阿里预计对 AI 算力的投入三年内回本

8 月 20 日，阿里财报电话会上，阿里巴巴 CEO 吴泳铭表示，行业共识是 2030 年前看不到 AI 算力紧缺的情况会有非常大的改变，阿里云对 AI 算力的投资回报确定性非常高。按照阿里云目前 AI 产品的平均毛利水平，AI 算力的投入可以在三年之内回本，随着 AI 产品毛利率的提升，这个回报周期还可能往 2.5 年回本的方向去推进。

【点评】阿里此前提出了三年 3800 亿元的 AI 算力投资计划。在截至 6 月 30 日的最新季度，阿里云资本开支则达到 677 亿元。近期释放关于 AI 算力投入可回本的信号的公司不止阿里。本月早些时候，腾讯总裁刘炽平表示，即便在最坏的情况下，也可以通过腾讯云将 AI 基础设施租出去，如果将现有计算资源分配给腾讯云的租赁服务，可带来可观的收入。不过，投资者更希望尽快在财报中看到 AI 产生的价值。

谷歌牵手 Marvell 拓军 TPU

据 Marvell 当地时间 8 月 19 日披露的一份文件，该公司与谷歌就合作开发定制芯片签署了一系列协议。双方的合作包括与 TPU（张量处理器，一种专用集成电路）相关的定制芯片项目，涵盖 AI 推理加速器、存储控制器、网络接口控制器、内存接口控制器等。Marvell 此次还向谷歌发行了一份认股权证，授权谷歌以 206.58 美元 / 股的价格购买最多 5897 万股公司普通股。多数普通股将在 2027 财年第三季度至 2033 财年的 240 档批次中酌情进行归属。

【点评】这一合作是在谷歌推进 AI 芯片 TPU 自研的背景下进行的。与 Marvell 合作之前，谷歌的定制 AI 芯片即 TPU 的主要合作方是博通。随着最新合作签署，北美 AI 芯片公司与 AI 公司之间的合作关系变得更加多元。签署新的合作后，谷歌 TPU 是否将扩大部署，成为市场关注的下一个话题。市场研究机构判断，谷歌今年 TPU 出货量将明显增长。

DeepSeek 多模态模型上新

8 月 21 日，DeepSeek 发文宣布，多模态视觉理解模型 DeepSeek-V4-Flash-Vision-Exp 上线 API 平台，该模型在各类 Agent（智能体）框架内展现出了较好的多模态适配能力，能够支持用户借助多样化的 Agent 工具完成更多工作。在测评视觉理解能力的 Agent Benchmark 上，新模型的得分相比 V4 Flash 实现了大幅跃升，多模态 Agent 能力则已接近 Opus-4.8。官方通过案例展示，可以让新模型生成商业定制西藏自驾游 PPT ，画面简洁精美。价格方面，在 API 服务中，图片会转换成 token（词元）后按 token 计费，一张图片最多 384tokens，计费价格与 V4-Flash 模型一致。

【点评】外界一直在期待 DeepSeek 补齐更多的多模态能力。虽然这次新模型上线了，但官方表示这是一个实验性质的模型，不是 V4-Flash 的多模态正式版，对于正式版外界或许还要等待一段时间。近期 DeepSeek 更新很频繁，就在上周，V4-Pro 正式版与官方智能体框架 DeepSeek Harness 同日发布，后者如今已有 17.8 万 GitHub Star（收藏量）。

Anthropic 年化营收飙升至 650 亿美元

AI 模型初创企业 Anthropic 的营收增长呈现加速态势。有消息称，截至今年 7 月底，该公司的年化营收（即根据近期较短时间的营收推算的年度总营收）已突破 650 亿美元。这一数字相较于今年 5 月的 470 亿美元有了显著提升，而去年年底时这一数字仅为 90 亿美元。有其他消息称，到 2026 年底，该公司的年营收预计将达到 1000 亿 ~1200 亿美元。但 Anthropic 尚未回应媒体的置评请求。

