$ 三安光电 ( SH600703 ) $   中报业绩虽然已经预告过，不排除发布前后仍有大幅震荡，短期利空（实控人雷和债务股权）并没有完全落地消化，但中长期绝对是震荡上涨的，原因有以下几点：

1 碳化硅稼动率 7 月份已经提升到 73%，年初是 53%，重庆湖南三安 8 英寸碳化硅长期不放量，营收一直上不去的原因是，安意法产品 25 年年底才通过意法半导体验证，26 年中开始放量向意法半导体供货，直接导致三安 8 英寸碳化硅开始放量加足马力生产（三安碳化硅主供安意法，安意法不下单他不好生产，

回复函已经说明此事），且国内功率半导体已经涨价两次，意法半导体也宣布继续提价，三安光电应该可以量价齐升一波了

2 新能源汽车新国标即将实行，到时候充电桩和新能源车车规主驱 SiC MOSFET 会用到碳化硅器件，湖南三安拥有 6 英寸及 8 英寸 SiC 全链（长晶、衬底、外延、芯片）产能，重庆安意法（与意法半导体合资）的 8 英寸车规 SiC 晶圆产线已实现批量量产，随着新能源汽车碳化硅主驱渗透率的提升，三安光电的碳化硅车规主驱业务正逐步放量，有望为其带来新的业绩增长点

3 LED 基本盘还在，产品正向高端拓展放量出货，叠加 LED 系列产品提价，现金奶牛还是很稳的，暂且不表

4 光通信的光技术业务正快速发展，提高了营收利润新的想象空间，化合物半导体衬底、外延片、光通信芯片（CW 光源、EML 芯片）的研发、生产、销售，磷化铟外延片、砷化镓衬底产能国内第一，光芯片业务覆盖全系列速率，实现从衬底到芯片的全产业链垂直整合；- 核心客户绑定中际旭创、新易盛等龙头，进入海外云厂商供应链体系，产品覆盖海内外；2026 年一季度光电子业务同比大幅增长，高端 CW 光源订单排至 2026 年下半年，年内跟随行业完成多轮产品结构升级提价

从给上交所的回复函来看，公司的各种问题基本上都拎出来细致的剖析了一遍，不存在财务造假和关联交易利益输送，说了这么多不意味着公司马上就能涨或者暴涨暴跌，没买的不要一股脑儿冲进去，看好它也需要分仓慢点进入，也不要轻易随便加仓，等待好时机再出手，毕竟订单取得和业务放量都需要时间，12 英寸碳化硅和 200G EML 等芯片验证周期都不短，基本上要个一年左右，我想乐观一点儿大概 27 年中报开始就有很不错的收获了

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