作者  | 利晋

今年 8 月初，小熊电器在佛山顺德大良织梦园，举行了一场 20 周年用户私享会。

没有发布新战略，没有宣传新科技，甚至连品牌宣讲也没有……站在 20 周年这个重要节点上，这场活动低调得，令人感到意外。

到场的用户更像是到大良织梦园，看顺德名厨用小熊电器 " 全家桶 " 做了一顿饭，以及享受美食或学习厨艺。

大良织梦园的前身，是 1960 年创办的东西区布厂，后变迁为大良棉织厂、大良塑料织造联营厂。这是顺德独有的工业遗产之一。

2018 年，小熊电器拿下上述厂房的使用权，斥资 3000 万元，并耗时近 8 年时间，改造为综合性文旅体 " 小熊 · 织梦园 "。

为什么要做织梦园？

对于小熊电器老板李一峰而言，这个项目有着两个重大意义。对于过去，背靠顺德家电产业链，公司快速完成发家，从众筹 20 万元创业做到 " 创意小家电第一股 "。对于未来，公司想从小家电制造厂商转向品质生活方式解决商。

一个是致敬 " 中国家电之都 " 顺德，另一个是品牌转型中的 " 织梦 " 与 " 圆梦 "。

但这个转型过程中，小熊电器备受熬煎。

01.

网红小家电赚钱变难了

8 月 19 日，小熊电器收到了一份特别的礼物：佛山市政府的一封感谢信和两株佛山植物园自主培育的 " 祖庙雕刻 " 新品种茶花。

面对这份厚礼，李一峰高兴地表达了感谢。之后，他直言。" 当前的发展压力是真实存在的。2026 年上半年，小家电行业整体需求偏弱，市场竞争持续加剧……消费力的问题，是企业要共同面对的问题。"

李一峰当前的心境更多的是：忧大于喜。忧，来源于行业形势和公司转型预期。

也在前段时间，抢在一众家电巨头之前，小熊家电发布了 2026 年半年度财报，数据不是很乐观，营收微跌 7.3% 至 23.5 亿元，净利润腰斩至 1.2 亿元，扣非归母净大跌 41.6% 至 1.1 亿元。

其中，三大核心品类出现不同程度下滑，厨房、个护、母婴三类小家电收入分别下跌 9.5%、11.3% 和 22.9%。生活小家电则增长 7.48%。

图片来源于公司 2026 年中期财报

对此，小熊电器给出了三个理由：小家电退出国补、原材料成本上涨、市场内卷严重。

这份成绩单，其实在很多人的预料中，包括李一峰自己。

早在 2026 年一季度财报投资者交流会中，李一峰直面 67 家机构投资人，大谈经营难处。

为什么过去两年净利润波动较大？除了原材料涨价问题，小熊电器还提到另外两个重要原因：制造端从代工走向重资产，电商红利见顶。

2026 年上半年，公司小家电业务综合毛利率 36.7%，同比减少 0.51%。其中，厨房小家电毛利率约 35.7%，个护小家电毛利率 23.6%，分别下降了 0.58%、9.79%。

尤其是个护小家电，是 2025 年公司业绩增长亮点，结果今年上半年遭遇了营收、盈利双跌。

拉长时间维度来看，小熊电器网红爆品小家电模式，在 2023 年走向巅峰之后，过去两年多时间里，有点玩不转了，越来越难赚到钱。

其中，厨房小家电营收呈现下滑趋势，毛利率则是先跌后涨。

回到 2006 年，梅州商人李一峰跟朋友筹齐 20 万元，在顺德创立了小熊电器，靠酸奶机、养生壶等网红爆品模式、顺德家电产业链成熟体系，硬生生在 " 美苏九 " 三巨头手中，吃下一个 50 亿的小家电市场。

这套模式能够跑起来，有两个关键点：颜值、流量。

巅峰时，这套模式在小红书、抖音、快手等短视频全域种草，拥有近 1000 款海量 SKU，包括快速孵化出养生壶、酸奶机、迷你电炖锅等网红爆款单品。

本质上，这就是赚快钱，技术研发出身的李一峰自己也清楚——走不长远。他曾接受采访时直言，" 我们赶上了线上电商流量红利，创意小家电产品得以更快更广地流通。"

只是，小熊电器转变很狠，但起效却有些缓慢。

02.