【点评】Anthropic 的收入增速惊人，作为对比，其主要竞争对手 OpenAI 的成绩则没有那么亮眼。有消息称，OpenAI 今年二季度营收增长至 67 亿美元，较一季度的 57 亿美元仅增加 18%，但同期经营亏损由 93 亿美元扩大至 123 亿美元。这些结果让一些股东感到失望，他们希望 OpenAI 能取得更多进展，赶上 Anthropic。

OpenAI 暂缓前沿模型训练两周

北京时间 8 月 19 日，OpenAI CEO 萨姆 · 奥尔特曼（Sam Altman）表示，公司暂停了部分前沿模型的强化学习（RL）训练，以确保安全、对齐和监控能力能够跟上新一轮模型能力跃迁。根据 OpenAI 博客，该公司暂停了面向部署的最新模型强化学习训练两周，目前部分工作已经恢复，但其原计划规模最大的前沿强化学习训练仍被搁置。OpenAI 正在以更小规模的训练和评估观察模型行为、验证安全措施，并积累更多对齐证据。奥尔特曼还补充称，OpenAI 仍然预计很快推出新模型，但是目前的这一暂缓训练会影响更远期的发布。

【点评】7 月，OpenAI 在模型评估过程中遭遇了重大安全事件，当时，OpenAI 的模型安全测试演变成针对开源平台 Hugging Face 的真实网络攻击。Anthropic7 月也披露了三起 AI 模型安全测试入侵事件。OpenAI 此次并未回应外界的全部疑问，OpenAI 的安全加固情况对公司之外的人而言，仍然像一个黑箱。

谷歌 Gemma 模型下载量突破 10 亿次

8 月 20 日，谷歌 DeepMind 宣布旗下开源模型系列 Gemma 下载量突破 10 亿次。过去两年，开发者基于 Gemma 发布了超过 10 万个模型变体，谷歌将这个开发者生态称为 "Gemmaverse"。Gemma 应用场景广泛，例如 NASA 与卫星公司 Satlyt、Starcloud 合作，在轨直接运行 Gemma 进行卫星图像分析和星间通信路由，模型在太空极端受限环境中完成了复杂推理任务。谷歌还提到特定医疗模型 MedGemma 正在被全球多家机构用于临床应用开发，包括开发印度医学科学研究所（AIIMS）的门诊分诊和乌干达农村一线卫生工作者的辅助系统。

【点评】Gemma 于 2024 年面世，定位是谷歌的轻量级开源模型，支持从本地设备到边缘基础设施的部署。此次谷歌公布的数据证明了模型开源的巨大力量。Google DeepMind 副总裁 Clement Farabet 表示，比下载量更重要的是开发者用这些模型构建了什么。

OpenAI 计划 2027 年上市

有消息称，当地时间 8 月 19 日，OpenAI 首席财务官弗里亚尔表示，该公司计划于 2027 年 IPO，不过，如果业务增长加速，上市时间也可能提前。弗里亚尔在会议上透露，OpenAI 今年第二季度营收为 67 亿美元，较第一季度增长 18%。对比来看，Anthropic 公司今年第二季度的初步营收数据为 115 亿美元，环比增幅超过 140%。

【点评】OpenAI 的竞争对手 Anthropic 已秘密提交招股书，此前有消息称 OpenAI 也已于 6 月向美国证券交易委员会秘密提交 IPO 招股说明书。但 OpenAI 仍未向公众透露上市的具体时间表。OpenAI 不仅面临来自 Anthropic 的竞争，近期还面临来自高管离职的压力。

百度高管回应昆仑芯上市进展

8 月 18 日，百度发布 2026 年第二季度财报，显示季度总营收 313 亿元；百度一般性业务收入 252 亿元，其中 AI 业务收入占比 50%。在财报后的电话会议上，有分析师问及关于昆仑芯的上市进展。百度高管表示，该公司的上市流程仍在推进中，一旦有更多可以披露的信息将第一时间面向市场同步。

【点评】当 AI 业务达到这样的体量，市场关注的焦点也开始发生变化。过去更关注百度能不能靠 AI 形成收入，现在则要进一步观察：当 AI 已经成为收入的重要底座之后，百度能否把已经形成的技术能力，在更多产品、客户和场景中反复复制。在芯片领域，AI 算力需求在训练和推理两大场景中持续增长，尤其是推理需求加速攀升，中国市场将继续为芯片产业创造长期的结构性增长机遇。

