本报讯，信胜科技（920093）今日登陆北交所。资料显示，信胜科技发行价格为 14.35 元 / 股，此前 IPO 打新结果显示，公司本轮 IPO 打新冻资 13538.37 亿元，获配比例 0.026%。

信胜科技专业从事电脑刺绣机的研发、生产和销售，具有多年品牌历史和核心技术，系工信部第二批专精特新 " 小巨人 " 企业、第一批国家专精特新重点 " 小巨人 " 企业。作为中国电脑刺绣机行业的领先企业，公司产品涵盖电脑刺绣机的各类主要机型，规格型号众多，并可添加各类附加装置以实现多类刺绣工艺。

根据中国缝制机械协会统计数据，2024 年我国电脑刺绣机行业年营业收入约 75 亿元，信胜科技市场占有率约为 13%；2017-2021 年度，公司均被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为 " 中国轻工业刺绣机行业十强企业 "，排名位居行业前二（2021 年排名第一）；2022-2024 年度，公司被中国轻工业联合会、中国缝制机械协会评为 " 中国缝制机械行业综合十强企业 " 或 " 中国轻工业缝制机械行业十强企业 "（2024 年排名电脑刺绣机企业第一）。

公司掌握多项提升电脑刺绣机性能的核心技术，截至 2025 年 6 月 30 日拥有专利 383 项，其中发明专利 83 项，牵头或参与制定 4 项国家标准或行业标准，多次获评国家火炬计划产业化示范项目、浙江省科学技术奖。

公司部分产品情况

资料来源：招股说明书

一、公司情况

1. 业绩情况

2022-2025 年，公司营收分别为 7.04 亿元、10.3 亿元和 14.83 亿元，CAGR 为 45.14%；公司归母净利润从 2022 年的 5886.23 万元增长至 2025 年的 22273.99 万元，CAGR 达 94.53%。

2026 年 H1，公司营收为 8.22 亿元，同比增长 25.41%；同期归母净利润为 12266.56 万元，同比增长 39.64%。

分区域看，境内销售收入从 2022 年的 2.6 亿元增至 2024 年的 4.6 亿元，2024 年是 2022 年的 1.76 倍；而境外销售收入从 2022 年的 3.06 亿元增至 2024 年的 5.27 亿元，2024 年是 2022 年的 1.72 倍，2022 年至 2025 年 H1，公司境外销售收入占比分别为 53.82%、49.71%、53.22% 和 53.37%，；特别是对印巴的销售，2024 年收入是 2022 年的 2 倍以上，而对印巴销售在 2024 年占到公司销售的 41%。公司面向南亚市场取得的销售收入增速快于国内市场以及境外其他市场。

公司外销主要客户 M.RAMZAN 及其关联方位于巴基斯坦，LIBERTY、ALLIANCE 等位于印度。2024 年，LIBERTY、M.RAMZAN 及其关联方分别为信胜科技第一大和第二大客户，合计为公司贡献了 34.31% 的营收。

资料来源；招股说明书

这与印巴市场需求爆发密不可分。印度市场对电脑刺绣机需求约在 2022 年爆发，当年，我国向印度出口电脑刺绣机金额同比增长 120% 以上；而巴基斯坦市场需求爆发则稍晚两年，2024 年中国向巴基斯坦出口电脑刺绣机金额同比增长了 320% 以上。

目前，印巴已经均为全球主要服装和纺织产品生产国，并分列我国电脑刺绣机出口第一大国和第二大国，其服装、纺织品产业正处于蓬勃发展时期。作为我国电脑刺绣机龙头企业，信胜科技已在印巴市场打下了牢固的基础。

二、全球刺绣产业智能化升级

1. 电脑刺绣机市场规模

近年来，国家产业政策推动刺绣机设备向智能、环保等方向发展，业政策背景下，国内电脑刺绣机制在国家鼓励、引导行业发展的产造商高度重视超多头、超高速产品的开发，同时以智能化、数字化、绿色化产品为发展方向持续创新，行业技术水平不断提升。

从国内生产情况来看，中国作为世界主要的电脑刺绣机制造国，年产量跃居世界第一，约占世界总产量的 80%。据中国缝制机械协会统计数据测算，2023 年我国电脑刺绣机产量约 6 万台（含翻新机），行业产值约 50 亿元；到了 2024 年，产量增长至约 6.9 万台，行业产值达到约 75 亿元；预计 2025 年产量将进一步增长至约 7.8 万台，行业产值有望突破 100 亿元。我国电脑刺绣机行业进入恢复性增长周期，产量和产值逐年稳步提升，市场规模不断扩大。

国际市场需求的复苏也为我国电脑刺绣机市场规模增长提供了有力支撑。近年来，全球经济逐步复苏，欧美国家鼓励制造业企业扩大生产规模，这一举措直接推动了消费增长和市场补库存需求的释放。在此背景下，我国刺绣机出口额增长明显。2024 年我国刺绣机累计出口 48.64 亿元，同比增长 39.96%；2025 年累计出口更是达到 66.14 亿元。国际市场对电脑刺绣机需求的持续增长，进一步推动了市场规模的扩大。

资料来源：智研咨询

2. 超多头、高转速电脑刺绣机的市场需求不断增长

由于纺织服装行业竞争加剧，能够实现更高工作效率的超多头、高转速电脑刺绣机的市场需求不断增长。下游行业存在一定同质化竞争，为实现更高的经济效益，优化资源配置，下游客户对于电脑刺绣机工作效率的要求日益提升。头数、转速直接影响理论工作效率，未来超多头、高转速、大幅面的电脑刺绣机将占据更大市场份额。

3. 单头刺绣机迎来增量市场

单头绣花机作为专注于执行复杂绣花任务的专业机器，其用户群体广泛，涵盖中小型企业、业余爱好者以及定制商店。这一特性使其能够灵活适应不同场景下的刺绣需求，于 DIY 经济与个性化定制需求爆发的浪潮中，迎来属于自己的增量市场。

疫情之后，DIY 刺绣等新业态蓬勃兴起，成为推动单头刺绣机市场增长的重要力量。多篇新闻报道显示，DIY 刺绣已成为众多年轻人创业的新选择。其中，汉服绣花更是受到年轻人的追捧。汉服文化在年轻群体中的盛行，使得对汉服绣花的需求急剧增加。而单头刺绣机凭借其能够满足 DIY 手工刺绣的特点，成为年轻人实现个性化绣花的理想工具。

多个研究报告表明，印巴地区家庭刺绣和工作室刺绣业态发展迅速。家庭和工作室在进行刺绣作业时，多选用单头刺绣机。这是因为单头刺绣机操作相对简便，成本较低，适合小规模、个性化的刺绣生产这种家庭和工作室刺绣业态的兴起，进一步扩大了单头刺绣机的市场需求。

三、同行业对比

同行业上市公司方面，选取杰克科技（603337）、上工申贝（600843）、标准股份（600302）、中捷资源（002021）为可比公司。

IPO 募投方面，本次拟募集资金 4.49 亿元用于年产 11,000 台（套）刺绣机机架建设项目、年产 33 万套刺绣机零部件建设项目、信胜科技信息化系统升级建设项目、信胜科技研发中心建设项目和补充流动资金项目。

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