重庆银行 2026 年上半年成绩单公布，集团与法人口径资产规模双双站上万亿台阶，经营业绩延续双十增长的趋势。但高增长背后，几组反差数据引发关注：营收增长几乎全靠利息净收入拉动，中间业务缩水、投资收益腰斩；利息净收入高增的核心并非资产端定价提升，便宜的存款功不可没；不良贷款率降至 1.11%，但房地产业不良率持续攀升至 8.72%。

双万亿、双十增长背后，便宜存款功不可没

截至 2026 年 6 月末，重庆银行集团口径资产总额 1.11 万亿元，较年初增长 7.27%；法人本行口径资产总额 1.04 万亿元，较年初增长 6.86%，法人资产规模首次突破万亿大关，实现了集团、法人资产规模双双破万亿的跨越。规模增长之外，效益端再次保持双十增长趋势。上半年实现营业收入 84.86 亿元、归母净利润 35.18 亿元，同比分别增长 10.79%、10.29%。

支撑重庆银行这份高增长的首要引擎，是利息净收入。

上半年，重庆银行利息净收入 73.89 亿元，较上年同期增加 15.26 亿元，增幅 26.04%，这一增速在上市银行中并不多见。拆开看，利息收入 165.73 亿元，仅同比增长 7.83%；利息支出 91.84 亿元，同比减少 3.23 亿元，下降 3.40%。也就是说，利息净收入的高增长并非来自资产端定价的提升，而是支出端的收缩叠加规模扩张共同作用的结果。

从半年报的量价拆分来看，利息收支一增一减的驱动逻辑更为清晰。利息收入端，生息资产规模扩张贡献了 25.31 亿元，平均收益率下行则回吐了 13.28 亿元，两相抵消后净增 12.03 亿元；利息支出端，计息负债规模扩大本应多付 13.66 亿元，负债成本率压降反而省下 16.89 亿元，支出净减少 3.23 亿元。收入端靠 " 量 "、支出端靠 " 价 "，共同撑起了 26.04% 的净利息收入增速。

规模上，该行上半年生息资产平均余额 10190.09 亿元，同比增加 1679.03 亿元，增幅 19.73%，但生息资产平均收益率同比下降 36 个基点至 3.28%；成本端，计息负债平均成本率同比下降 41 个基点至 1.88%，其中客户存款平均成本率 1.87%，较上年同期的 2.33% 大幅下降 46 个基点，个人活期存款成本率更是低至 0.05%。

负债成本压降幅度盖过了资产收益下滑幅度，最终带来净息差的逆势回升。重庆银行上半年净利差 1.40%，同比上升 5 个基点；净利息收益率 1.46%，同比上升 7 个基点。在行业息差普遍承压的背景下，这份息差成绩单是其半年报中最亮眼的一笔。

存款端的量价数据，同样能解释 " 便宜的存款 " 从何而来。截至 6 月末，重庆银行客户存款总额 6272.02 亿元，较上年末增加 614.98 亿元、增幅 10.87%；其中个人存款 3491.21 亿元、增加 424.17 亿元、增幅 13.83%，占比升至 55.67%，新增存款近七成来自个人。利率的普遍下调则把成本率压了下来：个人活期仅 0.05%、公司活期 0.25%，个人定期也从 2.86% 降至 2.39%。

第二增长曲线掉队：中间业务缩水、投资收益腰斩

湘财 Plus 注意到，营收结构中的另外两大板块，与利息净收入的高增走势完全相反，非息收入成为拖累。

2026 年上半年，重庆银行手续费及佣金净收入 3.22 亿元，较上年同期减少 0.43 亿元，降幅 11.81%，占营业收入的比例仅约 3.79%。其中代理理财业务收入同比减少 0.51 亿元，降幅 30.66%，半年报对此解释为 " 管理费及超额报酬减少 "；银行卡业务收入中的年费收入下降 67.62%，共同拉低了中收增速。

△重庆银行其他非息收入构成情况。

以投资收益为主的其他非息收入缩水更为明显。上半年其他非利息收入 7.75 亿元，同比减少 6.57 亿元，降幅 45.87%，其中投资收益 6.09 亿元，同比减少 9.77 亿元，降幅 61.61%，主要受债券市场利率波动、交易类资产价差收益收窄，以及上年同期高基数共同影响。

