蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，赛特新材 ( 688398.SH ) 公布 2026 年中报。公司依托真空绝热板主业及新国标落地带来的需求释放，受制于财务费用大幅攀升及汇兑损失，报告期呈现 " 增收不增利 " 特征；同时，经营活动现金流净额显著改善，安徽制造基地产能逐步释放。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 4.92 亿元，同比增长 4.82%；归母净利润 168.24 万元，同比下降 86.10%；扣非净利润 164.01 万元，同比下降 83.59%。尽管营收保持增长，但利润端承压明显。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 9719.32 万元，同比增长 215.64%，主要系销售商品收到的现金增加所致，显示主业回款能力增强。

从业务结构看，真空绝热板（VIP）仍是公司核心收入来源，上半年实现销售收入 4.81 亿元。随着 2026 年 6 月新版《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》强制实施，国内冰箱冷柜行业对高效节能材料需求激增，推动公司 VIP 销量同比增长约 9.11%。然而，行业竞争加剧导致产品均价同比下降 2.61%，呈现 " 量增价减 " 态势。此外，原材料价格上涨及天然气成本波动压缩了毛利空间，综合毛利率同比下降 1.32 个百分点。新业务方面，冷链储运、新能源热管理及真空玻璃等业务仍处于产业化导入或试样阶段，尚未形成规模化盈利贡献，其中子公司维爱吉因产线调试及良率爬坡等因素，上半年净亏损 1520.16 万元。

业绩下滑的主要原因在于财务费用的急剧增加。报告期财务费用达 2418.77 万元，同比增加 1384.37 万元，增幅达 133.83%。具体而言，受外汇市场汇率波动影响，汇兑净损失同比增加 838.74 万元；同时，可转换公司债券计提相关财务费用 1668.90 万元，同比增加 441.24 万元。这两项因素共同抵消了主营业务的增长红利，导致利润总额同比大幅下降 97.79%。

展望后续，家电能效新国标的全面实施将为真空绝热板渗透率提升提供长期动力，公司在头部家电客户中的供应链地位稳固，有助于维持基本盘稳定。然而，行业新增产能释放可能导致价格竞争持续，且原材料价格波动、汇率不确定性以及新业务拓展不及预期仍是主要风险点。后续需重点关注公司高附加值产品占比提升情况、财务费用管控效果以及新能源与建筑领域新订单的转化进度。

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