蓝思科技、中兴通讯、华天科技、东方财富四家公司周末公告！净利腰斩、营收新高、暴增 259%，4 份半年报把四条产业链的温差摆在了桌面上

蓝思科技上半年营业收入 288.66 亿元，同比下降 12.42%；归母净利润 5.77 亿元，同比下降 49.52%。

公司在公告里把原因说得很直白：智能手机与电脑类业务实现营业收入 223.82 亿元，同比下降 17.67%，占公司总体营收比例 77.54%，下降主要系存储芯片周期扰动终端需求、组装业务收入减少所致。

当存储芯片处在涨价周期，整机厂的成本压力往上顶，零部件环节的议价空间就被两头挤压。

蓝思的应对方向是往 AI 端侧硬件、算力硬件、具身智能这些新领域钻。这条路短期内还在投入期，报表上体现不出来，但老本行消费电子玻璃盖板的基本盘还在。

中兴通讯上半年营收 780.25 亿元，同比增长 9.05%，是历史同期新高。可归母净利润 27.53 亿元，同比下降 45.57%；扣非净利润 22.21 亿元，同比下降 45.89%；经营活动产生的现金流量净额为 -1.27 亿元，上年同期为 12.99 亿元。

上半年中兴算力营收同比增长超 55%，占总营收比重提升至 35.1%。其中服务器及存储产品营收同比增长近 60%，数据中心产品营收同比增长超 90%。

政企业务实现营业收入 276.3 亿元，同比增长 43.5%，占整体营收比重达 35.4%，成为公司收入增长的主要引擎。

与此同时，运营商网络业务实现营收 317.7 亿元，占整体营收比重为 40.7%，基本盘还在，但国内运营商通信基础设施投资下降的影响，靠算力业务对冲。

二季度单季，营收、归母净利润环比一季度均实现增长，经营性现金流净额为正。

这是一家通信设备商在向算力基础设施上转型过程中必然经历的财报形态：旧业务的利润在退潮，新业务的规模还没完全兑现成利润。

华天科技上半年营业总收入 105.11 亿元，同比增长 35.09%；归母净利润 8.13 亿元，同比增长 259.15%。

更值得看的是扣非净利润 2.5 亿元，同比扭亏。经营活动产生的现金流量净额为 10.12 亿元，同比下降 36.07%。

AI 算力、高端存储及汽车电子需求持续释放，半导体产业高景气正由晶圆制造向封装测试环节传导。

长电科技、华天科技和通富微电相继预告 2026 年上半年业绩大幅增长，通富微电、华天科技预计归母净利润同比增幅均超过两倍。

2026 年全球先进封装市场规模预计将达 581 亿美元。在云服务商持续加大 AI 基础设施投入的带动下，2026 年全球 AI 服务器出货量预计同比增长约 28%。

华天科技的投资净收益 9641.57 万元，对表观利润也有贡献。看华天的业绩，要把 8.13 亿元的归母净利润和 2.5 亿元的扣非净利润放在一起看，才能看清主业真实的盈利质量。

面对 2.5D/3D 封装、HBM、Chiplet 及高端存储封装等新需求，国内封测企业正开启新一轮资本开支周期。

东方财富上半年营业总收入 105.05 亿元，同比增长 53.22%；归母净利润 80.64 亿元，同比增长 44.85%。

业绩增长主要系证券手续费及佣金净收入、金融电子商务服务业务及融出资金规模同比增加所致。

从一季度的数据能看到更细的结构：营业总收入 50.31 亿元，同比增长 44.34%；手续费及佣金净收入 28.67 亿元，同比增长 46.45%；利息净收入 11.01 亿元，同比增长 53.60%，主要是融出资金利息收入同比增加。

一季度经营活动产生的现金流量净额为 304.33 亿元，上年同期为 -45.66 亿元。变动原因是为交易目的而持有的金融资产净减少额同比增加，代理买卖证券款收到的现金净额同比增加。

东方财富的财报，本质上是资本市场交投活跃度的一面镜子。市场成交量放大，经纪业务、融资融券、基金销售三条线同时受益。

四份财报摆在一起，看到的不是简单的 " 谁好谁坏 "，而是 AI 算力需求在不同产业链环节的传导节奏：先是有形资产的算力基础设施投入，带动封测、光模块、PCB；再是资本市场交投活跃，金融科技跟着受益；最后才是消费电子端侧 AI 的逐步渗透。