蓝鲸新闻 8 月 22 日讯，8 月 21 日，南方传媒 ( 601900.SH ) 公布 2026 年中报，公司依托教育出版与发行业务的稳健基本盘，受益于成本管控优化及数字化转型深化，报告期业绩实现营收微降、利润双增；同时，经营活动现金流显著改善，由负转正，显示经营质量稳步提升。

财报数据显示，报告期公司实现营业收入 37.89 亿元，同比下降 4.61%；归母净利润 4.75 亿元，同比增长 5.26%；扣非净利润 4.43 亿元，同比增长 1.98%。尽管营收受市场环境影响小幅下滑，但利润总额达 6.00 亿元，同比增长 8.76%。

值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为 4874.41 万元，较上年同期的 -1.34 亿元大幅改善，主要系采购商品及接受服务支付的现金同比减少所致。此外，公司总资产 181.62 亿元，较上年度末增长 2.24%。整体来看，公司在营收承压背景下，通过降本增效实现了盈利能力的逆势提升，且现金流状况明显好转。

从业务结构看，公司核心收入来源于出版与发行业务。报告期内，公司深化教育出版集约改革，高标准完成春季中小学教材发行约 1.64 亿册，码洋约 11.79 亿元；粤教版教辅发行码洋约 3.67 亿元，同比增长 16.26%，成为支撑业绩的重要力量。大众出版方面，公司品牌影响力持续增强，首次入选《2025 全球出版 50 强报告》第 23 名，多款图书入选 " 中国好书 "。然而，受图书零售市场整体承压影响，特别是传统渠道码洋下降，导致公司整体营业收入出现小幅下滑。

业绩变动的主要原因在于成本费用端的优化。虽然营收下降，但营业成本同比下降 10.72%，降幅大于营收降幅，主要得益于业务结构变化、纸张成本及物流履约成本下降。同时，销售费用同比下降 5.51%，反映出公司在教育产品推广等方面的费用管控成效。尽管管理费用因职工薪酬增加上升 10.44%，但整体成本控制有效对冲了营收下滑的影响，推动了净利润增长。此外，投资收益和公允价值变动收益等非经常性损益也对利润形成一定补充，但扣非净利润仍保持正增长，表明主业盈利能力具备韧性。

展望后续，出版行业正处于 " 整体承压、结构性分化 " 阶段，内容电商渠道保持高速增长，而传统渠道面临挑战。南方传媒凭借其在广东地区的渠道优势及教育出版的刚性需求，有望继续维持稳定现金流。但需警惕纸张价格波动带来的成本风险，以及数字出版转型投入可能带来的短期压力。后续需重点关注公司教辅业务的持续增长能力，以及 " 数智南传 " 战略下 AI 教育产品如 " 粤教翔云 " 平台的用户转化与变现效果。

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