蓝鲸新闻 8 月 22 日讯，8 月 21 日，会稽山 ( 601579.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托高端化与年轻化双轮驱动策略，受益于产品销售增加及公允价值变动收益影响，报告期业绩实现显著增长；同时，经营活动现金流大幅改善，非经常性损益对利润贡献较大。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 8.53 亿元，同比增长 4.43%；归母净利润 1.29 亿元，同比增长 37.04%；扣非净利润 1.04 亿元，同比增长 16.77%。经营活动产生的现金流量净额为 4263.09 万元，上年同期为 -884.41 万元，由负转正。公司营收与利润同步增长，但扣非净利润增速低于归母净利润，显示利润增长部分得益于非经常性损益；经营现金流的大幅改善反映出公司营运资金管理效率提升。

从业务结构看，公司主营业务为黄酒研发、生产与销售，核心品牌包括 " 会稽山 "" 兰亭 "" 乌毡帽 " 等。报告期内，公司深化 " 会稽山 "" 兰亭 " 双品牌运营，一方面锚定高端市场，通过文化品鉴、场景营销强化品牌溢价；另一方面贴合年轻消费趋势，推出自发酵起泡黄酒等创新产品，打破传统刻板印象。分产品来看，黄酒作为核心品类，通过差异化渠道运作与精准营销，带动整体销量上升。此外，公司线上全方位布局电商，联动多平台达人资源，拓宽合作边界，带动线上单品快速增长；线下深耕终端网点，推动传统与新兴渠道融合，进一步夯实市场基础。

业绩变动原因方面，营业收入增长主要系产品销售增加所致。归母净利润大幅增长除主业贡献外，主要受公允价值变动损益及税收优惠政策影响，其中持有金融资产产生的公允价值变动收益及处置收益合计贡献约 1854 万元，计入当期损益的政府补助约 900 万元。若剔除这些非经常性因素，扣非净利润增速为 16.77，虽低于归母净利增速，但仍保持稳健增长，反映主业盈利能力持续修复。值得注意的是，销售费用同比增长 9.88%，主要系职工薪酬、广告宣传及促销费用增加，表明公司在品牌重塑与市场拓展上加大了投入力度。

行业层面，黄酒行业正经历从区域化向全国化、从低端向高端化的转型期，健康饮酒理念普及为黄酒带来新机遇。会稽山凭借深厚的品牌积淀和充足的优质原酒储备，在高端化突破和年轻化探索上具备先发优势。然而，公司仍面临原材料价格波动、市场竞争加剧及全国化推广难度较大等风险。后续需重点关注公司高端产品占比提升情况、销售费用投入产出效率以及非经常性收益的可持续性。