蓝鲸新闻 8 月 21 日讯，8 月 21 日，迦南科技 ( 300412.SZ ) 公布 2026 年中报。公司实现营业收入 5.02 亿元，同比下降 10.41%；归属于上市公司股东的净利润为 -208.67 万元，同比减少 128.39%；扣除非经常性损益后的净利润为 -1,778.18 万元，同比减少 9,937.88%。经营活动产生的现金流量净额为 -147.28 万元，虽仍为净流出，但同比改善 89.45%。

营收承压与盈利结构失衡

报告期内，公司制药装备行业实现收入 4.10 亿元，占总营收比重达 81.68%，为绝对主导业务板块；仓储物流行业收入占比 18.32%，二者合计构成全部营业收入。国内收入 4.58 亿元，占总营收 91.30%，境外市场未单独列示，经营重心持续集中于境内。营业收入同比下降主要系部分项目延期验收所致，营业成本相应下降 9.09% 至 3.89 亿元，与收入变动趋势一致。毛利率为 22.53%，同比提升 0.61 个百分点；但净利率为 -0.42%，同比大幅下滑，反映盈利质量显著承压。

扣非净利润大幅下探至 -1,778.18 万元，降幅远超归母净利润，凸显主营业务盈利能力实质性减弱。非经常性损益总额达 1,569.52 万元，对当期利润形成显著正向调节：其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 810.00 万元，金融资产公允价值变动及处置损益 711.08 万元。两项合计占非经常性损益总额的 97.03%，构成主要来源。若剔除上述一次性影响，公司主业实际经营状况进一步承压。

财务表现与运营效率分化

公司研发投入 3,679.20 万元，同比增长 1.41%，占营业收入比重升至 7.34%，研发费用结构持续向营收占比倾斜；销售费用 3,835.60 万元，同比下降 1.22%，在营收下滑背景下，销售费用率微升，对亏损扩大形成一定缓冲。财务费用达 1,188.00 万元，同比增长 134.71%，主要系外汇汇兑损失增加所致。短期借款及应付票据等短期债务合计 2.39 亿元，资产负债率为 57.06%，流动比率为 1.37，短期偿债能力尚处可控区间，但财务费用压力明显上升。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额为 -147.28 万元，同比改善 89.45%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金减少。该改善未扭转净流出态势，亦未同步传导至盈利端，反映收入确认节奏与现金回款存在阶段性错位。

募投项目调整方面，" 制药配液系统生产中心建设项目 " 及 " 医药研发服务平台升级扩建项目 " 已终止实施，剩余募集资金 11,026.62 万元永久补充流动资金，相关专户已完成注销。资本运作层面，控股子公司上海凯贤收到全国中小企业股份转让系统《受理通知书》，拟在新三板挂牌；子公司迦楠飞奇、云南意达完成注册地址迁移并取得新营业执照；公司及全资子公司迦南比逊、子公司上海凯贤等获高新技术企业认证。

股东结构方面，财报未披露前十大股东具体变动情况，控股股东仍为迦南科技集团有限公司，持股比例 12.21%，实际控制人仍为方亨志。分红安排上，2026 年半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

综合来看，公司主业收入延续收缩态势，制药装备板块虽保持主导地位，但规模下行拖累整体业绩；扣非净利润深度亏损，凸显主业造血能力承压；非经常性损益对利润形成较大支撑，但可持续性有限。财务费用激增、短期债务规模上升与经营性现金流持续净流出，共同构成当前阶段的主要财务特征。募投项目终止及资金用途调整，体现管理层对资源投放效率的再评估；子公司分拆挂牌与资质认证进展，则反映多元化布局与合规能力建设的持续推进。

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