i 茅台并不会 " 淘汰 " 经销商模式，而是正在对传统经销体系进行一场深度重构——经销量与角色被重新定义，白酒定价权从渠道端回归酒厂，飞天茅台酒价走势则呈现出 " 官方价上移、市场价降温 " 的双轨新格局。

一、渠道之变：从 " 分销赚差价 " 到 " 服务赚佣金 "

模式转型：2026 年 1 月起，茅台取消传统分销模式，转向 " 自售 + 经销 + 代售 + 寄售 " 多维协同新体系，经销商不再通过省级销售公司九折拿货。

角色重塑：经销商从 " 囤货赚差价 " 转向 " 服务型 " 商家，赚取透明服务费。茅台官方明确表态，自营渠道与经销商并非竞争和替代关系。

规模变化：2026 年一季度国内经销商净减 255 家至 2098 家，批发代理收入同比下滑 22% 至 387 亿元，而 "i 茅台 " 营收占比达 43.63%。

二、价格之问：官方价上移，市场价回归理性

官方定价权回收：飞天茅台出厂价年内两次上调至 1369 元，i 茅台零售价升至 1639 元，渠道超额利润被收归上市公司报表。

代售模式价格：代售制仅针对非标茅台，货权归茅台，经销商缴纳保证金赚固定佣金，售价随行就市——精品茅台代售提价至 2410 元 / 瓶，高于 i 茅台 2359 元售价。

市场价走向：过去含囤货溢价、渠道炒作的价格正被剥离，飞天茅台市场价格从 1800 元区间逐步回归 1700-1800 元理性带，系列酒 1935 从千元级回落至 600-700 元区间。

三、改革之效：基本面稳健，生态更健康

量与价平衡：2026 上半年飞天销量增约 20%，吨价二季度已回升至 294 万元，三季度有望逼近 310 万元。

现金流强劲：经营现金流 707 亿元，暴增 439%，现金余额 1848 亿元，证明改革后回款效率大幅提升。

长期价值：段永平评价 " 市场化长期来讲是最理性的 "，茅台通过 i 茅台直连 C 端，产品价格体系更贴近真实供需，为长期稳健发展奠基。

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