赛富领投独到科技新一轮融资

清华系 AI 公司独到科技正式完成新一轮融资，本轮由赛富投资基金领投。公司其他股东包括 IDG 资本、高和资本、Amino Capital 等。其核心产品是 DLM-AOP 业务 Agent 编译器，主要将企业的 SOP、业务知识、历史数据编译为可上岗的 AIAgent，并内置权限、审计等治理机制。目前聚焦于 AI+ 销售 " 和 "AI+ 反诈 " 领域。

【点评】大模型产业已迈过基础模型比拼的阶段，进入应用落地深水区。但企业级 AI 仍普遍面临落地难题：高价值业务知识分散在人脑、文档和历史系统中，通用模型难以稳定适配复杂流程，高合规场景还需解决执行边界、人工责任和全过程审计等问题。行业瓶颈已不在模型，而在业务知识、流程与责任的工程化，竞争的焦点正在从模型能力转向 " 如何把模型转化为可持续的生产力 "。

长存控股上半年净利润超 300 亿元

8 月 21 日，国内最主要的 NAND Flash（一种主流的闪存）原厂长存控股科创板 IPO 审核状态变更为 " 已受理 "，该公司还披露了招股书。2023 年至 2025 年，长存控股营收分别为 187.4 亿元、452 亿元、631.8 亿元，净利润分别为 -191.8 亿元、67.7 亿元、142.1 亿元。近三年营收持续增长，2024 年扭亏为盈。今年第一季度，长存控股营收 470.4 亿元，净利润 333.8 亿元。

【点评】AI 带来存储需求增长。仅今年第一季度，长存控股净利润就超过去年全年。不过，长存控股的收入规模相比行业头部仍有不小差距。2025 年长存控股营收明显低于三星电子的 1.62 万亿元、SK 海力士的 4721.59 亿元、美光科技的 2994.8 亿元。第一季度该公司研发费用率 3.75%，低于存储类可比公司的均值 4.95%。该公司营收规模和研发能力还有待提升。

多只存储股上半年业绩大涨或预增

8 月 18 日盘后，兆易创新发布上半年财报。上半年兆易创新营收 115.66 亿元，同比增长 178.67%，净利润 68.57 亿元，同比增长 1091.5%。江波龙也已发布上半年财报，上半年营收 240.88 亿元，同比增长 136.26%，净利润 105.77 亿元，同比增长 71528.66%。佰维存储、德明利、澜起科技、香农芯创也已发布上半年业绩预增公告。就业绩增长原因，多家 A 股存储厂商都提到 AI 相关需求增长带来的行业高景气。

【点评】多家存储厂商上半年业绩大涨或预增，与 AI 需求增长带来的行业景气上升有关。不过，一些存储厂商作为模组厂，依赖从上游采购存储晶圆等原材料。兆易创新和江波龙上半年存货都明显增长，带来了潜在的存货跌价风险。存货增长的同时，存储厂商现金流情况各不相同。江波龙上半年经营活动现金流出还超过了流入，存在 " 失血 " 隐忧。

近八成消费者先问 AI 再下单

" 如今，新生代已经习惯用 AI 工具来了解一个品牌。" 清华大学新闻学院、人工智能学院双聘教授沈阳近日在复旦大学的一场研讨会上表示。当 " 先问 AI 再下单 " 成为近八成消费者的新习惯，品牌竞争的门槛已经从 " 被用户看见 " 变成了 " 被 AI 选中 "。过去几十年建立的品牌传播体系，正在被一个看不见的新中介改写。

【点评】AI 时代，信息传播底层环节正在发生深刻变化，品牌健康管理面临新的结构性挑战。过去，用户搜索关键词，从结果列表里筛选、对比，品牌可以在搜索排名、信息流曝光、社交讨论等多个环节投入资源。但到了 AI 时代，这些都被压缩了。向 AI 提问成为一个新的入口，推荐成交的链路正在缩短。

( 本文来自第一财经 )