北京时间 8 月 21 日，中国领先的 MRO 采购服务平台震坤行（NYSE：ZKH）于美股盘前发布 2026 年第二季度业绩报告。

财报显示，震坤行 Q2 增长持续加速，GMV 达 28.8 亿元，同比增长 18.9%；净收入 24.4 亿元，同比增长 12.8%，增速创近几个季度新高。盈利端实现里程碑式突破——首次实现季度规模化盈利，二季度经调整净利润达 3846 万元，较去年实现显著扭亏为盈，标志着公司从 " 规模扩张 " 正式跨入 " 规模 + 效率 + 盈利 " 的高质量发展新周期。

震坤行董事长兼 CEO 陈龙在业绩会上表示：" 我们的 GMV 和收入已连续三个季度实现同比增长，且增速创近几个季度新高。更重要的是，公司首次实现季度经营利润转正，体现了前期战略布局和能力建设正在加快转化为经营成果。预计下半年 GMV 增速有望进一步加快，盈利将得到更大规模的释放。"

震坤行首席财务官王前进一步补充道：" 二季度是公司实现规模化盈利道路上的重要里程碑。本季度净利润的大规模释放主要得益于规模的加速扩张与经营杠杆的不断强化。展望下半年，我们将以稳健的财务状况推进战略落地，对长期可持续的盈利增长充满信心。"

客户结构优化 + 海外扩张 +AI 商业化，构筑多维增长引擎

公司业务增长得益于季度内多个客户群体协同发力，二季度成交客户数超 7.3 万家，客均 GMV 同比增长 21%。其中，区域中小客户表现突出，GMV 同比增长约 30%。该客群的高速增长，既为平台注入强劲增长动能，也持续优化整体客户与盈利结构。国央企及行业大客户保持稳健双位数增长，尤其国央企业务 GMV 同比增速突破 20%，完成调整后重回高速增长通道。值得一提的是，震坤行围绕不同工业场景长期沉淀的专业化产品与服务能力正在获得丰收。公司坚持 " 硬核 MRO" 发展策略，前瞻布局半导体、新能源、通讯电子等高自动化密度赛道，其中半导体行业客户实现百倍级增长，电气自动化业务同比增长 1.6 倍。同时，通讯电子、钢铁有色、精细化工、医药、公共事业等行业 GMV 同比增幅均超 30%，充分彰显震坤行跨行业、全场景的综合服务优势与专业 MRO 壁垒。

海外扩张层面，2026 年上半年，海外 GMV 同比增长超 10 倍。公司同步推进 " 伴随中国制造出海 "+" 海外本土化经营 " 双路径。一方面为出海制造企业提供境内外供应链协同、合规、本地履约一站式方案；另一方面持续深耕海外 MRO 市场，不断完善海外仓网与供应链体系。旗下自有品牌 Northsky 持续拓展亚马逊等海外销售渠道，搬运叉车、工业风扇等细分品类收获市场认可。通过搭建境内外双源供应体系，震坤行海外供应链韧性持续增强。管理层表示：海外业务已经从早期市场探索，进入能力建设与业务拓展并行的新阶段。

与此同时，震坤行 AI 能力正加速商业化。6 月份，震坤行正式发布 " 多米诺 " 工业用品大数据引擎，是行业首个覆盖十亿级商品参数的知识图谱，标志着 AI 能力从内部工具向对外赋能的产业基础设施升级。依托大数据底座，震坤行持续拓展 " 行家玲珑 " 行业大模型和智能体矩阵的应用场景，加快 AI 与客户业务流程的深度融合。目前，AI 物料管家、玲珑慧搜、玲珑慧眼以及 AI 商城等智能体应用已在制造、化工、港口、汽车等多个行业实现应用。其中，AI 物料管家已服务超 8600 家客户，落地超 15 个国央企案例，累计完成 2400 万行物料治理—— AI 正在从 " 降本提效 " 走向 " 真实的客户付费价值 "。内部提效同样可观，二季度 AI 累计节省工时超 1.2 万小时，辅助编程占比超 70%，研发费用率同比下降 0.5 个百分点。同时，震坤行积极鼓励业务团队参与 AI 应用创新和场景共建。目前，已有 22 个一级部门、超过 200 名员工参与 AI 应用共创，推动 AI 能力在更多业务环节落地。

供给 + 履约双基建加固护城河 2000 人盛会共建产业协同

高增长的底层支撑来自产品供给与履约网络能力的持续打磨。产品力上，震坤行持续加码硬核 MRO 品类。二季度聚焦智能产线布局，围绕智能产线 " 控制—安全—传感互联 " 全链路需求，重点打造传感器、PLC、工业安全、工业物联网及机器人等产品，打造了完整的自动化产品矩阵。同时，通过联合英特尔布局边缘控制、视觉检测与智能工控解决方案，培育继控制、安全、传感之后的下一增长曲线。二季度，公司电气自动化业务实现 1.6 倍高速增长，半导体行业客户的同比增速达百倍量级。

自有品牌方面，震坤行新增 SKU700+，GMV 同比增长超 25%，GMV 占比提升至 10%。伴随产品矩阵持续扩容，公司同步建设从产品开发到测试验证的体系化能力。目前，震坤行自主测试体系已覆盖多条核心产线，围绕性能、安全合规和可靠性等关键环节开展验证，为自有品牌规模化扩张筑牢基础。

履约网络方面，河北沧州危险品仓完成筹建，增强了震坤行在危化品领域的合规仓储和供应保障能力。截至二季度末，全国履约网络覆盖 30 余个配送中心、109 个中转仓，自营配送车超 200 台，客户厂区部署 6000 台以上 EVM 智能小仓库，构建起区域备货 ? 末端配送 ? 现场领用的端到端履约能力。网络覆盖扩大同时运营效率持续改善，履约费率由去年同期 4.2% 下降至 3.7%，经营杠杆持续释放。

在夯实自身核心能力的同时，公司持续输出平台价值、巩固行业龙头地位。6 月，公司联合多家全国性行业协会与产业机构，成功举办首届 CISS 工业用品大会。作为行业聚焦产业协同与价值创新的标杆峰会，本次活动汇聚超 1000 家企业、2000 余名行业嘉宾，规模与行业影响力创下赛道新高。通过搭建产业交流与协同合作平台，公司进一步强化行业话语权，后续将持续依托平台优势，推动产业链资源互通、技术共享与上下游协同发展，持续释放龙头生态价值。

震坤行表示，下半年将继续专注于核心能力的建设，包括持续提升产品供应能力、履约效率、加强团队建设等，为业务规模的持续增长和盈利进一步释放打下扎实的基础。

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