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刘鑫，一个 90 后，账号叫 " 鑫多多 "，他花了 1.38 亿，买成了众合科技的第二大股东。

这家公司，2026 年上半年亏了 1627 万。 他之前还花 8892 万买了世名科技，这家公司上半年净利润只剩 148 万，暴跌九成。 他还在减持瑞华泰，清仓换仓。 他公开的持仓总市值，接近 20 亿。 他的钱哪来的？ 他玩的股票，为什么全是业绩差的？

2026 年 8 月，半年报开始密集披露，刘鑫的动作浮出水面。

他拿着众合科技 1698.91 万股，持股比例 2.51%，是第二大股东。 众合科技在干什么？ 空天地立体交通、半导体、大健康。 半导体板块有个子公司叫浙江海纳，做 3 到 8 英寸的直拉单晶硅锭、抛光片、研磨片，还给晶圆做再生服务。 听起来很硬核，但公司上半年营收 8.85 亿，亏了 1627 万。

他还买了世名科技 600 万股，持股 1.86%。 世名科技做的是纳米着色材料、电子化学品、智能调色系统。 辽宁盘锦基地在生产电子级碳氢树脂、特种 UV 单体、润滑油添加剂，这些东西用在 5G 覆铜板、PCB 干膜、UV 油墨上。 听起来是高端新材料，但上半年营收 3.25 亿，净利润只有 148 万。 股价在 6 月中下旬猛拉了一波，7 月中下旬又砸了回去。

他同时在减持瑞华泰，2026 年上半年减了 339.67 万股。 瑞华泰是做高性能聚酰亚胺薄膜的，也是新材料赛道。 他减了科技里的另一家，加仓了这两家更差的。

刘鑫不是第一次这么干。 他之前买德龙汇能，提前潜伏半年，花 3 个亿，然后举牌。 消息一出，德龙汇能连续三个涨停。 媒体后来扒出来，他搞了杠杆资金。 他买天银机电，一季度就成了第三大股东。 天银机电做商业航天，是个热门概念，但 2026 年一季度财务费用增长了将近 500%。 业绩增长慢，借钱成本涨得快。 他买美诺华，花了 1.68 亿，进了十大股东。 美诺华是做医药的，业绩波动大。 市场一看他买，马上有人喊 " 复制德龙汇能 "。 他买这些股票，特点都一样：小盘、题材、业绩差。

他本人回应过质疑。 他说自己资产负债率低于 10%，不存在爆仓风险。 他还在网上主动晒过亏损记录，意思是让粉丝别盲目迷信大 V。 但晒归晒，他的持仓越晒越大。

市场对他的争议分两种。

一种人觉得他是在挖掘被忽略的价值。 小盘股没人看，他花时间研究，赌的是题材兑现。 众合科技有半导体，世名科技有新材料，都是国家政策扶持的方向。 只要一个订单、一个政策落地，股价就能翻倍。 他提前进去，等着风口来。

另一种人觉得他玩的是击鼓传花。 他先买，然后粉丝跟着买，股价拉起来，媒体报道一跟进，散户蜂拥而入。 他可以在高位慢慢出货。 德龙汇能那一次，他举牌之后股价暴涨，但后续能不能稳住，没人知道。 他买的世名科技，股价在 6 月拉升，7 月暴跌，节奏踩得很准。 他买众合科技，这家公司股价之前也剧烈波动过。 他是不是在波动中进货，谁都说不清楚。

他的粉丝知道这是投机。 网上有人评论，要信就早信，别等股价涨了再去接盘。 但早信和接盘之间的界限，没人能画清楚。

刘鑫的持仓里，没有茅台、宁德时代这类大票。 他买的都是几十亿市值的公司，甚至十几亿。 这种盘子小，资金进去容易拉，出来也容易砸。 他买众合科技，直接成了第二大股东，说明这家公司流通盘不大。 他在里面，话语权很重。

他买世名科技，600 万股，占总股本 1.86%，也是前十大股东。 他进得去，出来的时候，如果没人接，就得自己砸自己。

他的操作时间线很清晰。 2024 年年底到 2025 年，他陆续买入德龙汇能、天银机电、美诺华。 2026 年上半年，他加仓了众合科技和世名科技，减了瑞华泰。 他持股周期基本超过半年，不是短线快进快出，但也不是长线价值投资。 他更像个中期题材玩家，等一个催化，然后走人。

他选股不看重业绩，看重未来能不能讲故事。 众合科技亏钱，但半导体国产替代是故事。 世名科技利润薄，但电子级碳氢树脂打破进口依赖是故事。 瑞华泰他减持了，说明这个故事的吸引力在下降。

他买股票的钱，不是全部自己的。 他公开说过负债率低，但德龙汇能那一次，媒体算过他的杠杆。 他买众合科技 1.38 亿，买世名科技 8892 万，加起来超过 2 亿。 他公开持仓接近 20 亿。 这些钱里，有多少是借的，多少是自己的，没人知道。

他本人很少直接荐股，但他的持仓一曝光，股价就有反应。 众合科技半年报出来的那天，股价有没有波动，市场盯着。 世名科技之前拉过一波，是不是因为持仓泄露，都有可能。

他还在网上晒过自己的亏损，想证明自己不是神。 但粉丝看到的是他几亿十几亿的持仓，亏损那点钱，根本不叫事。 他越晒，关注他的人越多。

他买的公司，基本面都不好看。 众合科技 2026 年上半年亏损，世名科技净利润暴跌。 但股价的波动，往往和基本面无关。 6 月世名科技拉升的时候，公司没发什么重大利好。 7 月下跌的时候，也没出利空。 股价就是资金堆出来的。

刘鑫进去之后，资金跟着进去，股价涨。 他出来，股价跌。 他自己在减持瑞华泰，是不是也在换仓到别的地方，没人知道。 他的持仓只披露到 6 月 30 日，第三个季度他在做什么，谁都不清楚。

他会不会继续买众合科技，会不会举牌，会不会在股价拉高后慢慢减仓，都没有答案。 他买这些股票的时候，市场的情绪在跟着他走。 但他的情绪，谁也猜不透。

他晒过持仓，也晒过亏损，但没晒过自己什么时候卖。 他的粉丝买了他的标的，但他什么时候走，粉丝不知道。

德龙汇能那一次，他举牌之后股价涨了，但后续能涨多久，没人知道。 他是不是已经走了，只有他自己清楚。

他买了美诺华，成了十大股东，但股价后来怎么走，也没人知道。

他重仓众合科技，成了第二大股东，但第二大股东想走，比小散户难得多。 他卖多了，股价会跌，他卖少了，出不来。

他到底打算怎么退出，是他自己的事。 但所有跟着他买的人，每天都在猜。