8 月 24 日，海鸥住工（002084）复牌。8 亿元，博泰车联拿下 20% 股权，应臻恺成为新实控人。

2026 年 8 月 21 日，海鸥住工控股股东中馀投资签了两份股份转让协议。

一份给博泰车联网科技（上海）股份有限公司，转让 1.29 亿股，占总股本 20.00%，媒体披露对价 8 亿元，折合每股约 6.19 元。

另一份给福清曜鸿企业管理合伙企业（有限合伙），转让 3236.74 万股，占总股本 5.01%，媒体披露对价约 2.004 亿元，单价同样是 6.19 元。

博泰车联与福清曜鸿之间不存在关联关系、代持、利益兜底，也没有任何一致行动安排。

交易完成后，中馀投资及其一致行动人持股从 35.45% 降至 10.44%，博泰车联以 20% 单一最大股东身份入主，应臻恺成为海鸥住工实际控制人。

值得留意的是博泰车联给出的三组承诺：受让完成后60 个月内不直接或间接转让本次受让股份

受让完成后不质押标的股份，受让完成后36 个月内不存在通过上市公司重组上市或注入关联方资产的计划或安排

原实控人唐台英、戎启平也出具承诺：持股期间不谋求上市公司控制权。这意味着，市场最关心的 " 智能座舱资产注入 " 短期不会发生。

海鸥住工 2025 年年报数据：营业总收入 26.21 亿元，同比下降 8.18%；归母净利润 -1.18 亿元，同比减亏 4.61%；扣非净利润 -1.22 亿元。

拉长时间看，2022 年它还盈利 4740.95 万元，2023 年转亏 2.33 亿元，2024 年亏 1.24 亿元，2025 年亏 1.18 亿元，连续三年亏损。

2025 年国外收入 16.58 亿元，占比63.26%；国内收入 9.63 亿元，占比 36.74%。

五金龙头类收入 14.96 亿元，占总营收 57.10%，是绝对核心；瓷砖收入 6.79 亿元，占 25.91%；智能家居类 1.80 亿元，占 6.88%。

2025 年业绩说明会上，管理层明确提示：境外经营、汇率波动均会对整体经营活动产生影响。

公司正在构建 " 双循环 " 发展策略，并在越南布局生产基地，形成 " 中国工厂服务国内与欧洲市场、越南工厂服务美国及 RCEP 成员国 " 的产能格局。

2025 年经营活动产生的现金流量净额 2.46 亿元，同比增长 57.45%，销售现金比率 9.38%。这说明主业仍能造血，问题出在利润端而非现金流端。

应臻恺要入住的这家公司，自己也在亏损。博泰车联 2025 年 9 月 30 日在港交所上市，股份代号 2889。应臻恺担任董事长及总经理。

2025 年报：营业收入 35.1 亿元，同比增长 37.26%；归母净利润亏损 10.93 亿元，较上年同期的 5.41 亿元亏损进一步扩大；

经调整年内亏损 2.40 亿元，较 2024 年的 3.52 亿元收窄 32%。2025 年智能座舱域控制器交付量 130 万台，同比增长超 40%；智能座舱解决方案收入 34.13 亿元，占总收入 97.25%，其中域控制器收入 30.23 亿元，占比 86.1%。

毛利率 12.4%，与海鸥住工的 13.30% 几乎处于同一水平线。2026 年 8 月 7 日，博泰车联宣布以不超过 14 亿元收购成都明夷电子约 70% 股权，切入高性能通信芯片设计。这是博泰上市以来的首次重大收购。

一边是 14 亿收购芯片公司，一边是 8 亿拿下 A 股控股权。博泰在港交所年报里把自己的战略写成 " 软硬芯云 " 软件、硬件、芯片、云端。

博泰车联在收购公告里把意图讲得很直白：将集团在智能汽车方面的能力向智能家居及其它相关终端场景进一步拓展，构建 " 车家一体 " 的战略布局。

海鸥住工 2025 年智能家居类产品收入 1.80 亿元，占比 6.88% 这块业务不大，但是现成的家居场景入口。

博泰车联在 A 股公告里的表述则更克制：利用相关运营管理经验以及产业资源优势，助力上市公司产业进行迭代升级，提升核心竞争力。

公告明确：尚需履行股东会、经营者集中审查、深交所合规确认及股份过户等程序，存在不确定性。

中馀投资转让后还持有 3.26% 股份，其一致行动人中盛集团仍持有 6.77%，唐台英个人持有 0.41%，原控股股东阵营合计仍持有 10.44%。

博泰车联 2025 年末资产负债率 63.14%，经营活动现金流量净额 -5.25 亿元，银行借款规模不小。拿出 8 亿元现金收购股权，对一家年经营现金流为负的公司来说，资金安排本身就值得关注。

海鸥住工 8 月 24 日复牌后的股价表现，取决于市场如何解读 "36 个月不注入资产 " 这组承诺。

是把它看作博泰长期入驻的信号，还是视为短期炒作预期落空，开盘后市场会用交易给出答案。