" 狠人 " 李一峰

在今年 8 月 19 日活动中，李一峰并非单纯的诉苦。当前，小熊电器正在主动求变。

如何打开突破口？

李一峰提到了四个方面，一是刀刃向内，从追求规模转向死磕利润，" 经营质量和健康度要放在重要的位置 "。二是产品为王，" 小家电抄作业的时代已经过去了 "，公司建立起三级研发体系。

三是扬帆出海，以美国为主，重点发力东南亚新兴市场，拓展越南以外的国家。四是人才破局，通过多地办公的方式来解决人才流失问题，努力让更多年轻人才留在佛山。

这套破局的解法，小熊电器其实已经摸索了好几年时间。

早在 2021 年，李一峰就开始对小熊电器内部进行一轮变革，并提出了两大目标：走精品化路线、营收破百亿。

李一峰挥下去的刀，很狠。

原本，小熊电器产品策略是 " 机海战术 "，但要开始精简，仅 2022 年就缩减了近 30% 的 SKU。同时，业务板块进一步细化，将事业部拆分、设立厨房、生活、新兴、海外事业部，后收购罗曼智能、增设个护事业部，形成五大事业部。

以往，SKU 讲究大而全，现在，更加关注 SKU 的产出和价值，集中力量做中高端旗舰产品。

组织架构的调整，更狠。

为了适配 SKU 有效产出导向，李一峰将集成供应链、新战略模型导入到小熊电器中，联手 IBM 对公司进行全流程数字化升级。

体现在高管变动上，2023 年至今，财务总监两度换人。其中，曾是华为海外子公司财务负责人的冯勇卫，上任财务总监仅 7 个月，就被换下了。

董秘同样也是两度换人，原董秘刘奎调任公司副总经理，由宋钦接任，同时，宋钦也出任公司副总经理。结果，上任未满一年，宋也辞任董秘、副总经理两个职务。

小熊电器历史主要人员｜图片来源于天眼查

李一峰的刀刃向内，甚至也包括自己的亲戚。

小熊电器创始人之一欧阳桂蓉，也就是李一峰的表妹，在 2025 年 1 月辞任了董事、副总经理，不久后转岗 " 闲职 "，出任公司职工代表董事。离任时，她很年轻仅 45 岁，但却为公司节省了超过 100 万的开支。

欧阳桂蓉的离职，足以说明李一峰的狠劲。因为这一刀砍向了，小熊电器的 " 命脉 " ——电商平台。

自 2015 年以来，欧阳桂蓉长期负责小熊电器电商平台业务。天眼查显示，她曾出任小熊电器旗下 4 家电子商务成员公司经理一职，于 2025 年 2 月集体卸任。

欧阳桂蓉出任小熊电器旗下电子商务公司情况｜图片来源于天眼查

无疑，" 掌舵人 " 李一峰，开始调转小熊电器的方向。

03.

想坐上 AI 快车

实际上，在李一峰设想里，小熊电器冲刺百亿规模，不只是组织架构、人员配置要革新，渠道转变同样重要。

" 我们目前是全渠道运营，线上、线下，包括海外，我们都以全渠道运营（的方式）去做 "，李一峰在 2023 年接受媒体采访时表示。

某种程度上，靠着网红电商起家的小熊电器，却逐渐被电商高昂流量费反噬。

有消息称，早在 2023 年，小熊电器察觉到这一变化。当时，短视频流量成本暴涨，千次价格从 20 块飙升到近 80 块。

在财报上也能看到，这一年，小熊电器销售费用同比增长 21.1%，核心来源是市场促销费同比新增超过 1 个亿。同时，2023 年，公司销售费率创造近五年新高，达 18.76%。

图片来源于小熊电器 2023 年财报

不只是销售成本的上升，更重要的是，小家电市场在 2019 年触顶之后，市场规模和消费动向，发生了本质性变化——以前靠流量砸出来的 " 网红爆款 " 路线，开始转不动了，小家电也不再是 " 颜值即正义 "。

作为这套模式的老玩家，李一峰和他的小熊电器，也开始有了两个重大转变。

一方面是，小熊电器更加注重产品研发。

2023-2025 年，公司研发投入逐年上涨，从 1.43 亿元提升至 2.12 亿元，2026 年上半年同比增长 8.1% 至 1.15 亿元。主要原因是，小熊电器开始大量挖人，研发人员从 2023 年的 389 人增加到 2025 年的 537 人。

另一方面是，小熊电器渠道更加偏向线下和海外市场。

过去三年，小熊电器线下渠道占比提升到近 30%，国外市场占比上升到近 20%。而 2026 年上半年，线下渠道、国外市场占比分别为 27.8%、17.9%。

尽管如此，小熊电器还是没能实现 " 保利润 " 的目标，今年上半年净利润、归母净利润双双大跌。

在今年半年报的投资者交流会上，小熊电器高管仍表示，经营导向围绕保利润展开，包括产品升级和精细化运供应，优化低效 SKU。海外和罗曼业务的重点整改，以及针对管理、研发、销售费用中的刚性支出的管控。

于是，李一峰把破局的关键，寄望在 AI 身上。

在 2026 年 AWE 上，小熊电器与百度智能云达成战略合作，将借助原生态大模型文心 5.0，共同打造 "AI+ 小家电 "。

李一峰也强调，" 这不仅是一次技术合作，更是推动小熊电器实现产品升级的重要契机。"

但 "AI+ 家电 " 的快车上，同样坐满了人，美的、海尔、格力、九阳、苏泊尔等都在车上。

更关键在于，AI 场景落地所需要的模组、存储、传感器等，将直接抬升硬件成本。问题也来了：AI 产生的溢价，放在一台主打性价比的小家电身上，消费者是否愿意买单？

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