比大增 104.15%，而销售费用大幅下降 38.44%，该反向变动对净利率提升构成直接支撑，测算贡献约 0.79 个百分点。

资本运作与治理事项按既定节奏推进

公司于 2026 年实施 2025 年度权益分派，总股本由 1.58 亿股增至 2.22 亿股。实际控制人夏军持股比例由 36.79% 稀释至 36.00%，控制权结构保持稳定。分红方案为每 10 股派发现金股利 4.00 元（含税），并以资本公积金每 10 股转增 4 股；2026 年半年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。

报告期内无募集资金使用情况。公司出售已回购股份 98.17 万股，成交金额 3,357.98 万元。另涉及 4 起合同纠纷诉讼，涉案金额 4,311.12 万元，目前尚在审理中。衍生品投资期末持仓浮动盈利 2.09 亿元，占净资产比例为 11.69%，该部分收益尚未实现，亦未计入当期损益。

综合来看，公司 2026 年上半年业绩增长主要受贵金属价格上行带动，回收与贸易业务同步放量推动营收翻倍；经营性现金流由负转正，显示资金周转效率提升；但毛利率下滑、研发投入持续收缩、技术投入与业务规模扩张不同步等问题亦同步显现。各项资本运作事项均按既定计划执行，治理结构及分红政策保持连续性。

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