换句话说，重庆银行 10.79% 的营收增长，几乎全部由利息净收入一个引擎贡献：利息净收入增加的 15.26 亿元，大于营收增加的 8.26 亿元。若息差红利消退，目前尚显单薄的中间业务能否接棒增长，仍存在不确定性。

与负债端存款成本持续下行形成反差的是，运营端费用出现反向增长。该行上半年业务及管理费 20.63 亿元，同比增长 12.19%，增速高于营收；成本收入比 24.31%，较上年同期上升 0.30 个百分点，其中人工成本同比增长 13.25%，是费用增长的主要推手。

规模扩张摊薄了风险，房地产业不良率继续攀升

资产质量上，重庆银行呈现出 " 总量向好、结构承压 " 的典型特征。

截至 2026 年 6 月末，重庆银行不良贷款率 1.11%，较上年末下降 0.03 个百分点；关注类贷款占比 1.81%，下降 0.13 个百分点；拨备覆盖率 247.31%，上升 1.73 个百分点，三项指标全线改善。

但不良率的改善，更多来自规模摊薄而非好转。重庆银行同期不良贷款余额 64.41 亿元，较上年末增加 4.07 亿元；逾期贷款 82.08 亿元，增加 10.02 亿元，逾期占比升至 1.42%。上半年贷款总额增长 9.63%，快于不良余额约 6.7% 的增速。分母跑赢分子，规模扩张稀释了风险指标。值得注意的是，该行不良贷款与逾期 90 天以上贷款的比值为 1.16，不良认定的标准仍然审慎。

分客群看，零售贷款仍是不良高发区。该行零售贷款不良率 3.32%，较上年末上升 0.09 个百分点，不良余额 29.44 亿元，占全行不良余额的 45.7%，接近一半；与之形成对照的是贷款结构的调整：同期零售贷款收缩 8.43% 至 885.54 亿元，占比由 18.28% 降至 15.27%，公司贷款则扩张 12.91% 至 4628.01 亿元。高风险零售品类主动收缩、低风险对公资产放量投放，这一结构调整本身也在助力总量不良率的优化。

△重庆银行不良贷款构成情况。

分行业看，房地产业不良率 8.72% 仍是全行最高的风险点，约为全行平均的 8 倍，三年间从 5.63% 升至 7.75% 再到 8.72%，贷款余额从 101.13 亿元压降至 99.71 亿元，不良余额却从 5.69 亿元增至 8.70 亿元。此外制造业不良率从 1.91% 跳升至 3.01%，不良余额从 7.42 亿元增至 13.17 亿元，增幅 77%，半年新增不良已相当于房地产业全部不良余额的六成多。

分地区看，重庆地区不良率 0.97%，较上年末下降 0.14 个百分点；异地不良率 1.59%，上升 0.34 个百分点。

风险暴露的直接代价，最终落在利润表减值计提上。重庆银行上半年信用减值损失 21.98 亿元，同比增加 2.83 亿元，增幅 14.79%。其中，客户贷款减值损失增加 5.40 亿元，增幅 33.80%，远超同期 9.63% 的贷款增速。信贷规模在扩张，存量风险的补提也并未停步。

重银转债批量转股，资本压力仍待缓释

半年报里还有一处容易被忽略、却对长期扩张至关重要的变化，即可转债转股突然放量。

2022 年 3 月，重庆银行发行 130 亿元重银转债，转股期自 2022 年 9 月 30 日启动，但此后三年多几乎无人问津。截至 2025 年末，累计转股仅 88 万元。进入 2026 年，转股节奏骤然提速，上半年转股金额 14.36 亿元、对应转股 1.51 亿股，重庆银行总股本由此从 34.75 亿股增至 36.26 亿股。湘财 Plus 注意到，本次转股主要由重庆高速集团等地方国资股东完成，既补充了核心一级资本，也体现了地方国资对该行的支持。

可即便如此，目前尚有 115.63 亿元转债未转股，占发行总量的 88.94%。距离 2028 年 3 月 22 日的到期日只剩一年半左右，若后续转股不及预期，核心一级资本的补充效果将打折扣。

截至 6 月末，重庆银行核心一级资本充足率 8.56%，虽较上年末微升 0.03 个百分点，在上市城商行中仍属偏紧水平，后续规模持续扩张的资本约束依然存在。

息差回升的红利能持续多久、地产与制造业的风险暴露何时见顶、超百亿转债最终能否完成转股补资本，三大悬念将共同检验重庆银行本轮 " 双万亿 " 增长的成色。

统筹 / 新湘财 撰文 / 湘财 Plus

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