最近社交媒体上流传的一则传闻，将民生人寿保险股份有限公司（下称 " 民生人寿 "）推至舆论风口。

据网传截图，有自称员工的网友发帖称公司董事长以 " 生肖属相相冲 " 为由裁撤属蛇员工，工作多年的员工如果学历不是一本也要被裁。另有网友表示该消息百分百真实，裁员范围 " 是整个万向集团所有子公司板块，从去年已经开始 "。

公开资料显示，民生人寿成立于 2003 年，是中国第一家以民营资本为投资主体的全国性寿险公司。董事长鲁伟鼎出生于 1971 年，系万向集团创始人鲁冠球之子，2010 年 5 月出任董事长，至今已掌舵超过 15 年。万向控股与上海冠鼎泽合计持有民生人寿 43.84% 的股权，" 万向系 " 是其实际控制方。

截至目前，民生人寿方尚未就此事作出回应，传闻真实性有待核实。

传闻虽离奇，但民生人寿近年来组织和人事上的种种 " 瘦身 " 迹象确为真。截至 2026 年二季度末，民生人寿个人营销员数量 5971 人，相比一季度 6892 人缩减近 1000 人。不过代理人规模收缩并非民生人寿独有的现象，而是行业从 " 人海战术 " 转向 " 精兵策略 " 的普遍趋势。而且民生人寿很早就确立了 " 以个人代理人渠道为核心 " 的发展策略，明确要走绩优发展道路，即主动淘汰低绩效人员，打造一支更专业、高效的精英队伍。2026 年 4 月，股东会通过议案不再设置监事会，相关职权由董事会审计与风控委员会行使。公司还持续裁撤低效分支机构。2026 年以来已批复撤销河北献县营销服务部、安徽淮北中心支公司、福建晋江营销服务部等多个网点。

经营基本面，2024 年民生人寿净利润为 6.78 亿元，较 2020 年的 24.15 亿元缩水超 70%。2025 年虽回升至 9.59 亿元，但离当年巅峰水平仍有较大差距。2026 年上半年实现净利润 4.95 亿元，保险业务收入约 70 亿元，增速有限。截至 2025 年末，民生保险合并总资产规模较上年减少 159.22 亿元，降幅 8.92%，其中货币资金从 210.45 亿元锐减至 30.67 亿元。2026 年二季度投资收益率仅为 0.91%，综合投资收益率为 0.81%，一季度投资收益率更是跌至 0.00%，综合投资收益率 -0.07%。2025 年全年投资收益率 3.84%，近三年平均投资收益率为 3.94%。

投资端的另一重打击来自宝利德。早在 2016 年 12 月民生人寿以 6.45 亿元入股豪车经销商宝利德股份，成为第二大股东，持股 25%。彼时民生人寿总资产仅 771 亿元，当年净利润约 6.4 亿元，这笔投资约等于公司一年的净利润。双方签署对赌协议：若宝利德在 2018 年底前无法完成合格上市，创始人需按年化 12% 利率回购股份。2018 年上市失败后民生人寿多次要求回购均遭拒绝。

2025 年 11 月，包括宝利德控股在内的 56 家关联企业被法院裁定合并破产，据了解，宝利德创始人设立 " 阴阳账本 "，对外展示的 " 美化版 " 财报显示净资产 24 亿、年利润 8.6 亿，真实账本却记录着持续亏损。审计结果显示，2016 至 2024 年累计经营性亏损 9.9 亿元，破产前 64 家公司合计资产仅 30.2 亿元，负债高达 59.78 亿元。创始人通过关联公司循环交易，将 33.87 亿元资金拆出用于偿还高利贷、购买豪宅。今年 2 月，民生人寿在回应媒体关切时表示，已聘请专业破产律师团队深度介入，并通过合法途径积极维护自身权益，最大限度减少潜在损失。

产品端，以 " 年年红两全保险（分红型）" 为代表的历史产品成为消费者投诉的集中领域。有消费者向媒体反映，投保阶段业务员普遍口头承诺 " 满期翻倍、稳赚不赔、收益远超存款 "，刻意放大理财属性，弱化分红不确定性等核心风险。实际情况是有消费者持有 15 年，累计缴费 29481 元，最终领取本息合计 35604.8 元，年化单利仅约 1.38%，远低于同期银行定存利率。该产品近四年的平均红利实现率仅为 61.4%。2023 年度分红实现率约 76%，2024 年度骤降至约 50.8%，2025 年度约 53.2%。2024 年民生人寿共收到消费投诉 268 件，其中退保纠纷 140 件，占比高达 52%。2026 年第二季度，退保规模排名前三的产品合计退保金额逾 2 亿元，分别为 8741.40 万元、6513.21 万元和 4761.17 万元。

合规端同样压力不减。2025 年全年民生人寿体系内总罚款金额近 460 万元。2026 年以来咸阳中心支公司、临汾中心支公司、湖南分公司、江西分公司等多家分支机构相继因 " 给予投保人合同外利益 "" 销售人员代缴保费 " 等违规行为被处罚，几乎均与一线代理人销售行为直接相关。2026 年二季度，民生人寿收到 3 张罚单，合计罚款 23.1 万元。

偿付能力方面，综合偿付能力充足率从 2024 年四季度的 203% 降至 2026 年一季度的 146.27%，二季度回升至 153%，但较非上市人身险公司二季度中位数 170.27% 低约 20 个百分点。核心偿付能力充足率 110%，亦低于行业均值。2026 年 6 月，民生人寿获批发行不超过 15 亿元资本补充债券，票面利率 2.75%。

传闻的真相有待水落石出，但民生人寿能否在产品竞争力、渠道健康度与合规文化之间找到新的平衡，或许才是决定其能否穿越周期的根本命题。

全文参考资料：新浪财经、蓝鲸新闻、公开信息及数据等