2026 年 8 月 21 日晚八点多，沙发上刷手机的人陆续看到推送：中际旭创、东山精密、长飞光纤、兆易创新四家在同一时段发了公告。 三家半年报，一家回购实施公告。 把这几份公告摊开看，会发现它们不是四件独立的事，而是 AI 算力投资这一条链上，四个不同位置的兑现。

中际旭创上半年营业收入 417.78 亿元，同比增长 182.49%；归母净利润 136.51 亿元，同比增长 241.70%。 公司拟每 10 股派发现金红利 12 元，合计派发约 14.04 亿元。

增长来自哪里，公司在港交所披露的中期业绩公告里说得很直白：重点客户进一步增强资本开支，加大算力基础设施领域投资，800G、1.6T 等高端光模块产品需求显著增长。

一个细节值得记住：2026 年第二季度，微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支达到 1649 亿美元，同比增长约 86%。 中际旭创的 416 亿营收，就是这批资本开支转化出来的订单。

公司 H 股于 2026 年 7 月底在香港联交所挂牌，股份代号 3308。 A 股代码 300308。

唯一不太好看的数据是经营活动现金流量净额 18 亿元，同比下降 44.08%。 公司在公告里解释，主要因原材料采购付现增加。 订单多，货还没完全变成现金，钱压在了供应链上。

东山精密上半年营收 277.98 亿元，同比增长 63.95%；归母净利润 29.57 亿元，同比增长 290.09%。

最显眼的变化是光模块业务：上半年收入 53.51 亿元，占总营收 19.25%，毛利率 39.33%。 去年同期这块业务还没成型。

这笔业务来自 2025 年完成的收购——索尔思光电和 GMD 集团并入报表。 索尔思的价值在于，它是全球少数采用 IDM 模式、实现 EML 光芯片全流程自研和规模量产的企业，产品速率覆盖 2.5G 至 200G，100G/200G PAM4 EML 是其主打高端系列，能适配 AI 数据中心和超算高速互联。

8 月 21 日晚间，东山精密同步发了一份增加对外投资额度的公告：对子公司索尔思光电及其子公司、维信泰国、盐城东山在常州、泰国、盐城实施的光芯片及光模块扩建项目，新增投资 5 亿美元，项目总投资由 12 亿美元调增至 17 亿美元。

这意味着东山精密在光模块上的投入还在加码。 索尔思的产能释放，大概率要看到 2026 下半年到 2027 年。

财务费用同比大增 1747.19%，主因就是收购融资和扩产借款带来的汇兑损失与利息支出。 挣钱的同时，杠杆也上去了。

长飞光纤上半年营收 98.09 亿元，同比增长 53.64%；归母净利润 29.25 亿元，同比增长 888.88%；扣非净利润 24.49 亿元，同比增长 1680.48%。

888.88% 看着夸张，但要拆开看：上年同期归母净利润只有 2.957 亿元，基数低。 真正推动翻倍的是两件事——算力数据中心加速建设带来新型光纤光缆需求持续增长，产品销量和平均价格双双提升，行业供需结构改善。

分业务看，光传输产品分部收入 61.26 亿元，同比增长约 59.2%，毛利率 63.11%；光互联组件分部收入 22.38 亿元，同比增长约 55.0%，毛利率 48.97%。

公司拟每 10 股派发现金红利 10.60 元，预计合计派发约 8.78 亿元。 经营性现金流 18.26 亿元，同比增长 116.82%。

长飞光纤这条线的关键不在 " 暴增 " 二字，而在光传输产品 63.11% 的毛利率——这说明 AI 数据中心用的新型光纤，目前是卖方市场。

兆易创新 8 月 21 日晚发的不是半年报，而是首次回购实施公告。

2026 年 8 月 21 日，公司通过集中竞价方式首次回购股份 24.70 万股，占总股本 0.04%，购买最高价 409.95 元 / 股，最低价 400.30 元 / 股，支付总金额 10039.97 万元。

回购方案是 7 月 31 日董事会、8 月 20 日临时股东会通过的：10 亿元到 20 亿元额度，价格上限 750 元 / 股，期限 6 个月，回购股份全部用于注销并减少注册资本。

按 20 亿元上限算，预计回购约 266.67 万股；按 10 亿元下限算，约 133.33 万股。 21 日只是第一天。

兆易创新董事长朱一明在 8 月 1 日提议这份回购方案。 从提议到首次实施，只用了不到三周。

在 400 元以上的价位敢于拿出 10 到 20 亿元真金白银回购注销，对应的是公司在存储芯片涨价周期中对自身业绩兑现的底气。

中际旭创卖光模块，东山精密通过索尔思卖光模块和 EML 光芯片，长飞光纤卖新型光纤，兆易创新卖存储芯片——四家处在 AI 算力产业链的不同位置，但 2026 年上半年的账单都很好看。

产业链的 money flow 是这样的：微软、亚马逊、Meta、谷歌们加大资本开支 → 云服务商建 AI 数据中心 → 需要高端光模块（中际旭创、东山精密）→ 需要新型光纤（长飞光纤）→ 需要存储芯片（兆易创新）。

资本动作的差异也很有意思：中际旭创和长飞光纤选择现金分红，把利润直接分给股东；东山精密选择把赚到的钱和融到的钱继续砸进光芯片及光模块扩产，总投资从 12 亿美元加到 17 亿美元；兆易创新选择在 400 元的高价位回购注销，用减少注册资本的方式提高剩余股东的每股权益。

四种选择，没有哪一种是标准答案。 但能看出一个共同点：四家管理层都用真金白银的动作，表达了自己对所在赛道长周期的信心。

8 月 21 日这一晚的公告，只是 AI 算力周期在硬科技产业链上传导的一个切片。 中际旭创的 1.6T 硅光模块规模放量节奏，东山精密 17 亿美元扩产项目的产能落地节奏，长飞光纤在空芯光纤、多芯光纤等下一代产品的商用节奏，兆易创新 10 到 20 亿元回购的实施节奏——这些后续动作，会比今晚的半年报数字本身更值得盯。

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